Bitcoin và Ethereum đang đối mặt với một đợt đáo hạn quyền chọn khổng lồ hôm nay, với hơn 27 tỷ USD hợp đồng sẽ đáo hạn trên Deribit. Sự kiện này chiếm hơn một nửa tổng open interest trên sàn phái sinh và có thể trở thành một trong những đợt thiết lập lại cấu trúc lớn nhất trong lịch sử tiền mã hóa.
Điều gì đã xảy ra: Đáo hạn cuối năm
Đợt đáo hạn quyền chọn hôm nay lớn hơn đáng kể so với những gì diễn ra tuần trước, vì nó đánh dấu ngày thứ Sáu cuối cùng của cả tháng và cả năm. Các quyền chọn đáo hạn bao gồm cả chu kỳ tháng và chu kỳ quý (Q4 2025).
Bitcoin chiếm 23,6 tỷ USD trong số các quyền chọn sắp đáo hạn, trong khi Ethereum chiếm 3,8 tỷ USD.
BTC hiện đang giao dịch quanh mức 89.155 USD, còn ETH ở mức 2.976 USD.
Quyền chọn mua (call) đang chiếm ưu thế, vượt số lượng quyền chọn bán (put) gần ba lần. Mức được gọi là "max pain" nằm gần 95.000 USD cho Bitcoin và 3.000 USD cho Ethereum—những vùng giá mà người bán quyền chọn thu được lợi nhuận lớn nhất trong khi người mua chịu thua lỗ nhiều nhất.
"Đây là đợt đáo hạn lớn nhất từng được ghi nhận—chiếm hơn một nửa tổng open interest," các nhà phân tích Deribit cho biết. "Dòng chảy sau đáo hạn sẽ quan trọng hơn giá. Hãy theo dõi vị thế."
Hoạt động rollover hiện đang chiếm ưu thế trên thị trường. Nhiều tổ chức đang chuyển vị thế sang các hợp đồng tháng 1 để giảm thiểu rủi ro, tạo ra nhiều nhiễu trong dữ liệu quyền chọn ngắn hạn.
Cũng nên đọc: Trust Wallet Browser Extension Breach Drains Over $6 Million From User Accounts
Tại sao điều này quan trọng: Hướng đi của thị trường
Bất chấp quy mô sự kiện, thị trường có vẻ vẫn bình tĩnh. Chỉ số biến động ngụ ý 30 ngày của Bitcoin (DVOL) hiện quanh mức 42%, giảm từ 63% vào cuối tháng 11, cho thấy khả năng xảy ra những cú dao động hoảng loạn là không cao.
Đối với Bitcoin, các quyền chọn mua ở vùng 100.000–116.000 USD chiếm ưu thế, trong khi quyền chọn bán ở mức 85.000 USD vẫn là cược giảm giá phổ biến nhất.
Ethereum thể hiện mô hình tương tự, với nhu cầu quyền chọn mua tập trung trên vùng giá 3.000 USD.
Greeks.live lưu ý rằng dù quyền chọn bán chiếm 30% các giao dịch block gần đây, điều này không nên được hiểu là tâm lý bi quan. Theo các nhà phân tích, những nhà giao dịch gom các vị thế còn sót lại mà tổ chức đã bỏ đi có thể tìm được mức giá hấp dẫn trong môi trường này.
Cách các tổ chức xử lý những vị thế còn lại hoặc đã rollover nhiều khả năng sẽ quyết định biến động giá trong những tuần đầu năm 2026. Quyết định để lượng open interest quyền chọn bán tháng 12 đáo hạn vào 08:00 UTC trên Deribit, hay gia hạn chúng, sẽ quyết định liệu rủi ro giảm giá chỉ mang tính thời điểm cuối năm hay là dấu hiệu của một đợt thiết lập lại cấu trúc.
Đọc tiếp: TRON Network Surpasses 355 Million Accounts While Price Posts Worst Fourth Quarter Since 2017