Bitcoin L2 đang bước vào một giai đoạn mà sự sống còn sẽ phụ thuộc ít vào tốc độ hay thương hiệu và nhiều hơn vào việc các mạng lưới có thể quản lý một cách có trách nhiệm thanh khoản, lợi suất và rủi ro đối tác, theo đồng sáng lập Bitlayer Charlie Yechuan Hu.
Trao đổi với Yellow.com bên lề sự kiện Breakpoint của Solana, Hu nói rằng những tháng vừa qua đã cho thấy “không còn là câu chuyện ai là L2 nhanh nhất nữa.”
Một số đối tác mà Bitlayer hợp tác “không thể quản lý phần tài chính của họ một cách lành mạnh”, dẫn đến việc dừng hoạt động và thanh khoản bị mất không thể thu hồi.
Hu chỉ ra sự kiện thanh lý ngày 11/10, khi khoảng 20 tỷ đô thanh khoản trên toàn thị trường bốc hơi, như thời điểm nhiều giao thức bị phơi bày.
“Một số giao thức đã mất khả năng thanh toán. Họ không thể trả nợ, không thể trả lợi suất,” ông nói.
Đánh giá rủi ro trở thành tiêu chuẩn mới cho các nhà xây dựng Bitcoin L2
Hu nhấn mạnh rằng tăng trưởng của Bitcoin DeFi là không đồng đều, mô tả hệ sinh thái này như “một hành trình ngoằn ngoèo”.
Thách thức cốt lõi, theo ông, không phải là thông lượng giao dịch mà là khả năng thanh toán: cách các L2 bảo lãnh lợi suất, đánh giá đối tác và bảo vệ tài sản thế chấp BTC bọc.
“Chúng ta cần bảo đảm rằng mình đang làm việc với đúng đối tác ở phía lợi suất. Nếu không, nó sẽ trở thành nợ xấu,” ông nói.
Theo quan điểm của ông, các Bitcoin L2 giờ phải áp dụng những kỷ luật quen thuộc trong thị trường tín dụng truyền thống hơn là các thử nghiệm crypto.
“Vấn đề là phải an toàn, bền vững, tạo được lợi suất thực… và có hệ thống đúng đắn để làm đánh giá rủi ro,” ông nói.
Also Read: Trump’s Foreign Policy Sparks Talk Of A New Global Alliance Without Europe
Thanh khoản bị phân mảnh và giả định về cầu nối sẽ định hình giai đoạn tiếp theo
Thanh khoản bị phân mảnh trên hàng chục Bitcoin L2 mới nổi là một rủi ro khác mà Hu tin rằng ngành đang đánh giá thấp.
Phần lớn Bitcoin vẫn nằm yên trong ví lạnh, và kích hoạt chúng một cách có trách nhiệm quan trọng hơn nhiều so với việc liên tục tạo thêm mạng lưới mới.
“Chúng ta vẫn đang ở giai đoạn đầu của việc kích hoạt thanh khoản Bitcoin,” ông nói, bổ sung rằng đã có một số L2 đóng cửa, báo hiệu giai đoạn hợp nhất sớm.
Hu cũng nhấn mạnh những hiểu lầm phổ biến quanh vấn đề bảo mật của cầu nối.
Dù phổ biến, WBTC phụ thuộc vào một multisig tập trung được kiểm soát bởi một nhóm nhỏ tổ chức, một cấu trúc mà Hu cho là ngày càng rủi ro.
Ngược lại, mô hình verifier của Bitlayer cho phép bất kỳ nhà vận hành nào cũng có thể thách thức một giao dịch độc hại.
“Bảo mật Bitcoin cần phí… thợ đào cần một nguồn doanh thu mới,” ông nói, lập luận rằng các L2 phải chia sẻ giá trị với thợ đào thay vì trở thành những hệ sinh thái alt-L1 tách biệt.
Hu cho biết vấn đề cốt lõi định hình làn sóng Bitcoin L2 tiếp theo sẽ là: những mạng lưới coi thanh khoản như một trách nhiệm trên bảng cân đối kế toán, thay vì chỉ là chỉ số marketing, mới là những mạng lưới tồn tại được.
“Hành trình DeFi của Bitcoin không hề suôn sẻ,” ông nói. “Nhưng giờ là câu chuyện về tính bền vững.”
Read Next: Solflare Prepares To Launch AI-Powered Intent System To Simplify Wallet Interactions On Solana