Bitcoin chịu áp lực bán giảm khoảng 80% từ cuối tháng 11 đến cuối tháng 12, khi dữ liệu on-chain cho thấy khoản lỗ hiện thực hóa hàng tuần giảm từ 2,4 tỷ USD xuống còn 0,5 tỷ USD. Tiền điện tử này tiếp tục giao dịch dưới 90.000 USD sau nhiều lần cố gắng phá vỡ không thành công kể từ ngày 14/12.
Điều gì đã xảy ra: Khoản lỗ hiện thực hóa
Chuyên gia phân tích Axel Adler đã chia sẻ một biểu đồ theo dõi khoản lỗ hiện thực hóa của Bitcoin với đường trung bình động 7 ngày và khung z-score, làm nổi bật quá trình chuyển đổi từ giai đoạn “đầu hàng” trong tháng 11 sang giai đoạn bình thường hóa trong tháng 12.
Z-score của khoản lỗ hiện thực hóa đã tăng vọt lên khoảng 8,7–10,9 trong các ngày 21–22/11, với mức lỗ hàng ngày vượt quá 5 tỷ USD.
So sánh với đó, đợt tăng cuối tháng 12 vào ngày 26/12 chỉ đạt z-score gần 1,6, với khoản lỗ hiện thực hóa hàng tuần quay về mức được thấy lần cuối vào tháng 9 và tháng 10.
Chỉ báo này đo lường khối lượng khoản lỗ được hiện thực hóa khi các đồng coin dịch chuyển, trong đó z-score xác định các cực trị căng thẳng trong thị trường.
Chỉ số Lãi/Lỗ Hiện thực hóa Ròng (Net Realized Profit/Loss) của Bitcoin, được làm mượt bằng đường trung bình động 7 ngày, vẫn ở vùng âm nhưng đã cải thiện đáng kể. Độ sâu của P/L ròng âm đã thu hẹp gần một nửa trong tuần cuối cùng của tháng 12.
Đọc thêm: Ethereum Network Activity Reaches Record High While Active Addresses Surpass 275 Million
Tại sao điều này quan trọng: Cạn kiệt lực bán
Adler cho biết sự sụt giảm mạnh của khoản lỗ hiện thực hóa cho thấy sự cạn kiệt lực bán mang tính cấu trúc hơn là yếu tạm thời. Ông lưu ý rằng khi lãi/lỗ hiện thực hóa ròng có xu hướng tăng dần về đường 0, điều đó phản ánh giai đoạn chuyển tiếp, trong đó bán tháo cưỡng bức giảm dần và nguồn cung biên yếu đi.
Trong lịch sử, thị trường thường ổn định sau những điều kiện như vậy, với các nhịp quay trở lại vùng dương bền vững trùng với giai đoạn đầu của các đợt phục hồi cục bộ.
Phân tích cho thấy tháng 11 dường như đã “hấp thụ” phần lớn nhà đầu tư yếu tay, còn tháng 12 đóng vai trò giai đoạn hấp thụ và ổn định.
Sự cải thiện này diễn ra mà không có một đợt hồi phục giá mạnh, cho thấy thay đổi bắt nguồn từ sự cạn kiệt lực bán hơn là hoạt động mua mang tính đầu cơ. Bitcoin vẫn bị kẹt trong vùng tích lũy quanh 87.600 USD, giao dịch dưới đường trung bình động 200 chu kỳ đang dốc xuống, vốn đóng vai trò kháng cự động quanh 89.000–90.000 USD.
Xem tiếp: ZCash Climbs Past $500 As Whale Holdings Jump 47% Despite Market Weakness