Henrik Zeberg, Trưởng Kinh Tế tại SwissBlock, dự đoán Bitcoin sẽ tăng lên $175,000 và Ethereum lên $17,000 trước khi xảy ra một cuộc sụp đổ thị trường thảm khốc, tương đương với bong bóng dot-com, phá hủy phần lớn các dự án tiền điện tử trong vòng sáu đến chín tháng.
Điều cần biết:
- Zeberg dự đoán một giai đoạn "melt-up" cuối cùng sẽ đưa Bitcoin lên khoảng $165,000-$175,000 và Ethereum gần $17,000 trước khi thị trường sụp đổ lớn diễn ra
- Đồng dollar Mỹ tăng vọt lên mức 117-120 sẽ là "quả cầu phá hoại" kích hoạt quá trình giảm nợ và phá hủy các tài sản rủi ro trên toàn cầu
- Nhà kinh tế này cảnh báo rằng 99% các dự án tiền điện tử sẽ thất bại trong cuộc sụp đổ sắp tới, tương tự bong bóng dot-com, với chỉ những dự án chú trọng vào tính tiện ích mới sống sót
Thời Điểm Thị Trường và Chỉ Báo Kỹ Thuật
Zeberg đặt vị trí thị trường hiện tại vào giai đoạn cuối của chu kỳ kinh tế nhưng nhấn mạnh rằng tín hiệu suy thoái cổ điển chưa xuất hiện. Ông theo dõi lợi suất, trải tín dụng, và hồ sơ yêu cầu trợ cấp thất nghiệp đầu tiên để xác nhận thời điểm. "Một đợt sụp đổ không tự nhiên mà đến," Zeberg giải thích trong cuộc phỏng vấn vào ngày 4 tháng 9 với Paul Buitink, người dẫn chương trình Hà Lan. "Chúng ta hoàn toàn chưa thấy những tín hiệu đó."
Nhà kinh tế dự kiến Cục Dự trữ Liên bang sẽ bắt đầu cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản trong tháng này, dù ông không loại trừ khả năng có những động thái lớn hơn. Các đợt cắt giảm lãi suất ban đầu có thể tạm thời làm tăng thị trường, nhưng Zeberg tin rằng các nhà đầu tư tinh tường sẽ hiểu ra sự nới lỏng liên tục là dấu hiệu của sự yếu kém kinh tế hơn là sự hỗ trợ.
Cải thiện thanh khoản toàn cầu và động thái chuyển hướng của Fed tạo điều kiện cho điều mà Zeberg gọi là "giai đoạn tăng mạnh tương tự như giai đoạn cuối năm 1989 của Nhật Bản." Ông dự đoán S&P 500 sẽ đạt từ 7,500 đến 8,200 từ mức hiện tại khoảng 6,400 trước khi chu kỳ xoay chiều.
Tiền Điện Tử Tăng Trước Khi Sụp Đổ
Bitcoin sẽ "tăng giật đầu tiên lên ít nhất $140,000" trước khi chạm đỉnh trong khoảng $165,000-$175,000, theo phân tích của Zeberg. Ethereum có thể đạt khoảng $17,000 dựa trên giả định rằng tỷ lệ ETH/BTC sẽ dãn đến 0.12 trong giai đoạn cuối của altcoin.
"Khi mọi thứ trong tiền điện tử đang di chuyển vào giai đoạn cuối của bong bóng, tốc độ có thể rất nhanh," Zeberg cảnh báo.
Sự di chuyển sẽ "đột ngột hơn là thoải mái" khi động lực và tâm lý FOMO kích hoạt đợt tăng cuối cùng.
Nhà kinh tế này đã chỉ trích đặc biệt gay gắt MicroStrategy, gọi nó là "trò lừa đảo hở lớn nhất." Ông cho rằng chiến lược tích lũy Bitcoin của công ty tạo ra một vòng lặp phản hồi nguy hiểm, nơi các nhà đầu tư phải tiếp tục mua cổ phiếu để cho phép các khoản mua Bitcoin mới thông qua nợ. "Mọi người cần đổ xô vào cổ phiếu, sau đó ông ta có thể lấy thêm nợ và mua thêm Bitcoin," Zeberg nói.
Ông mô tả MicroStrategy là "nhà bài lớn nhất mà ta từng thấy trong một thời gian dài" và cảnh báo rằng nếu tháo gỡ sẽ "rất, rất tồi tệ cho những người nghĩ rằng họ có thể cứ giữ mãi." Cấu trúc sẽ trở nên đặc biệt dễ tổn thương nếu sự tăng giá của đồng dollar mà ông dự đoán trở thành hiện thực và Bitcoin bước vào "một giai đoạn rất, rất tồi tệ."
Động Lực Đồng Dollar và Sự Phá Hủy Thị Trường
Đồng dollar Mỹ là trọng tâm trong luận điểm của Zeberg. Ông theo dõi điểm thấp của DXY tiếp theo là một đợt tăng vọt đến mức 117-120, điều ông gọi là "quả cầu phá hoại" sẽ tàn phá các tài sản rủi ro trên toàn cầu.
"Nếu chúng ta có một cuộc khủng hoảng nào đó, tất cả nợ này sẽ cần được giải quyết bằng đồng dollar," Zeberg giải thích.
Đồng tiền xanh vẫn "là áo sạch nhất," dù đã trở nên "khá nhợt nhạt." Sức mạnh của đồng dollar sẽ tạo ra áp lực đặc biệt cho các tổ chức có nợ bằng dollar và dòng tiền bằng nội tệ ngoài Hoa Kỳ.
Đợt tăng giá của đồng dollar này sẽ kích hoạt điều mà Zeberg kỳ vọng là một giai đoạn suy thoái giá ngắn gọn kéo dài "sáu đến chín tháng." Đợt sụp đổ sẽ được theo sau bởi cơn hoảng loạn chính sách và một giai đoạn lạm phát đình trệ tiếp theo, nơi "công cụ của Fed sẽ trở nên vô dụng."
Vàng ban đầu sẽ giảm trong cuộc khủng hoảng thanh khoản khi nhà đầu tư bán để thu vốn, có khả năng giảm 33-35% tương tự mô hình 2008. Bạc có thể giảm đến 60% trước khi các phản ứng chính sách thúc đẩy một sự hồi phục. Tuy nhiên, Zeberg dự báo vàng sẽ đạt $35,000 một ounce "vào những năm 2030" khi lãi suất thực âm và động lực tái định giá tiền tệ thúc đẩy sự tăng giá kim loại quý.
Sự Sống Sót Của Dự Án Tiền Điện Tử và Cấu Trúc Thị Trường
Ngoài các tiền điện tử lớn, Zeberg dự đoán rằng "99%" dự án tiền điện tử cuối cùng sẽ thất bại, với chỉ những dự án cung cấp tiện ích thực tế tồn tại qua sự sụp đổ. Ông rút ra những điểm tương đồng với sụp đổ dot-com, nơi các công ty như Amazon nổi lên mạnh mẽ hơn trong khi các liên doanh dự tính biến mất.
Nhà kinh tế tranh luận rằng "sự đầu cơ vô tội vạ" đã được kéo dài bởi thời kỳ tiền dễ, tạo ra các định giá không bền vững khắp toàn bộ ngành công nghiệp tiền điện tử. Nồng độ thu nhập công nghệ vốn hóa lớn đã "bóp méo" thị trường, và ngay cả các công ty công nghệ vốn hóa nhỏ có chất lượng cao cũng đối mặt với rủi ro lớn trong xa hoa phi lý.
Ông bác bỏ khái niệm về một tác nhân đơn lẻ kích hoạt sụp đổ, thay vào đó mô tả một môi trường "trở nên độc hại" khi lãi suất cao, thu nhập thực tế giảm và nợ nần gia tăng áp lực lên các ngân hàng và tập đoàn.
Lợi suất ngắn hạn đã bắt đầu "phá vỡ một số mức," cung cấp tín hiệu cảnh báo sớm cho sự chuyển đổi.
Lời Cuối
Khung dự báo của Zeberg hình dung một đợt tăng tiền điện tử cuối cùng được thúc đẩy bởi thanh khoản và động lực trước khi sức mạnh của đồng dollar và điều kiện tài chính thắt chặt kích hoạt một sự sụp đổ thị trường toàn diện trong vòng sáu đến chín tháng. Phân tích gợi ý chỉ các dự án blockchain tập trung vào tiện ích sẽ sống sót qua sự suy thoái sắp tới, trong khi các khoản đầu tư đầu cơ đối mặt với sự loại bỏ trong các mô tả của ông về bong bóng lớn nhất trong lịch sử thị trường.