Henrik Zeberg, Nhà Kinh Tế Trưởng tại SwissBlock, dự đoán Bitcoin sẽ tăng lên $175,000 và Ethereum lên $17,000 trước khi một sự sụp đổ thị trường thảm khốc, tương đương với bong bóng dot-com, phá hủy hầu hết các dự án tiền điện tử trong vòng sáu đến chín tháng.
Điều Cần Biết:
- Zeberg dự đoán một giai đoạn "tăng mạnh" cuối cùng sẽ đưa Bitcoin từ $165,000-$175,000 và Ethereum gần $17,000 trước khi sụp đổ lớn của thị trường
- Một đồng đô la Mỹ tăng lên mức 117-120 sẽ là "quả cầu đập phá" kích hoạt hoạt động giảm đòn bẩy mạnh mẽ và phá huỷ tài sản rủi ro toàn cầu
- Nhà kinh tế này cảnh báo rằng 99% các dự án tiền điện tử sẽ thất bại trong cuộc sụp đổ sắp tới, tương tự bong bóng dot-com, chỉ có những dự án chú trọng đến tiện ích mới sống sót
Thời Điểm Thị Trường và Các Chỉ Số Kỹ Thuật
Zeberg đặt vị trí thị trường hiện nay ở giai đoạn cuối của chu kỳ kinh doanh nhưng nhấn mạnh rằng các tín hiệu suy thoái cổ điển chưa xuất hiện. Ông theo dõi lợi suất, chênh lệch tín dụng, và yêu cầu thất nghiệp ban đầu để xác nhận thời điểm. "Một cuộc sụp đổ không xuất hiện từ không khí," Zeberg giải thích trong cuộc phỏng vấn ngày 4 tháng 9 với người dẫn chương trình Hà Lan Paul Buitink. "Chúng tôi đơn giản là chưa thấy những tín hiệu đó."
Nhà kinh tế này cho rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ bắt đầu cắt giảm lãi suất với 25 điểm cơ bản trong tháng này, mặc dù ông để ngỏ khả năng cho những động thái lớn hơn. Các cắt giảm lãi suất ban đầu có thể thúc đẩy thị trường tạm thời, nhưng Zeberg tin rằng các nhà đầu tư thông thạo sẽ diễn giải việc nới lỏng liên tục là dấu hiệu yếu kém kinh tế thay vì hỗ trợ.
Cải thiện thanh khoản toàn cầu và động thái nghiêng về phía mềm của Fed tạo điều kiện cho cái mà Zeberg gọi là "giai đoạn tăng sắc như kết thúc của Nhật Bản năm 1989." Ông dự kiến chỉ số S&P 500 sẽ đạt khoảng 7,500 đến 8,200 từ mức hiện tại xấp xỉ 6,400 trước khi chu kỳ thay đổi.
Sự Tăng Trưởng Tiền Điện Tử Trước Khi Sụp Đổ
Bitcoin sẽ "đạt ít nhất $140,000" trước khi đạt đỉnh giữa $165,000-$175,000, theo phân tích của Zeberg. Ethereum có thể đạt khoảng $17,000 dựa trên giả định rằng tỷ lệ ETH/BTC kéo dài tới 0.12 trong giai đoạn altcoin cuối chu kỳ.
"Khi mọi thứ đang chuyển động trong tiền điện tử và vào giai đoạn cuối của một bong bóng, nó có thể rất, rất nhanh," Zeberg cảnh báo.
Sự chuyển động sẽ "đột ngột hơn là thư thả" khi động lực và FOMO thúc đẩy sự tăng trưởng cuối cùng.
Nhà kinh tế đưa ra những chỉ trích đặc biệt nặng nề về MicroStrategy, gọi nó là "trò chơi Ponzi mở lớn nhất." Ông lập luận rằng chiến lược tích lũy Bitcoin của công ty này tạo ra một vòng phản hồi nguy hiểm nơi mà các nhà đầu tư phải tiếp tục mua cổ phiếu để cho phép các giao dịch mua Bitcoin được tài trợ bằng nợ. "Mọi người cần phải đổ tiền vào cổ phiếu, sau đó anh ấy có thể vay thêm một chút nợ và anh ấy mua thêm Bitcoin," Zeberg nói.
Ông mô tả MicroStrategy như "hành động xếp bài lớn nhất chúng ta đã thấy trong một thời gian dài" và cảnh báo rằng việc tháo gỡ sẽ "thực sự rất tệ cho những người nghĩ rằng họ có thể chỉ cần giữ nó." Kết cấu trở nên đặc biệt dễ bị tổn thương nếu sự gia tăng đô la được ông dự đoán xảy ra và Bitcoin rơi vào "một giai đoạn thực sự, thực sự tồi tệ."
Động Lực Đô La và Sự Hủy Diệt Thị Trường
Đồng đô la Mỹ đóng vai trò là tâm điểm trong luận điểm của Zeberg. Ông theo dõi sự đáy của DXY và sau đó tăng tới mức 117-120, mà ông gọi là "quả cầu phá hoại" sẽ tàn phá các tài sản rủi ro toàn cầu.
"Nếu chúng ta sẽ thấy một cuộc khủng hoảng nào đó, tất cả khoản nợ này sẽ cần được thanh toán bằng đô la," Zeberg giải thích.
Đồng bạc xanh vẫn "là chiếc áo sạch sẽ nhất," dù rất "không mấy khô thoáng." Sức mạnh của đô la sẽ tạo ra căng thẳng đặc biệt cho các thực thể có khoản nợ đô la và dòng tiền nội địa-cảnh báo bên ngoài Hoa Kỳ.
Sự gia tăng đồng đô la này sẽ kích hoạt cái mà Zeberg cho là một sự suy thoái thoáng qua kéo dài "sáu đến chín tháng." Sự sụp đổ sẽ được theo sau bởi các chính sách khủng hoảng và một giai đoạn chậm phát sau đó, nơi mà "các công cụ của Fed sẽ trở nên bất lực."
Vàng sẽ giảm ban đầu trong cơn khủng hoảng thanh khoản khi các nhà đầu tư bán để gom tiền mặt, có thể giảm 33-35% tương tự như các mô hình năm 2008. Bạc có thể giảm tới 60% trước khi các phản ứng chính sách thúc đẩy sự hồi phục. Tuy nhiên, Zeberg dự kiến vàng sẽ đạt $35,000 mỗi ounce "vào những năm 2030" khi lãi suất thực âm và các động lực tái khởi động tiền tệ định giá lại kim loại quý.
Sự Sống Sót Của Dự Án Tiền Điện Tử và Cấu Trúc Thị Trường
Ngoài các loại tiền điện tử hàng đầu, Zeberg dự báo rằng "99%" các dự án tiền điện tử sẽ cuối cùng thất bại, chỉ có những dự án mang lại tiện ích thực tế mới có thể tồn tại sau sự rửa trôi. Ông liên hệ điều này với sự sụp đổ dot-com, nơi mà các công ty như Amazon nổi lên mạnh mẽ trong khi những doanh nghiệp đầu cơ biến mất.
Nhà kinh tế này lập luận rằng "đầu cơ tràn lan" đã được kéo dài bởi một thời kỳ tiền dễ, tạo ra định giá không bền vững trong toàn bộ lĩnh vực tiền điện tử. Sự tập trung lợi nhuận công nghệ lớn đã "bóp méo" thị trường, và ngay cả các công ty công nghệ nhỏ chất lượng cũng phải đối mặt với rủi ro giảm giá đáng kể trong quá trình giảm phân biệt.
Ông bác bỏ ý tưởng về một chất xúc tác đơn lẻ gây sụp đổ, thay vào đó mô tả một môi trường "trở nên độc hại" khi lãi suất cao, thu nhập thực tế giảm, và tỉ lệ nợ khó đòi gia tăng gây áp lực cho các ngân hàng và tập đoàn.
Lợi suất ngắn hạn đã bắt đầu "phá vỡ một số mức", cung cấp các tín hiệu cảnh báo sớm cho sự chuyển đổi.
Suy Nghĩ Cuối Cùng
Khung tư duy của Zeberg hình dung một sự tăng trưởng cuối cùng trong tiền điện tử được thúc đẩy bởi thanh khoản và động lực trước khi sức mạnh của đô la và điều kiện tài chính thắt chặt kích hoạt một sự sụp đổ toàn diện của thị trường trong vòng sáu đến chín tháng. Phân tích này cho thấy chỉ những dự án blockchain tập trung vào tiện ích mới sống sót qua cuộc rửa trôi sắp tới, trong khi các khoản đầu tư đầu cơ đối mặt với sự loại bỏ mà ông mô tả là bong bóng lớn nhất trong lịch sử thị trường.