Dữ liệu gần đây cho rằng các nhà đầu tư lớn đang tích lũy Bitcoin (BTC) mạnh mẽ dường như đã hiểu sai hoạt động bảo trì ví nội bộ của sàn giao dịch.
Julio Moreno, trưởng bộ phận nghiên cứu tại CryptoQuant, đã giải thích vào ngày 2 tháng 1 rằng hoạt động có vẻ như cá voi mua vào thực chất chủ yếu là giao dịch liên quan đến sàn.
Các sàn giao dịch tiền mã hóa thường xuyên hợp nhất tiền từ nhiều địa chỉ nạp nhỏ vào một số ví lạnh lớn hơn.
Những lần chuyển kỹ thuật này có thể tạo ra dấu vết giống các lệnh mua lớn của nhà đầu tư, khiến các công cụ theo dõi thị trường đưa ra tín hiệu dương tính giả.
Chuyện gì đã xảy ra
Sau khi loại bỏ các giao dịch nội bộ của sàn, Moreno đã xác định xu hướng giảm giá trong nhóm holder quy mô lớn thực sự.
Các cá voi Bitcoin nắm giữ hơn 1.000 BTC là bên bán ròng trong suốt tháng 12 năm 2025.
Các ví cỡ trung nắm giữ từ 100 đến 1.000 Bitcoin cũng ghi nhận lượng nắm giữ tập thể suy giảm.
Hoạt động phân phối này trùng với giai đoạn biến động mạnh của giá Bitcoin trong tháng 12.
Giá Bitcoin đã giảm từ vùng đỉnh gần 94.000 USD xuống đáy khoảng 84.000 USD trong tháng.
Các quỹ ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ ghi nhận dòng vốn rút ròng liên tục, tổng cộng 4,57 tỷ USD trong tháng 11 và 12.
Đọc thêm: Crypto Phishing Losses Fall 83% To $84 Million In 2025 Despite Active Drainer Ecosystem
Tại sao điều này quan trọng
Sự hiểu sai này cho thấy hoạt động vận hành của sàn có thể bóp méo dữ liệu on-chain và đánh lừa nhà đầu tư về tâm lý thị trường như thế nào.
Lịch sử cho thấy hoạt động của cá voi thường đóng vai trò rất lớn trong việc dẫn dắt biến động giá và độ biến động của Bitcoin.
Khi các nhiễu loạn liên quan đến sàn được lọc khỏi dữ liệu, những holder lớn đang phân phối thay vì tích lũy Bitcoin.
Các holder dài hạn được cho là đã chuyển sang trạng thái tích lũy ròng trong 30 ngày qua sau một đợt bán mạnh.
Sự thay đổi này gợi ý khả năng ổn định ở một số phân khúc thị trường bất chấp việc cá voi vẫn tiếp tục phân phối.
Việc phân biệt giữa hành vi thực sự của nhà đầu tư và hoạt động sắp xếp nội bộ của sàn vẫn là yếu tố then chốt để phân tích thị trường chính xác.
Đọc tiếp: Bitcoin Dips Below $90K As Trump Claims Maduro Captured In Venezuela Strike