BlackRock đã hạ mức tối thiểu để hoán đổi Bitcoin (BTC) lấy chứng chỉ quỹ ETF xuống 1 triệu USD, từ 25 triệu USD, sau khi xử lý hơn 5 tỷ USD giao dịch hoán đổi dạng này.
Các điểm chính:
- BlackRock giảm 96% ngưỡng hoán đổi bằng hiện vật đối với iShares Bitcoin Trust, mở dịch vụ cho nhóm nhà đầu tư rộng hơn rất nhiều.
- Tổng giá trị Bitcoin hoán đổi sang ETF qua quỹ đã vượt 5 tỷ USD, gần gấp đôi so với con số tháng 10.
- Bitwise và Morgan Stanley cũng cắt giảm ngưỡng riêng, trong bối cảnh mùa hè đầy sự cố ví cứng khiến nhà đầu tư dịch chuyển sang lưu ký được quản lý.
Mức hoán đổi ETF Bitcoin giảm còn 1 triệu USD
Nhà quản lý tài sản này đã điều chỉnh ngưỡng tối thiểu cho các lệnh tạo chứng chỉ quỹ bằng hiện vật trong iShares Bitcoin Trust (mã giao dịch IBIT) từ tháng 7. Chi tiết về mức cắt giảm 96% được tiết lộ trong tuần này. Thay đổi này chỉ áp dụng với quy trình tạo chứng chỉ quỹ (creation), không ảnh hưởng đến giao dịch mua bán chứng chỉ IBIT thông thường trên Nasdaq vốn không có mức tối thiểu.
Cơ chế tạo bằng hiện vật (in-kind creation) cho phép nhà đầu tư đủ điều kiện nộp trực tiếp Bitcoin vào quỹ và nhận lại chứng chỉ quỹ, thay vì phải bán coin lấy tiền mặt trước. Cấu trúc này có thể hoãn ghi nhận lợi nhuận vốn (capital gains) phát sinh nếu bán coin, đồng thời giúp nhà đầu tư không còn gánh nặng tự bảo mật seed phrase và ví cứng.
Cơ quan quản lý đã bật đèn xanh từ tháng 7/2025, khi Ủy ban Chứng khoán và Sàn giao dịch Mỹ (SEC) cho phép cơ chế tạo và mua lại (creation/redemption) bằng hiện vật đối với sản phẩm ETF spot crypto. Dù vậy, chỉ các “tổ chức tham gia được ủy quyền” (authorized participants) mới được giao dịch trực tiếp với quỹ tín thác, nên nhà đầu tư vẫn cần thông qua một công ty chứng khoán hoặc bàn giao dịch để sắp xếp lệnh hoán đổi.
Tính đến ngày 25/8, quỹ nắm khoảng 60,65 tỷ USD tài sản ròng, thu phí nhà tài trợ 0,25% và mỗi “rổ tạo” (creation basket) tương ứng khoảng 22,65 Bitcoin.
Xem thêm: Bitcoin chạm 81.000 USD rồi hạ nhiệt khi tín hiệu quá mua bật đỏ
Mitchnick liên hệ làn sóng hoán đổi Bitcoin với rủi ro lưu ký
Robbie Mitchnick, Giám đốc mảng tài sản số của BlackRock, cho biết IBIT đến nay đã xử lý hơn 5 tỷ USD giao dịch hoán đổi dạng này, tăng từ khoảng 3 tỷ USD vào tháng 10. Ông cho rằng nhu cầu gia tăng bắt nguồn từ các vụ bắt cóc, tống tiền và sự cố lưu ký, buộc nhà đầu tư chuyển một phần hoặc toàn bộ lượng nắm giữ sang cấu trúc được quản lý và giám sát chặt chẽ hơn.
Các nhà phát hành đối thủ cũng đang đi theo hướng tương tự. Bitwise đã hạ ngưỡng tối thiểu của mình xuống 3 triệu USD, từ 100 triệu USD trước đó, trong khi Morgan Stanley cũng đã điều chỉnh giảm ngưỡng yêu cầu. Tại Grayscale, tỷ lệ thanh toán bằng hiện vật tăng từ 28% tổng lượng tạo Bitcoin vào tháng 3 lên 62% vào tháng 6, theo Giám đốc giao dịch và thị trường vốn của công ty.
Vụ lộ lọt Coldcard làm thay đổi cuộc chơi “tự lưu ký” Bitcoin
Các giao dịch hoán đổi này không tạo thêm nhu cầu mới đối với Bitcoin, bởi chúng chỉ “đóng gói” lại lượng cung đã tồn tại. Điều thực sự thay đổi trong mùa hè này là cảm nhận về mức độ an toàn của phương án tự lưu ký truyền thống.
Tin tặc đã khai thác một lỗ hổng firmware từ năm 2021 trên ví Coldcard của Coinkite từ ngày 30/7, và rút sạch khoảng 1.816 Bitcoin, trị giá khoảng 116 triệu USD, từ hơn 5.200 địa chỉ.
Dữ liệu từ Glassnode cho thấy khoảng 210.000 Bitcoin đã rời khỏi ví của nhóm nắm giữ dài hạn chỉ trong tuần kế tiếp – mức sụt giảm theo tuần mạnh nhất của nhóm này kể từ tháng 12/2024. Giới phân tích nhìn nhận làn sóng dịch chuyển này chủ yếu là thay đổi nơi lưu ký, không phải bán tháo, bởi khi đó Bitcoin giao dịch quanh 64.000 USD, thấp hơn khoảng 50% so với đỉnh kỷ lục tháng 10/2025.
Đọc tiếp: Cardano có thể tích hợp với Ethereum trong vài tháng tới, theo Hoskinson
