Circle Internet Group (NYSE: CRCL) đã tăng 34% vào thứ Tư sau khi Thượng viện Hoa Kỳ thông qua GENIUS Act, pháp luật đưa ra khung pháp lý đầu tiên cho stablecoin được hỗ trợ bởi đô la. Cổ phiếu tiếp tục tăng 40% trong giao dịch ngoài giờ, đưa giá cổ phiếu lên $211.87 và củng cố vị thế của Circle như một trong những cuộc ra mắt thị trường công khai bùng nổ nhất năm 2025.
Dự luật đã được Thượng viện thông qua với số phiếu áp đảo 68-30 vào thứ Ba, đánh dấu một khoảnh khắc lịch sử cho thị trường stablecoin trị giá 250 tỷ đô la. Hiệu suất cổ phiếu của Circle kể từ khi ra mắt trên NYSE vào ngày 5 tháng 6 đã thật đáng kinh ngạc, với giá cổ phiếu hiện đã tăng trên 540% so với giá IPO $31.
GENIUS Act đại diện cho khung pháp lý toàn diện đầu tiên cho stablecoin trong lịch sử Hoa Kỳ. Nhà đại diện do Đảng Cộng hòa kiểm soát hiện phải thông qua phiên bản của mình trước khi đưa dự luật đến Tổng thống Donald Trump để phê duyệt cuối cùng, dự kiến sẽ thông qua vào cuối mùa hè.
Giám đốc điều hành Circle Jeremy Allaire đánh giá sự phát triển này là lịch sử, đăng trên X rằng luật pháp này sẽ "thúc đẩy sự cạnh tranh kinh tế và quốc gia của Mỹ trong nhiều thập kỷ tới." Tổng thống Trump cũng củng cố quan điểm này, tuyên bố trên Truth Social rằng dự luật sẽ biến nước Mỹ thành "nhà lãnh đạo không thể chối cãi trong lĩnh vực tài sản kỹ thuật số."
Luật pháp cụ thể giải quyết các vấn đề không chắc chắn về quản lý quan trọng đã làm phiền lòng lĩnh vực stablecoin. GENIUS Act bao gồm các điều khoản ngăn cấm các công ty công nghệ lớn không phải tài chính phát hành trực tiếp stablecoin trừ khi họ thiết lập các mối quan hệ đối tác với các thực thể tài chính được quản lý, giải quyết các mối quan ngại về độc quyền đồng thời duy trì cân bằng cạnh tranh.
Độ chiếm ưu thế và sự phát triển của thị trường Circle
Circle phát hành USDC, stablecoin lớn thứ hai thế giới với vốn hóa thị trường khoảng 61 tỷ đô la, chỉ đứng sau Tether's USDT trong hệ sinh thái stablecoin. USDC chiếm khoảng 26% tổng thị trường stablecoin so với sự thống trị 67% của Tether, nhưng cách tiếp cận tuân thủ quy định của Circle đã giúp nó trở thành sự lựa chọn ưu tiên cho sự chấp nhận của các tổ chức.
Hiệu suất tài chính của công ty đã cho thấy sự bền bỉ và phát triển đáng kể. Hơn 25 nghìn tỷ đô la trong khối lượng giao dịch đã được xử lý bằng các token USDC, thể hiện quy mô khổng lồ của cơ sở hạ tầng thanh toán của Circle. Vốn hóa thị trường của USDC đã tăng gấp đôi trong năm qua, đạt mốc cao mới trên 60 tỷ đô la, phản ánh nhu cầu tăng vọt từ các nhà đầu tư tổ chức và bán lẻ đối với stablecoin tuân thủ quy định.
Phiên giao dịch hôm thứ Tư đã chứng kiến khối lượng chưa từng có, với hơn 60 triệu cổ phiếu được giao dịch - gần như gấp đôi khối lượng trung bình hàng ngày của cổ phiếu. Vốn hóa thị trường của Circle hiện vượt quá 48 tỷ đô la, vượt qua một số công ty thanh toán lão luyện và định vị nó như một lực lượng đáng gờm trong bối cảnh thanh toán kỹ thuật số.
Các nhà phân tích của Bernstein, những người đã bắt đầu bảo hiểm Circle đầu tuần này, thấy GENIUS Act là động lực cho sự đổi mới stablecoin trở về đất nước từ các nhà phát hành ở nước ngoài sang các bên ở Hoa Kỳ được quản lý. Nhà phân tích Gautam Chhugani ghi chú rằng luật pháp này đưa stablecoin rõ ràng là công cụ thanh toán, đưa cách chúng được xử lý pháp lý gần hơn với tiền mặt kỹ thuật và mở ra cánh cửa cho sự chấp nhận chính thống vượt ra ngoài các đường ray crypto truyền thống.
Khung pháp lý này được dự đoán sẽ thúc đẩy sự chấp nhận stablecoin của công ty cho quản lý ngân khố và thanh toán xuyên biên giới. Sự chấp nhận của công ty đối với stablecoin đang được dự đoán sẽ tăng trưởng đáng kể sau khi Thượng viện thông qua luật pháp quan trọng, khi các doanh nghiệp nhận được sự rõ ràng về yêu cầu tuân thủ và hướng dẫn vận hành.
Sự quan tâm thể chế và động lực thị trường
ARK Invest gần đây đã cắt giảm vị trí của mình trong CRCL, bán 44.7 triệu đô la cổ phiếu cùng với việc thông qua GENIUS Act của Thượng viện, thể hiện một số lợi nhuận thể chế giữa cột mốc pháp lý. Tuy nhiên, động thái này có vẻ chiến lược hơn là thay đổi cơ bản trong tâm lý, vì cộng đồng thể chế rộng lớn hơn vẫn lạc quan về triển vọng dài hạn của Circle.
Ngành stablecoin đã trải qua sự tăng trưởng đáng kinh ngạc trong năm 2025, được thúc đẩy bởi sự gia tăng chấp nhận của tổ chức, sự rõ ràng về quy định, và các trường hợp sử dụng mở rộng trong tài chính phi tập trung (DeFi) và thanh toán truyền thống. Cách tiếp cận tuân thủ của Circle và chiến lược ưu tiên tuân thủ đã khác biệt hóa nó khỏi các đối thủ, đặc biệt khi sự soi xét quy định tăng lên trên toàn cầu.
Quỹ đạo cổ phiếu của Circle phản chiếu sự trưởng thành của thị trường tiền điện tử rộng lớn hơn và sự chấp nhận của thể chế. Giá IPO của công ty ở mức $31 mỗi cổ phiếu, cao hơn phạm vi dự kiến, báo hiệu sự quan tâm mạnh mẽ của nhà đầu tư đối với các cơ sở hạ tầng crypto được quản lý. Sự tăng giá 540% sau đó xác nhận niềm tin của nhà đầu tư vào vị thế thị trường và chiến lược tuân thủ của Circle.
Các chỉ báo kỹ thuật gợi ý động lực tăng tỷ lệ, với cổ phiếu phá vỡ nhiều mức kháng cự. Sự kết hợp của các động lực quy định, thị phần mở rộng, và sự chấp nhận của tổ chức tạo ra một trường hợp tăng giá hấp dẫn cho hiệu suất vượt trội tiếp tục.
Địa điểm chiến lược
Trong khi Tether tiếp tục giữ vị trí dẫn đầu thị trường trong việc lưu thông stablecoin, việc tuân thủ quy định của Circle và các mối quan hệ đối tác ngân hàng Hoa Kỳ mang lại những lợi thế cạnh tranh trong các thị trường tổ chức. GENIUS Act càng củng cố vị thế của Circle bằng cách thiết lập những con đường quản lý rõ ràng ưu ái các nhà phát hành tuân thủ hơn là các lựa chọn thay thế nước ngoài.
Các tổ chức tài chính lớn bao gồm JPMorgan Chase đang tìm kiếm các dịch vụ stablecoin, nhưng lợi thế của người đi trước của Circle và cơ sở hạ tầng đã được thiết lập tạo ra những rào cản lớn đối với sự gia nhập. Các công cụ cấp độ doanh nghiệp và API của công ty đã thu hút các quan hệ đối tác với các công ty fintech hàng đầu và các bộ xử lý thanh toán.
Sự thông qua của GENIUS Act không chỉ đại diện cho sự rõ ràng quy định - nó báo hiệu một sự chuyển đổi cơ bản hướng tới sự chấp nhận chính thống của cơ sở hạ tầng đô la kỹ thuật số. Đối với Circle, chiến thắng lập pháp này xác nhận đầu tư vào việc tuân thủ nhiều năm và định vị công ty như là người hưởng lợi chính từ sự chấp nhận của Mỹ đối với stablecoin được quản lý như tương lai của các khoản thanh toán kỹ thuật số.
Khi dự luật chuyển sang Hạ viện để nhận phê duyệt cuối cùng, hiệu suất cổ phiếu của Circle có thể sẽ tiếp tục gắn bó chặt chẽ với các sự phát triển lập pháp. Với sự ủng hộ mạnh mẽ lưỡng đảng và sự hậu thuẫn của tổng thống, khả năng thông qua cuối cùng là khá cao, gợi ý sự áp lực tăng lên đối với cổ phiếu Circle khi công ty chuẩn bị tận dụng lợi thế quy định của mình trong hệ sinh thái thanh toán kỹ thuật số mở rộng nhanh chóng.