Giám đốc điều hành ARK Invest Cathie Wood cho biết kinh tế Mỹ đang ở trạng thái sẵn sàng cho một đợt phục hồi mạnh mẽ sau nhiều năm chịu áp lực từ chính sách, lập luận rằng tình trạng giảm phát do công nghệ dẫn dắt bởi trí tuệ nhân tạo và tài sản số có thể tái định hình tăng trưởng, lạm phát và thị trường vốn trong thập kỷ tới. markets over the next decade.
Trong một bản ghi chú gửi nhà đầu tư hôm thứ Bảy, Wood mô tả ba năm vừa qua không phải là giai đoạn “kiên cường” của kinh tế, mà là một “suy thoái luân phiên” âm thầm nén lại các lĩnh vực nhà ở, sản xuất, chi tiêu vốn và tâm lý người tiêu dùng sau chu kỳ tăng lãi suất nhanh của Cục Dự trữ Liên bang.
Khi những áp lực đó đã ăn sâu, bà nói nền kinh tế hiện giống như một “lò xo bị nén” có khả năng giải phóng tăng trưởng bị dồn nén khi lạm phát, lãi suất và các rào cản pháp lý được nới lỏng.
Năng suất, Không Phải Đầu Cơ, Là Trọng Tâm Luận Điểm
Wood bác bỏ lo ngại rằng làn sóng AI đã bước vào vùng bong bóng, cho rằng lĩnh vực này mới chỉ ở giai đoạn đầu về mặt kinh tế.
Bà chỉ ra chi phí huấn luyện và suy luận AI giảm mạnh cùng với tốc độ ứng dụng tăng nhanh trong nhiều ngành là dấu hiệu cho thấy các lợi ích về năng suất mới chỉ bắt đầu xuất hiện.
Theo phân tích của ARK, các nền tảng đổi mới hội tụ, bao gồm AI, robot, lưu trữ năng lượng, công nghệ blockchain và giải trình tự gen, có thể nâng tăng trưởng năng suất của Mỹ lên khoảng 4–6% mỗi năm trong những năm tới.
Những mức tăng như vậy, theo Wood, sẽ tạo áp lực giảm bền vững lên chi phí lao động trên mỗi đơn vị sản phẩm, cho phép tăng trưởng kinh tế tăng tốc mà không làm bùng phát lại lạm phát.
Động lực đó thách thức giả định vĩ mô truyền thống rằng tăng trưởng nhanh hơn phải đánh đổi bằng ổn định giá cả.
Cũng nên đọc: Trump Threatens Lawsuit Against JPMorgan Chase, Accuses Bank Of 'Debanking'
Chi Đầu Tư Vốn Chuyển Từ “Trần” Thành “Sàn”
Wood cũng nêu bật một sự chuyển dịch mang tính cấu trúc trong đầu tư vốn.
Sau nhiều thập kỷ trì trệ kể từ cú sụp đổ công nghệ và viễn thông, chi tiêu vốn đã bùng nổ trong thời kỳ đại dịch và, theo quan điểm của ARK, nay đã thiết lập một mặt bằng mới cao hơn chứ không chỉ là một đỉnh tạm thời.
Bà cho rằng các thay đổi chính sách, bao gồm khấu hao nhanh, thuế suất hiệu dụng dành cho doanh nghiệp thấp hơn và gỡ bỏ quy định, có thể khuếch đại xu hướng này, hỗ trợ cho một chu kỳ đầu tư được ARK xem là có ý nghĩa lịch sử, dẫn dắt bởi hạ tầng công nghệ và sản xuất.
Bitcoin Và Thị Trường Trong Kỷ Nguyên Tăng Trưởng Giảm Phát
Bản ghi chú cũng đề cập đến phân bổ tài sản, so sánh đà tăng giá gần đây của vàng với thiết kế nguồn cung hạn chế của bitcoin. Wood nói tính tương quan thấp của Bitcoin với các tài sản truyền thống giúp nó có tiềm năng trở thành công cụ đa dạng hóa trong một giai đoạn mở rộng dựa trên năng suất, chứ không chỉ là hàng rào chống khủng hoảng.
Wood cho rằng những năm tới sẽ đánh dấu sự rời xa các mô hình kinh tế hậu thập niên 1970, gợi ý rằng giảm phát do công nghệ có thể cho phép tăng trưởng, lạm phát giảm và lãi suất dài hạn thấp cùng tồn tại — một kịch bản mà thị trường có thể vẫn chưa phản ánh đầy đủ trong định giá.
Đọc tiếp: First US Crypto Bank Valued At $3B Plans IPO As Institutions Bet On Custody And Stablecoin Rails