Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) đã sửa đổi hướng dẫn về các stablecoin thanh toán đủ điều kiện làm tài sản bảo đảm trên thị trường phái sinh. Cơ quan này đã mở rộng định nghĩa để bao gồm các stablecoin do ngân hàng ủy thác quốc gia được liên bang cấp phép phát hành.
Bản cập nhật kỹ thuật này được đưa ra hai tháng sau khi CFTC khởi động chương trình thí điểm cho phép bitcoin, ether và stablecoin thanh toán được dùng làm tài sản ký quỹ.
Vào thứ Sáu, Vụ Thành viên Thị trường đã phát hành lại Thư Nhân viên 25-40 để làm rõ rằng các ngân hàng ủy thác quốc gia đủ điều kiện là đơn vị phát hành được chấp thuận.
Bức thư ban đầu, ban hành ngày 8 tháng 12 năm 2025, đã định nghĩa stablecoin thanh toán là những loại được phát hành bởi các tổ chức chuyển tiền do tiểu bang quản lý hoặc công ty ủy thác.
Nhân viên nhận ra rằng định nghĩa hẹp hơn này vô tình loại trừ các ngân hàng ủy thác quốc gia có thể phát hành stablecoin đủ điều kiện.
Điều gì đã thay đổi
Định nghĩa sửa đổi hiện cho phép rõ ràng các stablecoin do ngân hàng ủy thác quốc gia phát hành, bên cạnh các nhóm đã tồn tại trước đó. Theo khuôn khổ của GENIUS Act được ban hành tháng 7 năm 2025, cả ngân hàng ủy thác quốc gia và công ty ủy thác do tiểu bang quản lý đều có thể đóng vai trò là đơn vị phát hành stablecoin thanh toán được phép.
Văn phòng Kiểm soát Tiền tệ (OCC) đã phê duyệt năm giấy phép ngân hàng ủy thác quốc gia cho các công ty tập trung vào tiền mã hóa vào tháng 12 năm 2025.
Các tổ chức này có kế hoạch cung cấp dịch vụ lưu ký tài sản số và phát hành stablecoin dưới sự giám sát của liên bang.
Thư “không hành động” cho phép các thương nhân hợp đồng tương lai (FCM) chấp nhận stablecoin thanh toán làm tài sản ký quỹ cho khách hàng trong giai đoạn thí điểm kéo dài ba tháng. Các FCM phải áp dụng mức chiết khấu (haircut) do các tổ chức bù trừ phái sinh xác định và cung cấp báo cáo hàng tuần về lượng tài sản số nắm giữ.
Đọc thêm: Crypto.com CEO Launches AI Agent Platform Ahead Of Super Bowl Commercial
Tại sao điều này quan trọng
Việc làm rõ này loại bỏ một trở ngại tiềm ẩn đối với các stablecoin do ngân hàng được liên bang cấp phép phát hành khi tìm kiếm sự công nhận theo quy tắc CFTC. Các ngân hàng ủy thác quốc gia được hưởng lợi từ việc luật chuyển tiền của tiểu bang bị luật liên bang “ghi đè”, đồng thời hoạt động dưới sự giám sát của OCC.
"Trong nhiệm kỳ đầu tiên của Tổng thống Trump, Văn phòng Kiểm soát Tiền tệ đã tạo nên dấu mốc lịch sử khi cấp phép cho các ngân hàng ủy thác quốc gia đầu tiên có quyền lưu ký và phát hành stablecoin thanh toán," Chủ tịch Michael S. Selig nói hôm thứ Sáu. "Các ngân hàng ủy thác quốc gia này tiếp tục đóng vai trò quan trọng trong hệ sinh thái stablecoin thanh toán."
Bản cập nhật giúp định hướng của CFTC phù hợp với khuôn khổ điều chỉnh stablecoin trong GENIUS Act.
Đạo luật đó đặt ra các yêu cầu về tài sản dự trữ, báo cáo xác nhận (attestation) và giám sát liên bang đối với đơn vị phát hành stablecoin. Các điều khoản của đạo luật sẽ có hiệu lực muộn nhất là vào tháng 1 năm 2027.
Đọc tiếp: a16z Crypto Chief Defends Financial Focus As Non-Financial Applications Lag