Bitcoin đang đối mặt với áp lực gia tăng khi dữ liệu on-chain cho thấy một cú nhảy bất thường trong nguồn cung holder ngắn hạn trùng với đà suy yếu giá quanh mức 87.000 đô. Chuyên gia ẩn danh Sunny Mom cho rằng mô hình này báo hiệu tâm lý bi quan tiếp diễn, thay vì pha tích lũy tăng giá thường thấy khi các chỉ số tương tự dịch chuyển.
Chuyện gì đã xảy ra: Nguồn cung ngắn hạn mở rộng
Mom nhấn mạnh các “HODL waves” của Bitcoin trong một bài QuickTake ngày 27/12, cho thấy nguồn cung holder ngắn hạn tăng lên khi giá giảm — đi ngược lại các mô hình lịch sử vốn thường xuất hiện trước các đợt tăng giá. Lượng coin được nắm giữ dưới 155 ngày hiện chiếm tỷ trọng ngày càng lớn trong tổng nguồn cung, nhưng chuyên gia này mô tả đây là “ôm túi thụ động” thay vì dòng vốn mới chảy vào thị trường.
Nhà đầu tư mua trong đợt tăng tháng 10 lên 120.000 đô và những người “bắt đáy” tháng 11 hiện đang chịu lỗ chưa thực hiện, tạo áp lực bán mỗi khi giá cố phục hồi.
Mom giải thích rằng những holder này cố thoát hàng ở mức hòa vốn, biến nhóm holder ngắn hạn đang mở rộng thành trần giá thay vì vùng hỗ trợ.
Các đợt tăng vọt của Net Realized Loss (lỗ ròng đã hiện thực hóa) đã lặp lại kể từ các vụ thanh lý tháng 10, cho thấy quá trình “đầu hàng” đang diễn ra khi nhà đầu tư chấp nhận cắt lỗ sau nhiều tháng chờ đợi.
Chuyên gia mô tả quá trình này giống như một “con dao cùn” cuối cùng cũng cắt sâu, buộc những bàn tay yếu phải rời thị trường thông qua sự kiệt sức kéo dài, chứ không phải bằng một cú sập duy nhất.
Cũng nên đọc: SEC Charges Seven Entities Using WhatsApp Groups in $14 Million Fake Crypto Scheme
Vì sao quan trọng: Khoảng trống nhu cầu tạo rủi ro giảm giá
Lượng dự trữ trên sàn đang ở gần đáy nhiều năm trong khi holder dài hạn hầu như không muốn phân phối coin, tạo ra khoảng trống nhu cầu dù áp lực bán không quá lớn.
Mom cho rằng chỉ cần lực bán vừa phải cũng có thể kéo giá giảm mạnh trên order book mỏng, khi bất ổn vĩ mô khiến người mua mới còn do dự.
Chuyên gia dự đoán Bitcoin có thể cần một nhịp giảm xuống dưới 80.000 đô để “rũ” nốt những bàn tay yếu còn lại và cho phép các holder lớn tái tích lũy, bất chấp việc một số người theo dõi thị trường đang kỳ vọng phục hồi trong quý 1/2026 dựa trên khả năng cắt giảm lãi suất và thanh khoản toàn cầu được cải thiện.
Đọc tiếp: Meme Coins and AI Tokens Post Significant Losses in 2025 Despite Leading Crypto Narratives