Chỉ số Crypto Fear & Greed đã duy trì ở mức một chữ số trong nhiều tuần - các mức thấp nhất kể từ cú sập FTX - trong khi dữ liệu dòng vốn của CoinShares xác nhận bốn tuần liên tiếp có dòng tiền rút ròng khỏi các sản phẩm đầu tư tiền mã hóa.
Hai tập dữ liệu này cùng nhau paint nên bức tranh rõ nét nhất về sự thoái lui của nhà đầu tư tổ chức và nhỏ lẻ kể từ cú sụp đổ thị trường năm 2022.
Chỉ số Fear & Greed đứng ở mức 11 vào ngày 19/2, hồi phục nhẹ từ đáy 9 điểm đầu tháng 2. Dữ liệu Google Trends cho thấy các lượt tìm kiếm cho cụm từ "Bitcoin (BTC) going to zero" đạt mức cao nhất mọi thời đại, với điểm số quan tâm chạm mức tối đa 100.
Bức tranh dòng tiền rút ra
Theo data của CoinShares công bố ngày 13/2, các sản phẩm đầu tư tiền mã hóa trên toàn cầu ghi nhận khoảng 187 triệu USD dòng tiền rút ròng trong tuần gần nhất, chậm lại so với hai tuần trước đó khi mỗi tuần có khoảng 1,7 tỷ USD rời khỏi lĩnh vực này.
Các sản phẩm Bitcoin dẫn đầu về quy mô rút vốn, trong khi XRP và Ethereum lại ghi nhận dòng tiền vào chọn lọc trong một số giai đoạn.
Tổng dòng tiền rút ròng trong bốn tuần hiện vào khoảng 3,74 tỷ USD, theo biểu đồ được cung cấp, bao phủ giai đoạn đến ngày 13/2. Các quỹ tiền mã hóa đã posted dòng tiền rút ròng trong 11 trên 16 tuần gần nhất.
Tính từ đầu năm, nhà đầu tư ETF đã rút hơn 4,1 tỷ USD khỏi các sản phẩm tiền mã hóa, với các ETF Bitcoin giao ngay niêm yết tại Mỹ chiếm phần lớn mức sụt giảm này. Quỹ iShares Bitcoin Trust (IBIT) của BlackRock, quỹ đã hút 24,9 tỷ USD trong năm 2025, đã mất khoảng 580 triệu USD chỉ trong sáu tuần đầu năm 2026.
Kể từ đỉnh giá Bitcoin hồi tháng 10/2025, tổng tài sản quản lý (AUM) của các sản phẩm đầu tư tiền mã hóa đã fallen 73 tỷ USD, theo CoinShares.
Đọc thêm: Bloomberg Analyst McGlone Walks Back $10,000 Bitcoin Call, Settles On $28,000 After Public Backlash
Vì sao bằng chứng cho tín hiệu trái chiều
Trưởng bộ phận nghiên cứu của CoinShares, James Butterfill, lưu ý rằng tốc độ của dòng tiền rút ra - hơn là bản thân hướng dòng tiền - mới là chỉ báo hữu ích hơn trong lịch sử. Ông cho rằng việc tốc độ rút vốn giảm mạnh từ 1,7 tỷ USD xuống 187 triệu USD chỉ trong một tuần, theo lịch sử, thường trùng với các điểm có khả năng đảo chiều tâm lý.
Ở góc độ phân tích, Nic Puckrin của Coin Bureau đã thách thức trực tiếp luận điểm phổ biến "mua khi cực kỳ sợ hãi", trích dẫn dữ liệu lịch sử cho thấy mức lợi suất trung bình 90 ngày tiếp theo khi Chỉ số Fear & Greed rơi xuống dưới 25 chỉ là 2,4%. Ngược lại, các giai đoạn Cực kỳ tham lam lại mang về mức lợi suất trung bình 90 ngày lên tới 95%.
Những người chỉ trích cách tiếp cận đó cho rằng khung thời gian 90 ngày là quá hẹp. Các quan sát viên thị trường, khi dựa trên dữ liệu với tầm nhìn dài hơi hơn, lưu ý rằng Bitcoin có mức tăng trung bình hơn 300% trong 12 tháng sau những lần chạm vùng cực kỳ sợ hãi - gợi ý rằng chỉ số này hoạt động tốt hơn như một tín hiệu tích lũy trong cả năm thay vì là công cụ canh thời điểm trong ngắn hạn.
Đọc tiếp: Georgian Fund Manager Walks Free After Embezzling $40M In Bitcoin From Ex-PM