Bitcoin (BTC) đã giành lại mốc 70.000 đô vào thứ Bảy sau khi chạm đáy gần 61.000 đô đầu tháng này, nhưng cú hồi phục này hầu như không làm dịu được tâm lý bi quan rộng khắp.
Đồng tiền mã hóa này đã giảm khoảng 45% kể từ mức đỉnh lịch sử 126.210 đô ngày 6/10, và Chỉ số Fear & Greed của CoinMarketCap vẫn ở mức 11 - sâu trong vùng “Cực kỳ Sợ hãi”.
Đợt giảm này là cú sụt mạnh nhất của Bitcoin kể từ năm 2022, khi giá rơi từ 69.000 đô xuống dưới 16.000 đô.
Điều gì đang tạo áp lực bán
Dữ liệu on-chain cho thấy các holder lớn tiếp tục chuyển Bitcoin lên các sàn giao dịch. Công ty phân tích blockchain Lookonchain reported rằng các ví liên quan đến Garrett Jin, cựu CEO BitForex, đã nạp 5.000 BTC trị giá khoảng 349 triệu đô lên Binance trong tuần này.
Jin cũng rút 53,12 triệu USDT khỏi sàn, phù hợp với việc đã bán xong. Người ta cho rằng ông vẫn còn nắm giữ hơn 30.000 BTC.
Jin là một nhân vật gây tranh cãi. Vào tháng 10/2025, các ví được cho là liên quan đến ông đã mở vị thế short rất lớn khoảng 30 phút trước khi Donald Trump công bố đề xuất áp thuế 100% lên Trung Quốc - động thái đã kích hoạt hơn 19 tỷ đô thanh lý trong thị trường crypto.
Jin denied mọi liên hệ với gia đình Trump và nói rằng các ví đó thuộc về một khách hàng. Nhà điều tra on-chain ZachXBT cũng bày tỏ nghi ngờ việc Jin là cá voi đứng sau các giao dịch đó.
Một diễn biến khác, Whale Alert ghi nhận 1.651 BTC trị giá khoảng 114 triệu đô được chuyển từ một ví không xác định lên Binance, tiếp tục gia tăng áp lực dòng tiền nạp lên sàn.
Read also: Nic Carter Warns BlackRock Could 'Fire the Devs' If Bitcoin Ignores Quantum Risk
Dòng chảy trên sàn giao dịch cho thấy gì
Dòng tiền ròng Bitcoin trên các sàn đã quay đầu âm mạnh vào đầu tháng 2.
Dòng nạp ròng đạt khoảng 450 triệu đô ngày 3/2, trùng với việc BTC rơi về vùng 65.000 đô vào ngày 6/2.
Các đợt rút ròng trên 250 triệu đô xuất hiện trong hai ngày 6–7/2 khi giá bắt đầu ổn định. Từ ngày 8/2 trở đi, dòng tiền nhỏ hơn và cân bằng hơn, gợi ý áp lực bán tháo dữ dội có thể đã dịu đi.
Bối cảnh thị trường gấu
Bitcoin lập đỉnh 126.210 đô ngày 6/10/2025 và hiện đã trải qua bốn tháng điều chỉnh. Các thị trường gấu trước đây rất khác nhau về thời lượng và độ sâu.
Chu kỳ 2021–2022 chứng kiến mức giảm đỉnh–đáy 77% trong khoảng 12 tháng. Chu kỳ 2017–2018 giảm 84% trong 13 tháng. Mức giảm 45% hiện tại là nặng nề nhưng vẫn chưa chạm ngưỡng cực đoan nếu so với lịch sử.
Một số nhà phân tích đã suy đoán về các đáy sâu hơn nhiều, với các mốc từ 32.000 đến 49.000 đô được lan truyền trên mạng xã hội.
Những dự đoán đó dựa trên việc “so khớp mô hình” với các chu kỳ trước - một phương pháp không có độ tin cậy dự báo trong bối cảnh thị trường đã thay đổi căn bản về sự tham gia của tổ chức, dòng vốn ETF và điều kiện kinh tế vĩ mô kể từ năm 2022.
Read next: X Will Not Act As A Crypto Brokerage, Nikita Bier Clarifies Hours After Trading Hype