Sự bùng nổ trí tuệ nhân tạo có thể đang hồi sinh một trong những ngành công nghiệp gặp nhiều khó khăn nhất của thị trường, khi nhu cầu cho hạ tầng AI bắt đầu hấp thụ cùng các chuỗi cung ứng originally built for electric vehicles.
Đó là luận điểm trung tâm trong báo cáo về bán dẫn mới của Citrini Research được công bố hôm thứ Ba, cho rằng giai đoạn tiếp theo của giao dịch AI đang nhanh chóng dịch chuyển vượt ra ngoài GPU và đi vào bán dẫn công suất, chip tương tự (analog), tụ điện và hạ tầng điện công nghiệp.
Theo báo cáo, giai đoạn đầu của đợt tăng AI tương đối đơn giản. Nhà đầu tư tập trung vào các công ty gắn trực tiếp với việc mở rộng năng lực tính toán AI như nhà sản xuất GPU, các hãng bộ nhớ và nhà cung cấp mạng quang.
Giờ đây, các nút thắt cổ chai đang dịch chuyển sâu hơn vào lớp hạ tầng vật lý cần thiết để cung cấp điện cho các trung tâm dữ liệu AI.
“Chi tiêu capex cho AI đơn giản là đang thừa hưởng chuỗi cung ứng được xây cho xe điện,” báo cáo viết, nhắc đến thảo luận năm 2025 của Nvidia về công nghệ kiến trúc rack 800V vốn được phát triển cho xe điện và hệ thống năng lượng mặt trời.
Hạ tầng AI đang dịch chuyển vào lớp năng lượng
Citrini lập luận rằng Phố Wall vẫn đánh giá thấp mức độ mà hệ thống AI cần hạ tầng quản lý điện năng và ổn định nguồn điện.
Báo cáo cho biết các trung tâm dữ liệu AI ngày càng phụ thuộc vào những hệ thống chất lượng điện năng tiên tiến được thiết kế để xử lý dao động điện áp, sóng hài, quá độ và chuyển đổi năng lượng quy mô lớn.
Sự chuyển dịch đó đang thúc đẩy nhu cầu trở lại đối với bán dẫn tương tự và các linh kiện điện công nghiệp vốn từng chịu ảnh hưởng bởi nhu cầu xe điện chậm lại, cạnh tranh từ Trung Quốc và tình trạng dư cung hậu đại dịch.
Các công ty gắn với những hệ thống này đã bắt đầu vượt trội khi nhà đầu tư nhận ra điều kiện nguồn cung đang thắt chặt do tăng trưởng hạ tầng AI.
Báo cáo đặc biệt nêu bật Texas Instruments, NXP Semiconductors, Murata Manufacturing, Vishay Intertechnology và Samsung Electro-Mechanics trong số những doanh nghiệp hưởng lợi từ sự dịch chuyển này.
Tuy nhiên, không giống các chu kỳ bán dẫn trước, nhiều nhà sản xuất không ồ ạt bổ sung công suất sau khi từng bị thiệt hại bởi các đợt dư thừa hàng tồn kho và nhu cầu ô tô suy yếu trước đây.
Thay vào đó, nhà cung cấp đang để giá tăng lên trong khi vẫn duy trì kế hoạch mở rộng một cách kỷ luật.
Sự chững lại của xe điện vô tình xây nên xương sống cho AI
Một trong những kết luận mang tính định hướng nhất của báo cáo là nhiều năm đầu tư vào hạ tầng xe điện có thể đã vô tình chuẩn bị nền tảng công nghiệp cho nền kinh tế AI.
Các hệ thống được phát triển cho xe điện và năng lượng tái tạo giờ đang trở nên thiết yếu cho các trung tâm dữ liệu AI quy mô siêu lớn.
Also Read: Is Bitcoin’s $82K Hold A Setup For The Next Market Move?
Điều đó bao gồm kiến trúc nguồn điện cao áp, hệ thống nhiệt, bán dẫn công nghiệp, tụ điện tiên tiến và thiết bị chuyển đổi năng lượng.
Citrini mô tả động lực này như một dạng “thừa kế chuỗi cung ứng”, trong đó chi tiêu cho hạ tầng AI thực tế đang hấp thụ các hệ sinh thái sản xuất vốn được mở rộng để phục vụ nhu cầu xe điện.
Báo cáo gợi ý rằng AI giờ có thể trở thành động cơ tăng trưởng bất ngờ cho các lĩnh vực từng bị xem là gặp khó khăn mang tính cấu trúc.
Các nút thắt mới đang xuất hiện trên toàn bộ phần cứng AI
Báo cáo cũng cảnh báo rằng tình trạng thiếu hụt đang bắt đầu xuất hiện ở các khu vực của chuỗi cung ứng bán dẫn vốn bị nhà đầu tư đại chúng largely bỏ qua.
Một trong những mối lo lớn nhất là tình trạng thiếu hụt ngày càng tăng của tụ gốm đa lớp, hay MLCC, vốn thiết yếu để duy trì ổn định điện bên trong các hệ thống phần cứng AI.
Citrini cho rằng nhiều dự báo thị trường vẫn đánh giá thấp tốc độ mà nhu cầu AI có thể lấn át các chuỗi cung ứng hiện tại vì giới phân tích còn quá tập trung vào xu hướng nhu cầu yếu trong ngành ô tô và công nghiệp.
Báo cáo mô tả môi trường hiện nay như một trạng thái “rối loạn cung ứng hậu sang chấn”, trong đó nhà sản xuất vẫn ngần ngại mở rộng mạnh công suất dù nhu cầu hạ tầng AI đang tăng nhanh.
Agentic AI có thể tái định hình ngành bán dẫn
Nghiên cứu của Citrini ngụ ý rằng giao dịch hạ tầng AI đang tiến hóa từ một câu chuyện thuần túy về năng lực tính toán sang một câu chuyện về toàn bộ hệ thống công nghiệp.
Khi các hệ thống AI tác vụ tự chủ (agentic AI) mở rộng trên toàn cầu, quản lý điện, chuyển đổi năng lượng, hệ thống làm mát và công suất bán dẫn công nghiệp có thể trở nên quan trọng mang tính chiến lược không kém bản thân GPU.
Điều đó có thể tạo nên một lớp doanh nghiệp chiến thắng hoàn toàn mới trong AI, vượt ra ngoài các công ty thống trị giai đoạn đầu của đợt tăng AI.
Read Next: Tom Lee Calls Crypto Spring As Bitmine Stakes $11.1B In ETH