Thị trường tiền mã hóa đang vượt ra khỏi những chu kỳ bùng nổ – sụp đổ trong quá khứ và bước vào giai đoạn được định hình bởi vốn tổ chức, hạ tầng thanh toán và hoạt động do máy móc dẫn dắt, theo Coinbase, đơn vị cho rằng các khung lý thuyết truyền thống để hiểu thị trường tài sản số đang mất dần tính phù hợp.
Báo cáo coi năm 2026 là cột mốc mà quỹ đạo của tiền mã hóa ít bị chi phối bởi hành vi đầu cơ của nhà đầu tư nhỏ lẻ, và nhiều hơn bởi các động lực nhu cầu mang tính cấu trúc như ETF, doanh nghiệp đưa tài sản mã hóa vào bảng cân đối kế toán, stablecoin và các kênh tiếp cận thị trường được quản lý.
Coinbase cho biết những lực này đã thay đổi cách dòng vốn chảy vào thị trường, cách tài sản được sử dụng và cách giá trị được duy trì theo thời gian.
Chu kỳ Bitcoin nhường chỗ cho cấu trúc thị trường tổ chức
Coinbase cho rằng các mô hình lâu nay được dùng để diễn giải diễn biến giá Bitcoin không còn giải thích đầy đủ động lực thị trường hiện tại.
Trước đây, biến động giá thường được liên hệ với các chu kỳ của người chấp nhận sớm, hành vi thợ đào và tâm lý nhà đầu tư nhỏ lẻ.
Báo cáo nhận định khung lý thuyết đó đã suy yếu khi mức độ tham gia của tổ chức ngày càng mở rộng.
“Chúng tôi tin rằng khung lịch sử này đã trở nên kém phù hợp hơn để hiểu hiệu suất của bitcoin, do sự hội tụ của các yếu tố mới đã tái định hình căn bản nhu cầu và động lực thị trường của nó,” Coinbase viết.
Báo cáo nhấn mạnh ảnh hưởng ngày càng tăng của các nhà quản lý tài sản, quỹ phòng hộ, ngân hàng và các công ty niêm yết đại chúng bắt đầu đưa bitcoin vào bảng cân đối kế toán với quy mô lớn từ năm 2025.
Coinbase lưu ý lớp nhà đầu tư này có tầm nhìn dài hạn hơn và mục tiêu quản trị rủi ro khác biệt.
“Tóm lại, các cam kết ở cấp độ tổ chức thường dẫn đến những khoản đầu tư lớn hơn, bền vững hơn thay vì các giao dịch mang tính đầu cơ, ngắn hạn,” báo cáo nêu.
Stablecoin chuyển từ “use case” sang hạ tầng tài chính
Stablecoin nằm ở trung tâm triển vọng 2026 của Coinbase, với cách tiếp cận không coi chúng là một câu chuyện mới nổi mà là tiện ích được thiết lập vững chắc nhất của crypto.
Báo cáo cho biết stablecoin hiện là nền tảng cho thanh toán, quản lý thanh khoản và chuyển tiền xuyên biên giới ở quy mô lớn.
“Stablecoin đã củng cố vị thế là trường hợp sử dụng số một trong hệ sinh thái crypto,” Coinbase nói, đồng thời nhấn mạnh đây “không còn là vấn đề suy đoán về tương lai mà là thực tế của hiện tại.”
Nhìn về phía trước, Coinbase kỳ vọng tốc độ lưu chuyển stablecoin sẽ gia tăng khi thời gian thanh toán được rút ngắn và “đô la số” tích hợp sâu hơn vào đường ray tài chính hiện hữu.
Báo cáo cũng chỉ ra căng thẳng gia tăng giữa việc chấp nhận stablecoin và xu hướng phi đô la hóa rộng hơn, lưu ý rằng stablecoin neo theo đô la có thể vừa củng cố vừa làm phức tạp các dịch chuyển trong việc sử dụng tiền tệ toàn cầu.
Tác nhân AI và thị trường dự đoán nổi lên như chủ thể kinh tế
Coinbase cũng chỉ ra sự mở rộng mang tính cấu trúc trong các thị trường thuần crypto gắn với trí tuệ nhân tạo và trao đổi thông tin.
Báo cáo nhấn mạnh sự gia tăng nhanh chóng về khối lượng giao dịch trên các thị trường dự đoán, xem chúng đang tiến hóa vượt khỏi phạm vi đầu cơ ngách để trở thành công cụ có thể mở rộng, cung cấp thông tin về các sự kiện tương lai.
Đồng thời, Coinbase kỳ vọng các hệ thống AI sẽ trở thành những chủ thể tự chủ tham gia thương mại số.
Công ty lập luận rằng các hệ thống thanh toán truyền thống có thể quá chậm hoặc quá hạn chế đối với giao dịch máy – máy, từ đó tạo ra nhu cầu cho các lớp thanh toán thuần crypto có khả năng xử lý các vi giao dịch liên tục mà không cần con người can thiệp.
Sự dịch chuyển này, theo báo cáo, có thể mở ra những hình thức thương mại trực tuyến mới khi các tác nhân AI ngày càng giao dịch với nhau xuyên biên giới và nền tảng.
Quyền riêng tư và tiếp cận được quản lý hội tụ vào 2026
Quyền riêng tư là lĩnh vực khác mà Coinbase kỳ vọng sẽ mở rộng song song với làn sóng chấp nhận phổ thông. Báo cáo ghi nhận sự gia tăng mạnh trong hoạt động giao dịch được che chắn, coi tính bảo mật là một yêu cầu thực tiễn hơn là sở thích mang tính hệ tư tưởng.
Diễn biến giá của các tài sản tập trung vào quyền riêng tư, theo Coinbase, đã được hỗ trợ bởi “một làn sóng đáng kể trong việc sử dụng các công cụ bảo mật onchain”, với số lượng giao dịch được che chắn đạt đỉnh mới trong chu kỳ.
Coinbase cho rằng nhu cầu này xuất phát từ cả nhà đầu tư tổ chức và chuyên nghiệp muốn bảo vệ thông tin tài chính nhạy cảm, cũng như các cá nhân không muốn phơi bày toàn bộ lịch sử giao dịch trên sổ cái công khai.
Công ty kỳ vọng xu hướng này sẽ mở rộng hơn nữa khi mức độ chấp nhận gia tăng.
Read Next: Messari Warns Layer-1s Will Keep Losing Ground To Bitcoin In 2026