Coinbase Institutional vào thứ Sáu cho biết các điều kiện thị trường có thể ủng hộ một cú đảo chiều vào tháng 12, sau đợt sụt giá của Bitcoin trong tháng 11.
Trong báo cáo, bộ phận khách hàng tổ chức của sàn cho biết lượng đầu cơ dư thừa đã được rũ bỏ khỏi thị trường tiền mã hóa.
Việc tái cơ cấu vị thế đã tạo ra một cấu trúc thị trường lành mạnh hơn khi bước vào cuối năm, theo báo cáo.
"Tháng 11 đầy biến động có thể đã tạo nền cho một tháng 12 đáng nhớ," Coinbase Institutional nhận định trên mạng xã hội.
Điều gì đã xảy ra
Open interest trên hợp đồng tương lai vĩnh viễn của Bitcoin, Ethereum và Solana đã giảm 16% so với tháng trước.
Các quỹ ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ ghi nhận dòng tiền rút ra 3,5 tỷ USD trong tháng 11.
ETF Ethereum giao ngay chứng kiến 1,4 tỷ USD bị rút, đánh dấu tháng có dòng tiền ra lớn nhất kể từ khi ra mắt vào tháng 7/2024.
Funding rate của hợp đồng Bitcoin vĩnh viễn đã giảm xuống hai độ lệch chuẩn dưới mức trung bình 90 ngày trước khi ổn định trở lại.
Tỷ lệ đòn bẩy hệ thống, thước đo các vị thế thuần đầu cơ, đã giảm xuống khoảng 4% đến 5% tổng vốn hóa thị trường.
Con số này tương đương mức giảm 50% so với khoảng 10% được ghi nhận vào mùa hè.
Đọc thêm: Crypto.com Brings Liquidity Tools to UAE Financial Provider LuLuFin
Tại sao điều này quan trọng
Đòn bẩy thấp hơn thường cho thấy cấu trúc thị trường lành mạnh hơn với mức độ dễ tổn thương trước các cú sụt mạnh giảm đi.
Chương trình thắt chặt định lượng của Cục Dự trữ Liên bang đã kết thúc, với việc ngân hàng trung ương quay trở lại hoạt động trên thị trường trái phiếu.
"Điều đó thường tích cực cho các tài sản rủi ro như crypto," Coinbase Institutional nhận định.
Theo dữ liệu Polymarket được công ty trích dẫn, thị trường đang định giá xác suất 93% cho một đợt cắt giảm lãi suất của Fed.
Bitcoin đã kém hiệu quả hơn cổ phiếu Mỹ trên cơ sở điều chỉnh rủi ro trong tháng 11.
Đồng tiền mã hóa này giảm hơn ba độ lệch chuẩn dưới mức trung bình 90 ngày, trong khi S&P 500 chỉ giảm một độ lệch chuẩn.
Spencer Hallarn, Giám đốc Toàn cầu mảng OTC tại GSR, đồng tình với nhận định này.
"Tôi nghĩ chúng ta đã loại bỏ được khá nhiều phe bò và xây dựng được một nền tảng hoài nghi vững chắc," Hallarn nói.
"Funding rate của hợp đồng vĩnh viễn đang rất thấp hoặc âm, cho thấy không còn quá nhiều đòn bẩy trong hệ thống."
Đọc tiếp: Anthony Scaramucci Forecasts Solana Will Overtake Ethereum by Market Value