Lạm phát tháng 12 tại Tokyo hạ nhiệt xuống 2% từ mức 2,7% trong tháng 11, làm giảm bớt lo ngại về áp lực giá tại thủ đô Nhật Bản.
Mức giảm này diễn ra trước cuộc họp chính sách cuối tháng 1 của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ).
BoJ đã nâng lãi suất lên 0,75% vào tuần trước, mức cao nhất trong khoảng ba thập kỷ.
Bất chấp đà chậm lại của lạm phát, ngân hàng trung ương vẫn phát tín hiệu rằng các đợt tăng lãi suất bổ sung vẫn có khả năng xảy ra nếu điều kiện kinh tế ủng hộ việc thắt chặt thêm.
Điều gì đã xảy ra
Chỉ số giá tiêu dùng lõi của Tokyo, loại trừ thực phẩm tươi sống, tăng 2,3% so với cùng kỳ năm trước trong tháng 12.
Con số này giảm từ mức 2,8% trong tháng 11 và thấp hơn dự báo 2,5% của các nhà kinh tế.
Sự giảm tốc chủ yếu đến từ chi phí tiện ích thấp hơn và đà tăng giá thực phẩm chậm lại.
Cả ba thước đo lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu 2% của BoJ, cho thấy áp lực giá cơ bản vẫn tồn tại dù tốc độ tăng đã chậm lại.
Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đã cắt giảm lãi suất ba lần trong nửa cuối năm 2025, đưa tổng mức cắt giảm kể từ tháng 9/2024 lên 1,75 điểm phần trăm.
Thị trường hiện đang định giá hai lần cắt giảm bổ sung trong năm 2026.
Tuy nhiên, kim loại quý chứ không phải tiền mã hóa mới là tâm điểm chú ý của nhà đầu tư trong suốt năm 2025.
Giá vàng đã tăng vọt hơn 70%, vượt mốc 4.500 USD/ounce, ghi nhận mức tăng hàng năm mạnh nhất kể từ cuối những năm 1970.
Giá bạc leo dốc khoảng 150%, lên mức kỷ lục trên 72 USD/ounce.
Bạch kim tăng mạnh hơn 150%, đánh dấu mức tăng hàng năm lớn nhất ít nhất kể từ năm 1987.
Chỉ số Coinbase Premium của Bitcoin (BTC) rơi xuống mức thấp nhất trong tháng, cho thấy nhu cầu suy yếu từ các tổ chức Mỹ bất chấp bối cảnh vĩ mô vốn thường ủng hộ tài sản số.
Đọc thêm: SHIB Price Defies 5,000% Long-Biased Liquidation Wave
Tại sao điều này quan trọng
Sự phân hóa giữa hiệu suất của kim loại quý và tiền mã hóa trong năm 2025 thách thức các giả định về nhu cầu tài sản số trong giai đoạn nới lỏng tiền tệ và lo ngại lạm phát.
Các tài sản trú ẩn truyền thống chiếm ưu thế trong danh mục của nhà đầu tư dù Fed đã ba lần cắt giảm lãi suất liên tiếp.
Vàng, bạc và bạch kim hút dòng vốn mà trong các chu kỳ thị trường trước đây có thể đã chảy vào Bitcoin.
Sự dịch chuyển này phản ánh thay đổi trong khẩu vị của nhà đầu tư trong bối cảnh bất định kinh tế kéo dài.
Căng thẳng địa chính trị, lo ngại phá giá tiền tệ và nhu cầu công nghiệp đối với kim loại đã tạo ra môi trường thuận lợi cho hàng hóa truyền thống.
Câu chuyện “hàng rào phòng hộ” của Bitcoin mất dần động lực khi nhà đầu tư thể hiện sự ưu tiên với tài sản hữu hình có ứng dụng công nghiệp rõ ràng.
Đợt tăng giá của kim loại được thúc đẩy bởi cả yếu tố tiền tệ và công nghiệp.
Bạc hưởng lợi từ nhu cầu tăng vọt trong sản xuất tấm pin mặt trời và thiết bị điện tử.
Bạch kim được hỗ trợ bởi nguồn cung hạn chế tại Nam Phi và các yêu cầu mới về chất xúc tác trong ngành ô tô.
Lạm phát hạ nhiệt tại Nhật Bản có thể chỉ hỗ trợ hạn chế cho tài sản rủi ro.
Cam kết tiếp tục tăng lãi suất của BoJ cho thấy điều kiện tiền tệ tại Nhật nhiều khả năng sẽ tiếp tục thắt chặt.
Lãi suất Nhật Bản tăng thường khiến đồng yên mạnh lên, từ đó gây áp lực lên các tài sản định giá bằng USD, bao gồm tiền mã hóa.
Nhà đầu tư Mỹ thể hiện khẩu vị rủi ro suy giảm trong suốt năm 2025 dù Fed áp dụng chính sách nới lỏng.
Sự ưu tiên dành cho kim loại thay vì tài sản số cho thấy hoài nghi về vai trò của tiền mã hóa trong giai đoạn bất ổn kinh tế.
Những người ủng hộ Bitcoin lập luận rằng tài sản này cần khung thời gian dài hơn để thể hiện mối tương quan với các thay đổi trong chính sách tiền tệ.
Các nhà phê bình chỉ ra rằng đợt tăng giá bền bỉ của kim loại cho thấy nhà đầu tư tìm kiếm hàng rào chống lạm phát đã phát hiện ra những lựa chọn hấp dẫn hơn.
Đọc tiếp: Uniswap Governance Approves Historic 100M UNI Token Burn