Giao dịch phái sinh tiền mã hóa đã tăng vọt lên 86 nghìn tỷ USD trong năm 2025, với mức trung bình 265 tỷ USD mỗi ngày, khi Binance chiếm gần 30% khối lượng giao dịch toàn cầu, theo công cụ theo dõi thanh lý CoinGlass.
Sàn giao dịch này đã xử lý tổng cộng 25,09 nghìn tỷ USD khối lượng phái sinh, tương đương 29,3% giao dịch toàn cầu.
OKX, Bybit và Bitget theo sau với mỗi sàn ghi nhận từ 8,2 đến 10,8 nghìn tỷ USD khối lượng phái sinh trong năm.
Bốn sàn hàng đầu chiếm 62,3% tổng thị phần thị trường.
Điều gì đã xảy ra
Thị trường phái sinh trong năm 2025 đã chuyển dịch từ đầu cơ do nhà đầu tư nhỏ lẻ dẫn dắt sang phòng hộ (hedging) và giao dịch chênh lệch giá (basis trading) do tổ chức dẫn dắt.
Các kênh dành cho tổ chức được mở rộng thông qua quỹ ETF giao ngay, quyền chọn và hợp đồng tương lai được quản lý.
Sàn Giao dịch Hàng hóa Chicago (CME) đã củng cố vị thế sau khi vượt Binance về lãi suất mở hợp đồng tương lai Bitcoin trong năm 2024, dù Binance gần đây đã giành lại vị trí dẫn đầu.
CoinGlass ước tính tổng giá trị các vị thế bị cưỡng bức thanh lý trong năm là 150 tỷ USD.
Sự kiện thanh lý lớn nhất diễn ra trong hai ngày 10–11/10, khi hơn 19 tỷ USD vị thế đã bị thổi bay chỉ trong vòng 24 giờ.
Các vị thế Long chiếm từ 85% đến 90% tổng giá trị thanh lý.
CoinGlass liên hệ cú sụt giảm này với thông báo của Tổng thống Donald Trump về mức thuế 100% áp lên hàng nhập khẩu từ Trung Quốc.
Mối đe dọa thuế quan đã đẩy thị trường vào trạng thái né rủi ro (risk-off), kích hoạt các lệnh gọi ký quỹ dây chuyền trên nhiều sàn.
Đọc thêm: ADA Price Down 23% In Two Weeks As Technical Indicators Flash Weakness
Tại sao điều này quan trọng
Sự dịch chuyển sang giao dịch do tổ chức dẫn dắt đã tạo ra các chuỗi đòn bẩy sâu hơn và các vị thế đan xen lẫn nhau.
“Các cú sốc cực đoan bùng phát trong năm 2025 đã tạo nên những bài kiểm tra sức chịu đựng với quy mô chưa từng có đối với các cơ chế ký quỹ hiện có, quy tắc thanh lý và các kênh truyền dẫn rủi ro xuyên nền tảng,” CoinGlass cho biết trong báo cáo.
Lãi suất mở phái sinh tiền mã hóa toàn cầu đã giảm xuống 87 tỷ USD sau đợt giảm đòn bẩy trong quý I.
Sau đó, lãi suất mở tăng vọt lên mức cao nhất năm trước khi điều chỉnh trở lại vào đầu quý IV.
Đợt giảm đòn bẩy chớp nhoáng đã xóa sổ hơn 70 tỷ USD giá trị vị thế, tương đương khoảng một phần ba tổng lãi suất mở tại thời điểm đó.
Lãi suất mở cuối năm đạt 145,1 tỷ USD, vẫn đánh dấu mức tăng 17% so với đầu tháng 1.
Sự kiện thanh lý tháng 10 đã phơi bày những điểm yếu trong hạ tầng nền tảng và cơ chế truyền dẫn rủi ro xuyên sàn.
Đọc tiếp: Binance Founder CZ Proposes Industry-Wide Address Poisoning Defense After $50M Theft