Dự luật về cấu trúc thị trường tiền mã hóa của Mỹ đang đối mặt với một khung thời gian lập pháp rất hẹp, khi một chuyên gia chính sách kỳ cựu tại Washington cảnh báo rằng tháng 7 là hạn chót khả thi cuối cùng trước khi nỗ lực này có nguy cơ sụp đổ cho tới sau cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ vào tháng 11.
Dự đoán này came ngay sau khi Tổng thống Donald Trump công khai chỉ trích các ngân hàng hôm thứ Ba vì chặn dự luật, và tỷ lệ cược trên Polymarket cho khả năng thông qua vào năm 2026 đã climbed lên khoảng 85%.
Dự luật được đề cập – với tên đầy đủ là Đạo luật Minh bạch Thị trường Tài sản Số (Digital Asset Market Clarity Act), đã được Hạ viện thông qua vào tháng 7/2025 với tỷ lệ 294–134 – hiện vẫn đang bế tắc tại Thượng viện, bị chia rẽ giữa các bản dự thảo cạnh tranh từ Ủy ban Ngân hàng và Ủy ban Nông nghiệp.
Lợi suất stablecoin là điểm nghẽn trung tâm: các ngân hàng cảnh báo rằng việc cho phép các sàn giao dịch tiền mã hóa trả lãi trên số dư stablecoin có thể trigger dòng tiền gửi rút ra tới 6,6 nghìn tỷ USD, trong khi ngành tiền mã hóa lập luận rằng thực tiễn này đã được cho phép từ Đạo luật GENIUS năm ngoái.
Chuyện gì đã xảy ra
Kristin Smith, Chủ tịch Viện Chính sách Solana và cựu lãnh đạo Hiệp hội Blockchain, nói với Fortune tuần này rằng Ủy ban Ngân hàng Thượng viện phải thông qua bản markup vào tháng 3 hoặc tháng 4 thì dự luật mới kịp được đưa ra bỏ phiếu toàn thể vào tháng 7.
Nếu lỡ mốc đó, cơ hội tiếp theo sẽ bị dời sang mùa thu, khi mùa bầu cử giữa nhiệm kỳ khiến lịch làm việc bị nén lại hơn nữa.
Ủy ban Nông nghiệp Thượng viện đã advanced bản dự luật song hành với tỷ lệ 12–11 theo đường lối đảng phái vào tháng 1, nhưng Ủy ban Ngân hàng đã hoãn phiên markup của mình sau khi CEO Coinbase Brian Armstrong rút lại sự ủng hộ, phản đối các hạn chế về lợi suất stablecoin trong dự thảo. Hạn chót không chính thức của Nhà Trắng là ngày 1/3 đã trôi qua mà không có giải pháp.
Đọc thêm: Florida Becomes First U.S. State To Pass A Stablecoin Law, Eyes DeSantis Signature
Vì sao điều này quan trọng
Smith xác định sự tham gia của Nhà Trắng là biến số then chốt tạo nên khác biệt giữa nỗ lực lần này và những thất bại trước đó.
Cố vấn crypto David Sacks và trợ lý Patrick Witt đang trực tiếp mediating giữa các công ty tiền mã hóa và các nhóm vận động hành lang ngân hàng, trong khi các định chế tài chính truyền thống lần đầu tiên tham gia đàm phán, hoặc để bảo vệ lợi thế cạnh tranh, hoặc để định hình các điều khoản cuối cùng của dự luật.
Hôm thứ Ba, Trump đăng trên Truth Social rằng các ngân hàng đang giữ Đạo luật Clarity làm “con tin” và cảnh báo rằng sự chậm trễ trong quản lý sẽ đẩy ngành này sang Trung Quốc. Thượng nghị sĩ Elizabeth Warren (D-Mass.) vẫn là trở ngại mang tính cấu trúc: sự phản đối của bà với tư cách là nghị sĩ Dân chủ cao cấp nhất trong Ủy ban Ngân hàng đã chặn chiến thuật thủ tục nhằm gắn dự luật vào một văn bản pháp lý “bắt buộc phải thông qua”.
Các thượng nghị sĩ Dân chủ Chuck Schumer (N.Y.) và Ruben Gallego (D-Ariz.) đã bày tỏ sự ủng hộ, dù một thỏa thuận lưỡng đảng vẫn chưa xuất hiện.
Đọc tiếp: Strike Clears New York's BitLicense To Offer Bitcoin Brokerage And Bill Pay To State Residents