Một “cá voi” tiền mã hóa lớn đã rút 49.165 token Solana trị giá 7 triệu đô từ sàn OKX và chuyển trực tiếp đi staking vào thứ Tư, theo công ty phân tích on-chain Onchain Lens.
Động thái tích lũy này diễn ra trong bối cảnh các ETF spot Solana vẫn duy trì chuỗi dòng tiền vào ấn tượng, dù token đang giao dịch thấp hơn 38% so với đỉnh cuối tháng 10.
Dữ liệu cho thấy cá voi này hiện đã staking 761.405 SOL trị giá 109,48 triệu đô thông qua nhiều giao dịch kể từ ngày 22/8/2025. Lượng nắm giữ ban đầu trị giá 117,97 triệu đô khi được gom ở mức giá trung bình 206 đô mỗi token, nghĩa là nhà đầu tư hiện đang chịu khoản lỗ chưa thực hiện khoảng 8,45 triệu đô do đợt điều chỉnh gần đây của Solana.
Hoạt động mua vào trùng với thời điểm Solana giao dịch ở mức 141,87 đô vào thứ Tư, tăng 3,6% so với 24 giờ trước khi thị trường tiền mã hóa rộng hơn có nhịp hồi phục nhẹ. Thời điểm này cho thấy các ví cấp tổ chức đang tận dụng giai đoạn giá suy yếu để tích lũy SOL phục vụ staking linh hoạt (liquid staking) và xây dựng kho dự trữ dài hạn.
Điều gì đã xảy ra
Các chỉ số on-chain cho thấy các ETF spot Solana mới ra mắt đã thu hút 613 triệu đô dòng tiền ròng tích lũy kể từ khi niêm yết ngày 28/10/2025, với tổng tài sản ròng đạt 918 triệu đô trên sáu quỹ, theo dữ liệu từ SoSoValue. Các quỹ này ghi nhận 21 ngày liên tiếp có dòng tiền vào trước khi chứng kiến phiên rút vốn nhẹ đầu tiên vào ngày 26/11.
Solana Staking ETF (BSOL) của Bitwise dẫn đầu nhu cầu tổ chức, thu hút 89% tổng dòng vốn với 567,10 triệu đô tài sản ròng. Quỹ đã vượt mốc 500 triệu đô tài sản quản lý chỉ trong 18 ngày giao dịch đầu tiên, trở thành một trong những màn ra mắt ETF crypto thành công nhất lịch sử. GSOL của Grayscale đứng sau với 117,90 triệu đô tài sản ròng, trong khi các sản phẩm từ Fidelity, VanEck, 21Shares và Canary Capital thu hút nguồn vốn nhỏ hơn nhưng ổn định.
Nhu cầu tổ chức bền vững này tương phản rõ rệt với bức tranh dòng vốn của các quỹ crypto nói chung. Các ETF Bitcoin ghi nhận 3,70 tỷ đô dòng tiền rút ròng trong giai đoạn 3–24/11, trong khi ETF Ethereum chứng kiến 1,64 tỷ đô bị rút ra cùng kỳ, cho thấy dòng vốn đang xoay sang các tài sản thay thế có khả năng tạo lợi suất.
Hoạt động của cá voi gần đây không chỉ dừng ở khoản đặt cược 7 triệu đô mới nhất. Trong suốt cuối tháng 10 và tháng 11, các công cụ theo dõi blockchain đã ghi nhận nhiều lần rút SOL quy mô lớn khỏi các sàn tập trung để đem đi staking. Một ví đã tích lũy 844.000 SOL trị giá 149 triệu đô thông qua các nhà tạo lập thị trường FalconX và Wintermute kể từ ngày 30/4, trong khi một tổ chức khác staking 2,5 triệu SOL trị giá 505,8 triệu đô vào tháng 8.
Đọc thêm: Solana ETF Inflow Streak Ends at 21 Days With $8.1M Outflow as Bitcoin and Ethereum Funds Rebound
Tại sao điều này quan trọng
ETF Solana sở hữu lợi thế cấu trúc so với các sản phẩm Bitcoin và Ethereum nhờ khả năng staking tích hợp. BSOL staking 100% lượng nắm giữ thông qua Bitwise Onchain Solutions vận hành bởi Helius, nhắm tới lợi suất hàng năm khoảng 7% dựa trên lạm phát mạng và phí giao dịch. Staking Ethereum chỉ mang lại khoảng 3%, trong khi cơ chế proof-of-work của Bitcoin không tạo ra lợi suất tương đương.
Tính năng staking giải quyết một câu hỏi then chốt với nhà đầu tư tổ chức: làm thế nào tạo lợi suất từ tài sản số mà không cần giao dịch chủ động. Các ETF crypto truyền thống chỉ bám theo giá spot, còn các vị thế Solana đem đi staking sẽ nhận phần thưởng giao thức nhờ đóng góp bảo mật mạng lưới. Các phần thưởng này được tự động tái đầu tư trong cấu trúc của BSOL, làm tăng giá trị tài sản ròng của quỹ theo thời gian thay vì chi trả tiền mặt cho cổ đông.
Bitwise đã miễn phí quản lý 0,20% trong ba tháng đầu cho 1 tỷ đô tài sản đầu tiên, khiến chi phí hiệu dụng của BSOL bằng 0 trong giai đoạn khuyến mãi. Chiến lược định giá mạnh tay này giúp quỹ nhanh chóng giành thị phần sớm khi nhiều tổ chức phát hành cạnh tranh để có được các ủy thác từ nhà đầu tư tổ chức sau khi SEC chấp thuận các sản phẩm ETF proof-of-stake.
Franklin Templeton, đơn vị đang quản lý 1,7 nghìn tỷ đô tài sản, đã nộp hồ sơ cho ETF Solana riêng với mức phí quản lý cạnh tranh 0,19% và kế hoạch miễn toàn bộ phí trên 5 tỷ đô tài sản đầu tiên đến ngày 31/5/2026. Sự gia nhập của các nhà quản lý tài sản kỳ cựu cho thấy sự quan tâm ngày càng lớn của tổ chức đối với việc tiếp cận các blockchain layer-1 thay thế.
Chuỗi dòng vốn vào ETF diễn ra bất chấp diễn biến giá đầy thách thức của Solana. SOL giảm từ 197,60 đô ngày 27/10 xuống vùng đáy gần 121 đô ngày 21/11 trước khi hồi phục lên quanh 141 đô hiện tại. Mức điều chỉnh 30% đã thử thách niềm tin nhà đầu tư nhưng không kích hoạt các đợt rút vốn kéo dài khỏi cấu trúc ETF, hàm ý người mua đang tập trung vào vị thế dài hạn hơn là đà giá ngắn hạn.
Khoảng 65% tổng nguồn cung SOL hiện đang được staking, phản ánh mức độ tham gia mạng lưới mạnh mẽ và niềm tin vào mô hình bảo mật proof-of-stake của Solana. Tỷ lệ staking cao làm giảm nguồn cung lưu hành sẵn sàng cho giao dịch, có thể hỗ trợ giá khi nhu cầu tăng lên từ các cấu trúc ETF và nền tảng bán lẻ.
Nhận định cuối cùng
Hoạt động tích lũy của cá voi trong giai đoạn giá điều chỉnh lịch sử thường là tín hiệu “tiền thông minh” xây dựng vị thế trước khi phục hồi tiềm năng. Việc tiếp tục staking cho thấy các holder lớn vẫn tin tưởng vào giá trị dài hạn của Solana bất chấp biến động ngắn hạn. Staking khóa token khoảng hai ngày trong thời gian “cooldown” unstake, cho thấy các tổ chức này kỳ vọng nắm giữ trong khung thời gian kéo dài.
Sự lệch pha giữa dòng vốn ETF và diễn biến giá spot tạo nên một động lực bất thường. Vốn tổ chức tiếp tục chảy vào các sản phẩm cấu trúc trong khi trader lại ép giá xuống trên sàn giao dịch. Mẫu hình này gợi ý người mua ETF đang hấp thụ lực bán từ các trader theo đà và những holder dài hạn chốt lời, có thể tạo nền tảng ổn định giá khi đợt điều chỉnh kết thúc.
Các yếu tố nền tảng của mạng Solana vẫn vững chắc với khoảng 70 triệu giao dịch mỗi ngày và hơn 146 tỷ đô khối lượng giao dịch hàng tháng trên các sàn phi tập trung. Blockchain này xử lý giao dịch với chi phí khoảng 0,00025 đô mỗi lần chuyển, thấp hơn rất nhiều so với phí gas trên Ethereum. Việc ứng dụng ngày càng rộng trong thanh toán, tài chính phi tập trung (DeFi) và tài sản thực được token hóa có thể duy trì nhu cầu đối với SOL bất kể biến động giá ngắn hạn.
Đợt ra mắt ETF Solana của Franklin Templeton sắp tới sẽ bổ sung thêm một kênh phân phối tổ chức có thể đẩy nhanh dòng vốn. JPMorgan ban đầu dự báo 3–6 tỷ đô dòng vốn ETF Solana trong 6–12 tháng đầu, sau đó hạ ước tính xuống 1,5 tỷ đô. Các quỹ này đã thu hút hơn 60% con số dự báo điều chỉnh của ngân hàng chỉ trong tháng giao dịch đầu tiên.
Các nhà phân tích thị trường lưu ý cấu trúc kỹ thuật của Solana đang cho thấy dấu hiệu hình thành vùng đáy sau đợt bán tháo vừa qua. Token đã vượt qua mức Fibonacci retracement đầu tiên quanh 141–142 đô và hiện đối mặt vùng kháng cự gần 153 đô. Nếu bứt phá ổn định trên 145 đô, giá có thể hướng tới vùng 155–175 đô, trong khi thất bại trong việc giữ vững hỗ trợ hiện tại có thể dẫn tới việc kiểm định lại vùng 130–135 đô trước khi tìm được nền tảng vững chắc hơn.