Bitcoin chịu áp lực bán giảm khoảng 80% từ cuối tháng 11 đến cuối tháng 12 khi dữ liệu on-chain cho thấy khoản lỗ thực hiện hàng tuần giảm từ 2,4 tỷ USD xuống còn 0,5 tỷ USD. Tiền điện tử này vẫn tiếp tục giao dịch dưới 90.000 USD sau nhiều nỗ lực phá vỡ bất thành kể từ ngày 14/12.
Điều gì đã xảy ra: Lỗ thực hiện
Nhà phân tích Axel Adler đã chia sẻ một biểu đồ theo dõi lỗ thực hiện của Bitcoin sử dụng đường trung bình động 7 ngày và khung điểm z, làm nổi bật sự chuyển dịch từ giai đoạn “bán tháo đầu hàng” trong tháng 11 sang giai đoạn bình thường hóa trong tháng 12.
Điểm z của lỗ thực hiện đã tăng vọt lên khoảng từ 8,7 đến 10,9 vào ngày 21–22/11, với khoản lỗ hàng ngày vượt quá 5 tỷ USD.
So với thời điểm đó, đợt tăng cuối tháng 12 vào ngày 26/12 chỉ đạt điểm z gần 1,6, với khoản lỗ thực hiện hàng tuần quay trở lại mức được thấy lần cuối vào tháng 9 và tháng 10.
Chỉ báo này đo lường khối lượng lỗ được “chốt” khi coin dịch chuyển, với điểm z dùng để xác định các mức cực đoan về căng thẳng trong thị trường.
Chỉ báo Lãi/Lỗ Thực Hiện Ròng (Net Realized Profit/Loss) của Bitcoin, được làm mượt bằng đường trung bình động 7 ngày, vẫn nằm trong vùng âm nhưng đã cải thiện đáng kể. Mức âm của P/L ròng đã thu hẹp gần một nửa trong tuần cuối cùng của tháng 12.
Cũng nên đọc: Ethereum Network Activity Reaches Record High While Active Addresses Surpass 275 Million
Tại sao điều này quan trọng: Sự kiệt sức của người bán
Adler cho rằng sự sụt giảm mạnh của lỗ thực hiện cho thấy cấu trúc kiệt sức của người bán hơn là một điểm yếu tạm thời. Ông lưu ý rằng khi lãi/lỗ thực hiện ròng (net realized P/L) có xu hướng tăng về gần đường 0, đó là dấu hiệu cho một giai đoạn chuyển tiếp trong đó việc bán bắt buộc giảm dần và nguồn cung cận biên yếu đi.
Trong lịch sử, thị trường thường ổn định sau những điều kiện như vậy, và các nhịp tăng bền vững trở lại vùng dương thường trùng với giai đoạn đầu của các đợt phục hồi cục bộ.
Phân tích cho rằng tháng 11 dường như đã “hấp thụ” phần lớn những nhà đầu tư yếu tay, trong khi tháng 12 đóng vai trò là giai đoạn hấp thụ và ổn định.
Sự cải thiện này diễn ra mà không cần một đợt phục hồi giá mạnh, cho thấy thay đổi đến từ sự kiệt sức của người bán hơn là lực mua mang tính đầu cơ. Bitcoin vẫn bị kẹt trong vùng tích lũy quanh 87.600 USD, giao dịch dưới đường trung bình động 200 phiên đang dốc xuống, vốn đóng vai trò là kháng cự động quanh 89.000–90.000 USD.
Đọc tiếp: ZCash Climbs Past $500 As Whale Holdings Jump 47% Despite Market Weakness