Thị trường tiền điện tử đã sụt giảm mạnh vào ngày 10 tháng 10 sau khi tổng thống Mỹ áp thuế 100% lên Trung Quốc, quét sạch gần $760 tỷ giá trị và kích hoạt $19 tỷ thanh khoản bắt buộc trong vòng 24 giờ. Trong khi đó, vàng tăng lên mức cao kỷ lục trên $4,000 mỗi ounce, tạo ra những nghi ngờ mới về việc liệu Bitcoin có thể thực hiện lời hứa lâu dài của mình như một nơi lưu trữ giá trị đáng tin cậy trong thời kỳ hỗn loạn kinh tế hay không.
Điều cần biết:
- Vốn hóa thị trường tiền điện tử đã giảm từ $4 nghìn tỷ xuống $3,24 nghìn tỷ vào ngày 10 tháng 10, với Bitcoin giảm 11% xuống còn $107,485 và Ethereum giảm hơn 15% dưới mức hỗ trợ $4,000.
- Đợt bán tháo đã thanh khoản 1,6 triệu nhà giao dịch, điều mà các nhà phân tích gọi là "Crypto Black Friday," tạo ra một cột mốc mới cho sự biến động của thị trường dù đã phục hồi sau đó.
- Vàng đã đạt $4,096 mỗi ounce vào ngày 13 tháng 10, tiếp tục đợt tăng đã đẩy kim loại quý này lên hơn 50% trong năm nay trong khi Bitcoin đấu tranh để hồi phục ổn định.
Cú sốc thuế kích hoạt sự kiện thanh khoản lịch sử
Thông báo ngày 10 tháng 10 gửi những cú sốc qua thị trường tiền điện tử. Bitcoin, đã đạt mức cao mọi thời đại trên $126,000 chỉ bốn ngày trước đó vào ngày 6 tháng 10, mất hơn 11% giá trị. Ethereum đã sụp đổ qua ngưỡng $4,000, mất hơn 15% khi áp lực bán gia tăng khắp ngành.
Những vụ thanh lý dây chuyền đã xóa 1,6 triệu vị thế có đòn bẩy, một kỷ lục nhấn mạnh sự mong manh của một thị trường giao dịch quanh đồng hồ. Nic Puckrin, nhà phân tích tiền điện tử và đồng sáng lập The Coin Bureau, gọi sự hỗn loạn cuối tuần là "một lời nhắc nhở tàn bạo" về các lỗ hổng vốn có.
"Khi thị trường tiền điện tử phát triển và trưởng thành, các rủi ro tăng lên," Puckrin nói. "Việc xuất hiện của các quỹ ETF tiền điện tử giao ngay và sự quan tâm của tổ chức đã khiến nhà đầu tư lơi lỏng cảm giác bình an giả mạo, nhưng thị trường này vẫn là thị trường duy nhất giao dịch sau giờ làm việc."
Thanh khoản mỏng kết hợp với đòn bẩy quá mức và ảnh hưởng ngày càng tăng từ các nhà đầu tư tổ chức đã tạo ra cái mà Puckrin mô tả là "một ly cocktail độc hại" khiến đợt bán tháo nhanh chóng. Các nhận xét tiếp theo của tổng thống làm dịu lo ngại về thuế đã giúp khởi động lại thị trường. Bitcoin tăng vượt qua mức $115,000, và Ethereum giành lại ngưỡng $4,000.
Vốn hóa thị trường rộng lớn đã tăng hơn 5% vào ngày tiếp theo.
"Thật mỉa mai, bây giờ khi bụi đã lắng xuống, nhiều token lớn đã có đợt phục hồi mạnh – bao gồm Ethereum, hiện đang có vẻ đặc biệt mạnh mẽ trở lại trên $4,000," Puckrin nói. "Do đó, nhiều nhà đầu tư giao ngay cảm thấy mình đang ở vị trí tương tự như trước sự sụp đổ nhanh chóng. Đây chắc chắn là một lập luận chống lại việc sử dụng đòn bẩy quá mức trong thị trường với sức thanh khoản dao động trong tình hình địa chính trị không chắc chắn như vậy."
Sự phân kỳ của vàng châm ngòi tranh luận về vai trò lưu trữ giá trị
Hướng đi của vàng trong cùng thời gian thể hiện sự tương phản rõ ràng.
Kim loại quý đã lập kỷ lục mới vào ngày 13 tháng 10, đạt $4,096 mỗi ounce trong khi Bitcoin vẫn đang trong giai đoạn phục hồi. Nhà kinh tế Peter Schiff đã ghi nhận sự khác biệt này.
"Vàng và các tài sản rủi ro, bao gồm Bitcoin, đang tăng trong tối nay," Schiff nói. "Nhưng trong khi Bitcoin chỉ khôi phục một phần mất mát từ thứ Sáu, vàng đang giao dịch trên $4,050, gần mức cao kỷ lục mới, khi không có mất mát nào vào thứ Sáu cần hồi phục. Bạc cũng gần đạt mức cao kỷ lục mới."
Sự phân kỳ đã làm sống lại cuộc tranh luận về cách gọi Bitcoin là "vàng kỹ thuật số". Trong khi hiệu suất của vàng củng cố vai trò truyền thống của nó như một nơi trú ẩn an toàn trong thời kỳ căng thẳng địa chính trị và lo ngại lạm phát, sự biến động của Bitcoin và độ nhạy cảm với các cú sốc kinh tế tổng thể đã thách thức tuyên bố rằng nó có thể sánh ngang với vàng như một điểm lưu trữ giá trị đáng tin cậy trong thời kỳ khủng hoảng.
Puckrin cảnh báo rằng đợt tăng giá của vàng cũng có các rủi ro của chính nó. Sau khi tăng hơn 50% trong năm này, kim loại quý đã thu hút các nhà giao dịch theo đà, những người có thể rời khỏi nhanh chóng nếu tâm lý thay đổi.
"Mặc dù rất có thể là vàng sẽ tiếp tục vượt qua các tài sản khác trong tương lai gần, nhưng nó chắc chắn đã trở thành một giao dịch đông đúc," ông nói. "Và điều đó có nghĩa là có nhiều rủi ro hơn khi tiến hành đầu tư ngay tại thời điểm này."
Thuật ngữ thị trường và động lực đầu tư
Thanh lý xảy ra khi các sàn giao dịch tự động đóng các vị thế đòn bẩy sau khi nhà giao dịch không còn khả năng đáp ứng yêu cầu ký quỹ, thường trong quá trình giảm giá nhanh chóng. Đòn bẩy cho phép các nhà giao dịch kiểm soát các vị trí lớn hơn với số vốn vay, tăng cả lợi nhuận tiềm năng và tổn thất. Sự kiện ngày 10 tháng 10 đã minh chứng cho việc các vị thế quá đòn bẩy có thể đẩy nhanh sự sụp đổ thị trường khi giá di chuyển ngược với các nhà giao dịch cùng một lúc.
Tài sản nơi trú ẩn an toàn thường giữ hoặc tăng giá trị trong thời kỳ kinh tế không chắc chắn. Vàng đã phục vụ chức năng này trong nhiều thế kỷ, được bảo chứng bởi sự hiếm có vật lý và sự nhận diện toàn cầu. Những người ủng hộ Bitcoin lập luận rằng tiền điện tử cũng có những phẩm chất tương tự thông qua nguồn cung cố định chỉ với 21 triệu đồng tiền, nhưng lịch sử ngắn và sự biến động về giá của nó đã ngăn chặn sự chấp nhận rộng rãi như một hàng rào trong khủng hoảng.
Goldman Sachs Hiện dự đoán vàng sẽ đạt $4,900 vào tháng 12 năm 2026. Puckrin gợi ý sự chú ý của nhà đầu tư có thể chuyển sang các tài sản thay thế có cùng chất lượng bảo hiểm, bao gồm các kim loại khác, hàng hóa, các tài sản thực tế token hóa và Bitcoin, tất cả đều vẫn tương đối được đánh giá thấp so với vàng.
Những lựa chọn thay thế này hấp dẫn như một biện pháp bảo vệ chống lạm phát, giảm giá tiền tệ và sự không chắc chắn về chính trị.
"Sự chạy đà kỷ lục của vàng đang thúc đẩy các dự đoán giá mới, với Goldman Sachs hiện kỳ vọng kim loại quý sẽ đạt $4,900 vào tháng 12 năm tới," Puckrin nói. "Ngay cả khi đợt tăng của vàng tiếp tục không giảm cho đến mục tiêu cuối năm 2026 của Goldman Sachs, các tài sản khác hiện đã bắt đầu đuổi theo. Sự chuyển dịch này có thể sẽ trở thành câu chuyện chủ đạo trong phần còn lại của năm 2025 khi vàng nghỉ ngơi."
Suy nghĩ cuối cùng
Sự sụp đổ "Crypto Black Friday" đã lộ rõ sự mong manh dai dẳng trong các thị trường tài sản kỹ thuật số giữa bối cảnh căng thẳng toàn cầu. Mặc dù sự phục hồi của Bitcoin nhanh chóng, nhưng đã làm rất ít để giải quyết những câu hỏi về sự biến động của nó, và sự tăng giá của vàng đã chứng tỏ rằng các nơi trú ẩn an toàn truyền thống vẫn giữ được sự tin tưởng của nhà đầu tư trong những thời kỳ bất ổn.