Cổ phiếu của Circle Internet Group Inc. kết thúc ở mức cao kỷ lục $263.45 vào thứ Hai, kéo dài đợt tăng vọt 750% kể từ đợt IPO đầu tiên của công ty vào tháng Sáu khi các nhà đầu tư đặt cược vào tương lai của thanh toán tiền tệ kỹ thuật số tại Hoa Kỳ.
Các điểm cần biết:
- Cổ phiếu của Circle đã tăng 750% kể từ IPO vào ngày 5 tháng 6, được thúc đẩy bởi lạc quan về quy định và việc áp dụng stablecoin
- Công ty điều hành USDC, stablecoin lớn thứ hai theo thị phần, được neo vào đô la Mỹ
- Các nhà phân tích vẫn còn chia rẽ về việc liệu stablecoin có thể trở thành phương thức thanh toán được chấp nhận rộng rãi ở Mỹ hay không
Cổ phiếu của công ty tiền tệ kỹ thuật số tăng 9.6% vào thứ Hai trước khi giảm tới 8.1% hôm thứ Ba, tạm dừng đợt tăng bắt đầu với mức tăng 168% trong ngày giao dịch đầu tiên từ giá IPO $31.
Circle đã nổi lên như là người hưởng lợi chính từ sự hào hứng ngày càng tăng xung quanh quy định về stablecoin. Công ty đứng là một trong số ít công ty niêm yết công khai có tiếp xúc trực tiếp với tài sản liên kết với stablecoin, đặt mình ở trung tâm của một cuộc tranh luận sôi nổi về tương lai của thanh toán kỹ thuật số.
Đợt tăng giá đã được thúc đẩy vào giữa tháng Sáu khi Thượng viện Hoa Kỳ thông qua luật tiêu biểu thiết lập các quy định cho stablecoin. Những loại tiền kỹ thuật số này duy trì giá trị của chúng bằng cách được neo vào đô la Mỹ, đánh dấu một chiến thắng quan trọng cho cả ngành công nghiệp tiền điện tử và Tổng thống Donald Trump, người có stablecoin liên kết với World Liberty Financial đã chiếm lĩnh khoảng 2 tỷ đô la giá trị thị trường.
Doanh nghiệp Hoa Kỳ đón nhận tiền kỹ thuật số
Làn sóng stablecoin đã lan rộng ra ngoài Circle đến các tập đoàn lớn khác. Cổ phiếu của Fiserv Inc. tăng 4.4% vào thứ Hai sau khi công ty công nghệ tài chính thông báo kế hoạch ra mắt nền tảng stablecoin của riêng mình cho khách hàng, hợp tác với Circle và Paxos Inc. trên hạ tầng cơ sở.
Mastercard Inc. tiết lộ hôm thứ Ba rằng sẽ hợp tác với Fiserv để tích hợp công nghệ stablecoin vào các sản phẩm và dịch vụ thẻ tín dụng của mình. Các thông báo đã làm tăng áp lực đối với các công ty thanh toán truyền thống như Visa Inc., khi các gã khổng lồ bán lẻ như Walmart Inc. và Amazon.com Inc. được cho là đang xem xét phát hành stablecoin của riêng mình.
Những người theo dõi ngành công nghiệp ghi nhận rằng sự đón nhận của doanh nghiệp có thể dẫn đến sự thay đổi tiềm năng về cách người Mỹ thực hiện giao dịch. Tuy nhiên, sự chuyển đổi đối mặt với sự hoài nghi đáng kể từ các nhà phân tích tài chính, những người đặt câu hỏi liệu stablecoin có thể thách thức hiệu quả hệ thống thanh toán đã được thiết lập.
"Chúng tôi khá hoài nghi stablecoin sẽ bao giờ trở thành phương thức thanh toán có liên quan ở Mỹ," nhà phân tích Trevor Williams của Jefferies viết trong một ghi chú nghiên cứu hôm thứ Hai. "Hệ thống dựa trên thẻ hiện tại hoạt động: nó tiện lợi, an toàn và nhiều phần thưởng."
Williams bày tỏ lo ngại rằng stablecoin có thể tạo ra trải nghiệm người tiêu dùng không mượt mà mà không cung cấp được các giảm giá hoặc khuyến khích phần thưởng đáng kể để thúc đẩy sự chấp nhận rộng rãi.
Động lực thị trường và mối lo ngại về định giá
Đợt tăng giá đáng kinh ngạc của Circle đã dấy lên câu hỏi về tính bền vững và các yếu tố cơ bản của thị trường. Hệ số giá trên thu nhập của công ty đã đạt mức gần 180, một khoản tăng thêm đáng kể so với chỉ số S&P 500 rộng hơn, giao dịch ở mức khoảng 22 lần thu nhập dự báo.
Quản lý danh mục đầu tư của RIA Advisors, Michael Lebowitz, vẫn chưa bị thuyết phục rằng stablecoin sẽ làm gián đoạn đáng kể các nhà xử lý thanh toán truyền thống. Ông xem stablecoin như là cung cấp dịch vụ tương tự như quỹ tiền thị trường cho các nhà giao dịch tiền điện tử hơn là cách mạng hóa các khoản thanh toán chính thống.
"Tôi không hoàn toàn tin rằng nó thực sự sẽ giết chết Visa hoặc gây tổn thương cho Visa bởi vì rất nhiều tiền đó trong tiền điện tử vốn không dự định sẽ được sử dụng," Lebowitz nói.
Lợi nhuận của cổ phiếu có thể được khuếch đại bởi các yếu tố kỹ thuật bao gồm tỷ lệ tự do lưu thông thấp. Tỷ lệ tự do lưu thông của Circle đứng ở mức chỉ 25%, so với trung bình 95% của các công ty thuộc chỉ số S&P 500, có thể góp phần vào sự biến động tăng cường và các chuyển động giá vượt trội.
Đối tác sáng lập của Gilgamesh Ventures, Miguel Armaza, cảnh báo rằng các hệ số định giá tăng cao của Circle chỉ có thể duy trì nếu công ty cải thiện đáng kể biên lợi nhuận ròng và thu nhập trong năm tới. "Bất kỳ sai sót thực thi, trở ngại quy định không mong đợi hoặc tiêu cực kinh tế vĩ mô có thể dễ dàng làm giảm các bội số của công ty," Armaza nói.
Tiềm năng tăng trưởng và mở rộng thị trường
Mặc dù sự hoài nghi của các nhà phân tích, một số phát triển cho thấy thị trường stablecoin tiếp tục mở rộng. Vào tháng Tư, Circle đã công bố kế hoạch ra mắt mạng lưới thanh toán giúp các tổ chức tài chính thanh toán giao dịch xuyên biên giới bằng stablecoin.
Tháng này, Shopify Inc. cho biết sẽ triển khai thanh toán USDC cho các thương nhân và khách hàng trên toàn cầu, cho thấy sự chấp nhận ngày càng tăng của định dạng tiền kỹ thuật số.
Strahinja Savic, người đứng đầu về dữ liệu và phân tích tại FRNT Financial, tin rằng sự ủng hộ lưỡng đảng của Hoa Kỳ và luật mới sẽ thúc đẩy nhu cầu về stablecoin. Vị thế thị trường đã được thiết lập của Circle cung cấp các lợi thế trong việc giải quyết sự tăng trưởng dự đoán này, ông lưu ý.
Công ty cũng được hưởng lợi từ các nhà bán lẻ tìm kiếm tiết kiệm chi phí và các nhà đầu tư muốn có sự tăng cường tiếp cận với thị trường tiền điện tử thông qua đầu tư cổ phần công khai. "Trong bối cảnh này, các ngôi sao đã hội tụ cho stablecoin và chúng ta đang thấy điều đó chuyển thành hiệu suất đáng chú ý cho Circle," Savic nói.
Suy nghĩ kết thúc
Hiệu suất cổ phiếu đáng kinh ngạc của Circle phản ánh sự lạc quan rộng lớn hơn của thị trường về việc áp dụng stablecoin, mặc dù vẫn còn nhiều câu hỏi cơ bản về việc liệu tiền tệ kỹ thuật số có đạt được sự chấp nhận thanh toán chính thống hay không. Con đường phát triển trong tương lai của công ty phần lớn phụ thuộc vào sự rõ ràng về quy định và các mô hình chấp nhận của người tiêu dùng vẫn còn chưa hoàn toàn hiện hữu.