Token gốc của Ethereum, Ether (ETH), đã giảm xuống mức thấp nhất so với Bitcoin (BTC) kể từ tháng 5 năm 2020, với các nhà phân tích cảnh báo rằng có thể có sự sụp đổ thêm phía trước. Cặp ETH/BTC đã giảm hơn 1,50% vào ngày 13 tháng 3, đạt mức 0,022 và báo hiệu sự tiếp tục của xu hướng giảm nhiều năm.
Đà giảm hiện tại đại diện cho mức giảm 85% từ mức cao kỷ lục của Ethereum là 0,156 được thiết lập vào tháng 6 năm 2017. Các chỉ số kỹ thuật vẽ nên một bức tranh ảm đạm cho đồng tiền điện tử lớn thứ hai theo vốn hóa thị trường. Trên biểu đồ hai tuần, chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) của Ethereum đã giảm xuống mức thấp chưa từng có là 23,32, thấp hơn nhiều so với ngưỡng 30 điểm thường chỉ ra các điều kiện quá bán.
Nhà phân tích tiền điện tử Alessandro Ottaviani đã mô tả tình hình như một kịch bản "dao rơi" - thuật ngữ thị trường cho một tài sản đang trải qua suy giảm nhanh và mạnh, thường cảnh báo người mua chống lại việc mua sớm. "Một dao rơi ngụ ý rằng việc cố gắng bắt tài sản ở mức thấp cảm nhận được có thể dẫn đến thiệt hại thêm nếu xu hướng giảm vẫn tiếp tục," Ottaviani lưu ý.
Đối với bất kỳ sự đảo chiều tiềm năng nào, các nhà giao dịch đang theo dõi sự ổn định của RSI và việc giành lại các mức kháng cự quan trọng. Điểm bắt đầu quan trọng sẽ là sự hồi phục từ mức hiện tại 0,022 BTC - một mức hỗ trợ từng giới hạn bên dưới trong tháng 12 năm 2020 và báo trước một sự tăng giá 300%.
Nếu sự hồi phục như vậy thành hiện thực, phân tích kỹ thuật cho thấy cặp ETH/BTC có thể tăng lên đường thoái lui Fibonacci 0,382 ở khoảng 0,038 BTC, phù hợp với đường trung bình động hàm mũ 50 tuần.
Cho đến lúc đó, triển vọng kỹ thuật chỉ ra rằng Ethereum có thể vẫn bị mắc kẹt trong quỹ đạo đi xuống của nó. Các nhà phân tích đã xác định các mức hỗ trợ tiềm năng trong phạm vi 0,020-0,016 BTC, với giới hạn dưới đại diện cho mức giảm 30% nữa từ các mức hiện tại.
Sự suy giảm về hiệu suất của Ethereum so với Bitcoin mở rộng ra ngoài các yếu tố kỹ thuật. Blockchain hiện đang đối mặt với sự cạnh tranh mạnh mẽ từ các mạng đối thủ, đặc biệt là Solana (SOL). Dữ liệu từ công ty đầu tư VanEck cho thấy khối lượng giao dịch của sàn phi tập trung Solana đã vượt qua của Ethereum, ngay cả trong bối cảnh sự suy giảm mạnh trong hoạt động giao dịch memecoin. Trong khi đó, khối lượng giao dịch của Solana đã liên tục tăng trong những tháng gần đây, phù hợp với khối lượng giảm sút của Ethereum.
Việc giới thiệu các ETF Bitcoin giao ngay đã thay đổi cơ bản các chu kỳ thị trường tiền điện tử truyền thống mà trước đây có lợi cho Ethereum và các loại tiền điện tử thay thế khác. Trong lịch sử, vốn xoay vòng vào altcoin sau khi Bitcoin tăng giá sau các sự kiện giảm thưởng, kích hoạt một "altseason" nơi ETH thường vượt trội hơn BTC. Tuy nhiên, hơn $129 tỷ đô la vốn chảy vào các ETF Bitcoin năm 2024 đã phá vỡ mô hình này, chuyển hướng thanh khoản khỏi thị trường altcoin đại trà, bao gồm cả Ethereum.
Áp lực bán thêm đến từ các sự kiện cụ thể đối với Ethereum. Vụ hack gần đây của Bybit được báo cáo đã dẫn đến các cuộc thanh lý ETH đáng kể, với một số giá trị bị rửa qua các nền tảng phi tập trung như Thorchain. Các nhà phân tích thị trường tin rằng những thanh lý này tiếp tục toả ra qua thị trường, làm giảm giá trị tương đối của Ethereum thêm nữa.
Nếu không có thay đổi cơ bản hoặc kỹ thuật đáng kể, các quan sát viên thị trường hy vọng xu hướng giảm của ETH/BTC sẽ tiếp tục trong tương lai gần, có khả năng thử nghiệm mức hỗ trợ thấp hơn khi Bitcoin duy trì vị trí thống trị của nó trong bối cảnh tiền điện tử.