Các chiến lược gia của Deutsche Bank đang cảnh báo rằng vị trí lâu năm của đồng đô la Mỹ như một đồng tiền dự trữ thế giới đang đối mặt với các mối nguy hiểm nghiêm trọng do căng thẳng thương mại gia tăng và thay đổi địa chính trị, có khả năng thiết lập một sân khấu cho một đợt Bitcoin tăng giá đáng kể.
Những điều cần biết:
- Deutsche Bank dự đoán "cú sốc lớn" trong thị trường toàn cầu do chính sách thuế của Mỹ và sự bất ổn chính trị
- Chỉ số USD đã giảm xuống dưới 100 xuống gần 99 vào tháng Tư 2025, đại diện cho sự giảm 8% từ mức cao nhất của năm 2025
- Các nhà phân tích cho rằng các nhà đầu tư có thể ngày càng chuyển sang Bitcoin như một "kho lưu trữ giá trị phi chủ quyền" giữa sự yếu kém của đồng đô la
Sự sụt giảm của đồng đô la báo hiệu tiềm năng thay đổi trong hệ thống tài chính toàn cầu
George Saravelos, trưởng bộ phận Nghiên cứu FX tại Deutsche Bank, đã đưa ra một cảnh báo nghiêm trọng về tương lai của đồng đô la trong một ghi chú gần đây gửi khách hàng. Saravelos, cùng với chiến lược gia Tim Baker, đã dẫn ra một loạt thay đổi cấu trúc trong chính sách tài chính và kinh tế của Mỹ mà có thể kích hoạt những gì họ mô tả là một "cú sốc lớn" trong thị trường toàn cầu.
"Các điều kiện tiên quyết hiện đã được thiết lập cho sự khởi đầu của một xu hướng giảm lớn của đồng đô la," Saravelos và Baker tuyên bố, chỉ ra sự phụ thuộc ngày càng tăng vào thuế trong quan hệ thương mại của Mỹ và sự bất ổn chính trị gia tăng.
Các nhà phân tích đặc biệt lo ngại rằng thuế Mỹ cao sẽ làm tăng chi phí kinh doanh, đặc biệt là đối với các công ty phụ thuộc vào hàng hóa hoặc nguyên liệu nhập khẩu.
Những chi phí tăng lên này có khả năng sẽ được chuyển qua cho người tiêu dùng, tạo ra một môi trường lạm phát đã bị thổi phồng bởi các chính sách thương mại ngày càng đối đầu từ chính quyền hiện tại.
Áp lực lạm phát này xuất hiện vào thời điểm đặc biệt khó khăn, khi Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent gần đây chỉ ra rằng một thỏa thuận thương mại toàn diện với Trung Quốc có thể mất nhiều năm để đạt được. Sự không chắc chắn kéo dài này dự kiến sẽ gia tăng sự biến động thị trường và tiềm tàng làm chậm đà phát triển trên các loại tài sản khác nhau, bao gồm cả tiền điện tử.
Thêm vào những lo ngại này là áp lực chính trị đối mặt với Cục Dự trữ Liên bang. Với sự chỉ trích công khai của Tổng thống Trump đối với Chủ tịch Fed Jerome Powell, Deutsche Bank gợi ý rằng ngân hàng trung ương có thể chịu áp lực và thực hiện cắt giảm lãi suất vượt qua hai lần giảm đã được dự đoán cho năm nay.
Bitcoin định vị như nơi trú ẩn an toàn thay thế
Những khó khăn của đồng đô la đã rõ ràng trong dữ liệu thị trường. Chỉ số USD đã giảm xuống dưới 100 xuống gần 99 vào tháng Tư 2025, đại diện cho sự giảm 8% từ mức cao nhất của năm 2025. Các nhà phân tích của Goldman Sachs đã đi xa hơn, dự báo rằng đồng đô la có thể mất gần 10% so với các đồng tiền chính bao gồm euro, yen và bảng Anh vào cuối năm.
Triển vọng kinh tế xấu đi càng tạo thêm áp lực, với Goldman Sachs hiện ước tính mức rủi ro suy thoái cho nền kinh tế Mỹ là 45%, tăng từ ước tính trước đó là 35%. Ngân hàng đặc biệt chỉ ra rằng thuế sẽ làm xói mòn thu nhập thực của công dân, tiềm ẩn làm căng thẳng thêm sự phục hồi kinh tế vốn đã mỏng manh.
Jay Jacobs của BlackRock tin rằng những điều kiện này có thể tạo ra những gì ông gọi là một "lực lượng lớn" định hình lại tài chính toàn cầu trong nhiều thập kỷ. "Liên quan trực tiếp đến sự phân mảnh địa chính trị này là sự trỗi dậy của Bitcoin khi mọi người tìm kiếm sự ổn định trong bối cảnh bất ổn và yêu cầu các tài sản thay thế," Jacobs quan sát trong các bình luận gần đây.
Ông cũng lưu ý rằng Bitcoin có vẻ như đang tách biệt khỏi các cổ phiếu công nghệ, xác lập thành một nơi trú ẩn an toàn tiềm năng và là một thay thế số hóa cho vàng. Xu hướng này có thể tăng tốc nếu đồng đô la tiếp tục con đường đi xuống của mình, đặc biệt khi các nhà đầu tư tìm kiếm nơi lưu trữ giá trị vượt ra khỏi các đồng tiền pháp định truyền thống.
Những sự thay đổi này diễn ra khi các thành viên tham gia thị trường giám sát chặt chẽ các quyết định chính sách tiền tệ của Mỹ và tác động toàn cầu của chúng. Nếu Cục Dự trữ Liên bang chịu sức ép chính trị khi cắt giảm lãi suất trong khi lạm phát vẫn tăng cao, các nhà phân tích gợi ý rằng sự kết hợp giữa lạm phát cao và chi phí vay thấp này có thể thúc đẩy các nhà đầu tư chuyển sang các tài sản thay thế như Bitcoin.
Những suy nghĩ cuối cùng
Sự suy giảm tiềm năng của đồng đô la Mỹ đại diện cho một sự thay đổi quan trọng trong cảnh quan tài chính toàn cầu, với những tác động sâu rộng cho cả nhà đầu tư và nhà hoạch định chính sách. Khi các mối quan hệ tiền tệ truyền thống tiến hóa, sự xuất hiện của Bitcoin như một tài sản trú ẩn an toàn tiềm năng báo hiệu một mô hình mới có thể định hình lại các chiến lược đầu tư trong những năm tới.