Bitcoin trên các sàn giao dịch đã giảm xuống mức thấp kỷ lục trong tháng này, nhưng giá tiền mã hoá lại rơi từ trên 126.000 USD xuống quanh 86.500 USD. Việc số coin nắm giữ trên các nền tảng giao dịch giảm thường được xem là tín hiệu tích lũy tăng giá, nhưng thanh khoản suy yếu và dòng vốn tập trung đang làm suy yếu chỉ báo truyền thống này.
Điều gì đã xảy ra: Dự trữ chạm đáy kỷ lục
Dữ liệu của CryptoQuant data cho thấy dự trữ trên sàn đã giảm đều trong suốt năm 2025, với tốc độ rút coin tăng tốc từ tháng 9. Hiện khoảng 2,751 triệu Bitcoin đang được giữ trên các sàn, đánh dấu mức thấp nhất mọi thời đại mới.
Chỉ báo Inter-Exchange Flow Pulse (IFP) — đo lường dòng dịch chuyển Bitcoin giữa các sàn giao dịch — đã suy yếu đáng kể.
"Khi IFP cao, hoạt động arbitrage và cung cấp thanh khoản diễn ra trơn tru. Sổ lệnh dày và biến động giá thường ổn định hơn," đơn vị phân tích XWIN Research Japan explained. "Khi IFP giảm, 'dòng máu' của thị trường suy yếu. Giá trở nên nhạy cảm hơn với các lệnh giao dịch tương đối nhỏ."
Phần lớn các sàn gần đây đều cho thấy tình trạng tích lũy Bitcoin thông qua các chỉ số dòng tiền âm.
Tuy nhiên, Binance — nền tảng nắm thị phần thanh khoản lớn nhất — lại ghi nhận dòng tiền nạp vào đáng kể trong khi các sàn khác chứng kiến dòng tiền rút ra.
Cũng nên đọc: Dogecoin Falls Below $0.1300 As Technical Indicators Signal Further Weakness
Tại sao điều này quan trọng: Khủng hoảng thanh khoản
"Điều này quan trọng vì Binance là trung tâm thanh khoản Bitcoin lớn nhất," nhà phân tích Crazzyblockk said. "Hành vi của người dùng và cá voi ở đó thường có tác động lớn đến biến động giá ngắn hạn."
Sự tập trung vốn trên Binance làm suy yếu động lực chung của thị trường và trung hoà các tín hiệu tích lũy từ những nền tảng khác.
Sổ lệnh mỏng hơn khiến thị trường dễ bị các cú biến động giá mạnh chỉ từ áp lực bán vừa phải.
Khả năng Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) tăng lãi suất cũng đe doạ điều kiện thanh khoản toàn cầu. Các nhà giao dịch đã giảm rủi ro trước những thay đổi chính sách tiền tệ có thể ảnh hưởng đến giao dịch carry trên đồng yên.
Bài tiếp theo: Bitcoin Faces Potential 20% Decline Before Japan's Rate Decision