Quỹ hoán đổi danh mục (ETF) Bitcoin giao ngay của BlackRock Inc. đối với Bitcoin (BTC) dường như đã trở thành ETF lớn thứ sáu theo dòng tiền vào từ đầu năm đến nay.
Quỹ đã thu hút khoảng 25,4 tỷ USD dòng vốn ròng dù ghi nhận mức lỗ 9,6% trong năm.
IBIT là quỹ duy nhất trong nhóm ETF xếp hạng hàng đầu có lợi nhuận âm, theo dữ liệu được nêu bật bởi nhà phân tích của Bloomberg Intelligence, Eric Balchunas.
Sự tương phản giữa diễn biến giá và nhu cầu của nhà đầu tư cho thấy một sự dịch chuyển mang tính cấu trúc trong cách dòng vốn tiếp cận tài sản mã hóa thông qua các công cụ được quản lý.
Điều Gì Đã Xảy Ra
Thứ hạng của quỹ đặt nó vượt lên trước nhiều sản phẩm kỳ cựu, bao gồm cả SPDR Gold Trust.
Vàng đã mang lại mức lợi nhuận vượt 64% trong cùng giai đoạn.
Tuy nhiên, IBIT vẫn thu hút nhiều vốn hơn các quỹ được bảo chứng bằng vàng.
Các nhà đầu tư dường như đang tận dụng giai đoạn điều chỉnh giá để tích lũy vị thế, thay vì phản ứng với biến động giá ngắn hạn.
Sự tách rời khỏi mô hình dòng vốn dựa trên hiệu suất truyền thống cho thấy các ETF Bitcoin đang bước vào một giai đoạn mới.
Nhu cầu hiện có vẻ kém nhạy cảm hơn với biến động giá hàng ngày.
Vanguard Group gần đây đã mở nền tảng của mình cho giao dịch ETF tiền mã hóa dù vẫn duy trì quan điểm hoài nghi về Bitcoin.
Giám đốc toàn cầu mảng cổ phiếu định lượng của hãng, John Ameriks, đã so sánh Bitcoin với một “Labubu kỹ thuật số” – một món đồ chơi plush sưu tầm – hơn là một tài sản tạo ra dòng tiền.
Trong khi đó, dữ liệu on-chain từ CryptoQuant cho thấy các nhà đầu tư lớn mới đang tái định hình mặt bằng chi phí của Bitcoin.
Các địa chỉ được phân loại là “cá voi mới” hiện chiếm gần 50% vốn hóa thực (realized cap) của Bitcoin.
Đây là mức tăng đột biến so với trước năm 2025, khi cá voi mới chỉ chiếm tối đa 22% vốn hóa thực.
Đọc thêm: Bitcoin Price Could Hit $1.4M By 2035, CF Benchmarks Projects
Tại Sao Điều Này Quan Trọng
Dòng vốn liên tục cho thấy niềm tin của tổ chức vào kênh tiếp cận Bitcoin có quản lý vẫn bền vững bất chấp giá suy yếu.
Thương hiệu và sức mạnh phân phối của BlackRock giúp giảm rào cản cho nhà đầu tư truyền thống khi bước vào thị trường tiền mã hóa.
Nếu IBIT có thể hút hơn 25 tỷ USD trong một năm ghi nhận lợi nhuận âm, tiềm năng cho dòng vốn lớn hơn nhiều trong các chu kỳ tăng giá là rất đáng kể.
Sự thay đổi trong cơ cấu vốn hóa thực cũng báo hiệu một biến chuyển căn bản trong cấu trúc thị trường.
Các cá voi mới đang triển khai lượng vốn lớn tại mức giá cao hơn thay vì âm thầm gom ở vùng giá thấp rồi phân phối dần như các chu kỳ tăng trước đây.
Mô hình này cho thấy một sự tái neo lại mặt bằng giá vốn tổng thể của Bitcoin, thay vì chỉ là hoạt động đầu cơ ngắn hạn.
Sự kết hợp giữa dòng vốn ETF bền bỉ và nguồn vốn tổ chức mới tạo ra lực đỡ cấu trúc cho thị trường, độc lập tương đối với tâm lý dao động hàng ngày.
Đọc tiếp: Solana AI Token Ava Crashes 96% After Insider Wallet Analysis