Căng thẳng địa chính trị liên quan đến Mỹ đang củng cố sức mạnh của đồng đô la bằng cách chuyển gánh nặng kinh tế từ chi phí năng lượng cao hơn sang châu Âu và châu Á, thắt chặt điều kiện thanh khoản toàn cầu và gây áp lực lên thị trường crypto, theo một báo cáo từ HTX Research.
Báo cáo cho biết phản ứng thị trường hiện tại ít bị chi phối bởi các động lực “risk-off” (né rủi ro) truyền thống, mà nhiều hơn bởi cú sốc năng lượng từ phía cung tập trung quanh eo biển Hormuz, tuyến vận chuyển then chốt đối với dòng chảy dầu mỏ toàn cầu. Trong khi giá dầu tăng do rủi ro nguồn cung, tác động lại được phân bổ không đồng đều giữa các khu vực.
Châu Âu và châu Á, vốn phụ thuộc nhiều hơn vào năng lượng nhập khẩu đi qua eo biển này, đang đối mặt với áp lực chi phí kéo dài, tác động vào tăng trưởng yếu hơn và điều kiện tài chính thắt chặt hơn. Ngược lại, Hoa Kỳ, với mức độ độc lập năng lượng tương đối cao hơn và điều kiện tài chính thuận lợi hơn, ít chịu căng thẳng kinh tế ở cùng mức độ.
Sức mạnh đồng đô la phản ánh tác động toàn cầu không đồng đều của cú sốc năng lượng
Sự phân kỳ này đang hỗ trợ nhu cầu đối với tài sản định giá bằng đô la, ngay cả khi rủi ro địa chính trị lại bắt nguồn từ các quyết định chính sách của Mỹ. Báo cáo lưu ý rằng trong những điều kiện như vậy, dòng vốn thường chảy về phía sự ổn định tương đối của hệ thống tài chính Mỹ, từ đó củng cố thêm sức mạnh của đồng đô la.
Đồng thời, giá dầu cao hơn đang hoạt động như một loại “thuế toàn cầu” lên dòng tiền, làm tăng chi phí sinh hoạt và buộc các tổ chức phải đánh giá lại kỳ vọng lạm phát, lãi suất và chiến lược phân bổ danh mục đầu tư.
Cũng nên đọc: Why The U.S. Treasury Is Now Sharing Cyber Threat Data With Crypto Firms
Thanh khoản bị nén tạo áp lực lên thị trường crypto
Việc thanh khoản toàn cầu bị siết chặt đang nổi lên như kênh truyền dẫn chính sang thị trường tài sản số. Lợi suất tăng và kỳ vọng lạm phát dai dẳng đang hạn chế khả năng của các ngân hàng trung ương trong việc nới lỏng chính sách, làm giảm nguồn vốn sẵn có cho các tài sản có độ biến động cao.
Báo cáo nhấn mạnh rằng môi trường hiện tại không phải là một giai đoạn “trú ẩn an toàn” kinh điển. Thay vì vàng và các tài sản phòng thủ tăng giá, lợi suất đã tăng trong khi các tài sản rủi ro, bao gồm Bitcoin (BTC), chịu áp lực giảm. Điều này phản ánh sự co hẹp thanh khoản hơn là một sự xoay trục sang tài sản an toàn.
Bitcoin có thể vẫn tương đối kiên cường nhờ thanh khoản và vị thế trong các tổ chức, nhưng báo cáo cho biết điều đó không đồng nghĩa với việc có ngay dư địa tăng giá. Ethereum (ETH) vẫn phụ thuộc nhiều hơn vào khẩu vị rủi ro và dòng vốn chảy vào, trong khi hầu hết altcoin dễ bị tổn thương hơn trước tình trạng thanh khoản suy giảm và nhu cầu đầu cơ yếu đi.
Ngoài ra, báo cáo cho biết thị trường đã chuyển sang một giai đoạn được định hình bởi phòng thủ và định giá lại, trong đó hướng đi của giá dầu, lợi suất và thanh khoản bằng đô la sẽ tiếp tục định hình hiệu suất của crypto.
Đọc tiếp: Cardano Defies Bearish Trend With Record Transactions And Surging Whale Interest