Căng thẳng leo thang quanh eo biển Hormuz đã đặt giá dầu vào vị trí trung tâm của một đợt siết chặt thanh khoản tiềm ẩn, có thể gây áp lực lên Bitcoin (BTC) và thị trường crypto nói chung trong bốn tuần tới, sau khi cựu Tổng thống Donald Trump nói rằng xung đột giữa Mỹ và Iran có thể kéo dài một tháng và tập đoàn vận tải biển Maersk đình chỉ toàn bộ hoạt động vận chuyển đi qua hành lang trọng yếu này, nơi vận chuyển khoảng 20% nguồn cung dầu thô toàn cầu.
Điều gì đã xảy ra: Dừng vận chuyển qua Hormuz
Polymarket báo cáo ngày 1/3 rằng Maersk đã dừng mọi hoạt động vận tải qua eo biển này, tuyến hẹp nằm giữa Iran và Oman. Trump cho biết mốc thời gian bốn tuần phản ánh kế hoạch quân sự và thừa nhận sức mạnh của Iran, đồng thời vẫn để ngỏ khả năng đàm phán trong tương lai.
Goldman Sachs ước tính rằng việc đóng cửa hoàn toàn eo biển trong một tháng mà không có biện pháp bù đắp nào có thể khiến giá trị hợp lý của dầu tăng thêm 15 USD mỗi thùng. Những gián đoạn một phần sẽ mang lại mức phí bảo hiểm nhỏ hơn, giảm xuống còn khoảng 1 USD mỗi thùng tùy theo mức độ nghiêm trọng.
Một số nhà phân tích dự báo giá dầu thô có thể tăng vọt lên vùng 120–150 USD trong kịch bản cực đoan. Tuy nhiên phản ứng thị trường khá thất thường — bản tin Kobeissi Letter nhận xét rằng giá dầu đã xóa gần 70% đà tăng ban đầu, rơi trở lại dưới mốc 70 USD mỗi thùng.
"Đây KHÔNG PHẢI là Thế chiến thứ 3. Hãy bỏ ngoài tai những tiếng ồn," các nhà phân tích tại Kobeissi Letter viết.
Đọc thêm: The OCC Just Proposed A Rule That Could Kill Coinbase's USDC Rewards Program
Tại sao điều này quan trọng: Rủi ro thắt chặt thanh khoản
Đối với crypto, mối đe dọa thực sự không nằm ở bản thân giá dầu mà ở những gì mức giá cao kéo dài gây ra đối với chính sách tiền tệ. Giá dầu tăng cao tác động trực tiếp đến chi phí vận tải và sản xuất, đẩy các chỉ số lạm phát tăng và có thể buộc các ngân hàng trung ương trì hoãn những đợt cắt giảm lãi suất được kỳ vọng.
Chuỗi phản ứng đó — dầu tăng, lạm phát cao hơn, lợi suất trái phiếu Kho bạc tăng, thanh khoản thắt chặt — trong lịch sử đã gây tác động mạnh đến Bitcoin. BTC đã nhiều lần giao dịch như một tài sản thanh khoản beta cao, giảm giá khi lãi suất thực tăng và dòng vốn xoay vòng sang trái phiếu.
Các nhà phân tích đã cảnh báo lo ngại về hiệu ứng “domino” lan tới eo biển Đài Loan, điều này có thể làm trầm trọng thêm gián đoạn thương mại toàn cầu và khuếch đại sức ép vĩ mô lên các tài sản rủi ro, bao gồm Ethereum (ETH) và Solana (SOL).
Trong vài tuần tới, giá dầu nhiều khả năng sẽ đóng vai trò chỉ báo dẫn dắt cho thị trường crypto. Việc hạ nhiệt căng thẳng giúp giá dầu ổn định có thể nhanh chóng khôi phục khẩu vị rủi ro, nhưng một sự gián đoạn kéo dài tại Hormuz sẽ chuyển câu chuyện từ tiếng ồn địa chính trị sang một sự kiện thanh khoản trên diện rộng.
Bài viết tiếp theo: Third-Worst Q1 Since 2013: Bitcoin And Ether Close A Quarter That Rivaled The 2018 Bear Market