Cục Dự trữ Liên bang đã cắt giảm lãi suất chuẩn đi 25 điểm cơ bản xuống phạm vi mục tiêu từ 3,75%–4,00% và thông báo kế hoạch kết thúc chương trình thắt chặt định lượng (QT) vào tháng 12, một quyết định mà những nhà phân tích nói rằng củng cố bối cảnh vĩ mô cho tài sản kỹ thuật số nhưng để lại thị trường tập trung vào hướng dẫn chính sách tương lai thay vì động thái hôm nay.
Việc giảm lãi suất, được kỳ vọng rộng rãi bởi thị trường, diễn ra khi Fed cho biết sẽ dừng việc cắt giảm trái phiếu kho bạc và chứng khoán có đảm bảo bằng thế chấp từ ngày 1 tháng 12, kết thúc một chương trình đã giảm bảng cân đối của ngân hàng trung ương từ gần 9 nghìn tỷ đô la xuống 6,59 nghìn tỷ đô la kể từ giữa năm 2022.
Hai thành viên của Ủy ban Thị trường mở Liên bang (FOMC) không đồng thuận, một người ủng hộ cắt giảm sâu hơn, người khác thích duy trì ổn định lãi suất — nhấn mạnh cái nhìn chia rẽ trong Fed về tốc độ nới lỏng.
Nói chuyện với Yellow.com, Fadi Aboualfa, Trưởng phòng Nghiên cứu tại Copper, cho biết xu hướng tăng dài hạn của Bitcoin “vẫn nguyên vẹn” vì các nhà giao dịch đã tính đến quyết định này từ trước cuộc họp.
“Mọi người đều đang xem xét các khoảng trống trong CME, nhưng tín hiệu thực sự nằm ở sự hấp thụ của ETF và việc mua vào ổn định từ các tổ chức,” ông nói, lưu ý rằng việc phát hành của thợ mỏ “hầu như không đáng chú ý nữa.”
Theo Aboualfa, sự ổn định giá của Bitcoin và sự nén biến động cho thấy tài sản này đang trưởng thành.
“Bitcoin càng hoạt động như một tài sản trưởng thành, câu chuyện cộng hưởng dài hạn càng trở nên mạnh mẽ,” ông nói. “Trong ngắn hạn, $111k là mốc, các đợt giảm giá liên tục được hấp thụ bởi các tài khoản đang xây dựng vị trí trong nhiều tháng.”
Nicolai Søndergaard, Chuyên gia phân tích tại Nansen, nói rằng việc cắt giảm 25 điểm cơ bản đã được định giá trước, với Bitcoin đang giao dịch gần $113,000 trước thông báo.
“Biến số quan trọng là hướng dẫn của Powell về chu kỳ nới lỏng năm 2025,” ông nói. “Tiền điện tử cần Powell tín hiệu nới lỏng mạnh mẽ, không phải cách tiếp cận thăm dò, chờ xem.”
Søndergaard nói thêm rằng dữ liệu on-chain cho thấy “các nhà đầu tư tổ chức đã có vị trí thận trọng trước thông báo,” với các luồng tiền thông minh mờ nhạt cho thấy các nhà đầu tư lớn đang chờ đợi các tín hiệu rõ ràng hơn về lộ trình lãi suất tối đa của Fed.
“Việc cắt giảm bản thân nó không phải là chất xúc tác, mà là liệu Fed có cam kết nới lỏng liên tục đến năm 2026 hay không,” ông nói.
Greg Магадини, Giám đốc phái sinh tại Amberdata, cho biết quyết định “đã đến như dự kiến” cùng với các kế hoạch kết thúc QT, thêm rằng nó củng cố môi trường biến động thấp hiện tại trong tiền điện tử.
“Chúng ta vẫn còn trong những giai đoạn đầu của chu kỳ cắt giảm và nới lỏng thanh khoản sẽ giúp đẩy giá cao hơn,” ông nói. “Có những lực đối lập giữa các chu kỳ tiền điện tử cổ điển và một lớp nhà đầu tư BTC mới đang vào thị trường kể từ khi ra mắt IBIT, nhưng nhìn chung thanh khoản sẽ giữ cho thị trường đi lên theo cách kiểm soát.”
Trong thị trường truyền thống, động thái của Fed báo hiệu một sự thay đổi thận trọng đối với nới lỏng trong bối cảnh nhu cầu lao động mềm và lạm phát vẫn trên mức mục tiêu.
“Hướng dẫn tương lai cho thấy không có sự gia tăng nào nữa là điều mà thị trường muốn,” Aboualfa đã nói trước đó trong tuần. “Sự đảm bảo đó một mình đã giữ các tài sản rủi ro được hỗ trợ.”
Ryne Saxe, CEO của Eco, đã lưu ý rằng các động thái lãi suất cũng ảnh hưởng đến lợi nhuận của các nhà phát hành stablecoin.
“Lãi suất nổi là một doanh nghiệp tuyệt vời khi nó tốt — Gen Re và Tether là những ví dụ điển hình,” ông nói. “Nhưng hầu hết các nhà phát hành nên giả định rằng biên lợi nhuận lãi suất có xu hướng về không; giá trị thực sự sẽ đến từ các dịch vụ được xây dựng trên top của tiền kỹ thuật số của họ.”
Fed đã mô tả tăng trưởng kinh tế là “vừa phải,” thừa nhận rằng việc tạo ra việc làm đã chậm lại trong khi lạm phát “vẫn còn tăng nhẹ.”
Với QT đang dần kết thúc và cắt giảm lãi suất đang diễn ra, thị trường hiện thấy chính sách nới lỏng kéo dài vào năm 2026, một con đường mà, theo các nhà phân tích, có thể duy trì nhu cầu đối với tài sản rủi ro và củng cố vai trò của Bitcoin như một hàng rào vĩ mô của tổ chức thay vì một giao dịch đầu cơ.