GameStop vừa chấp thuận kế hoạch hoán đổi khoảng 1,4 tỷ USD trái phiếu chuyển đổi sang cổ phiếu, kéo giá cổ phiếu lao dốc về sát đáy 52 tuần.
Các điểm chính:
- GameStop sẽ phát hành cổ phiếu phổ thông hạng A cho trái chủ để đổi lấy khoảng 1,4 tỷ USD trái phiếu chuyển đổi lãi suất 0%, không thu về đồng tiền mặt nào.
- Giao dịch dự kiến hoàn tất vào hoặc khoảng ngày 23/9, để lại khoảng 2,8 tỷ USD trái phiếu chuyển đổi đang lưu hành.
- Cổ phiếu giảm mạnh về sát đáy 52 tuần khi nhà đầu tư cân nhắc giữa rủi ro pha loãng và bảng cân đối kế toán “nhẹ” hơn.
Điều khoản và thời điểm hoán đổi nợ GameStop
Nhà bán lẻ trò chơi điện tử này cho biết các trái chủ sẽ nộp lại khoảng 400 triệu USD trái phiếu không lãi suất đáo hạn 2030 và 1,0 tỷ USD trái phiếu không lãi suất đáo hạn 2032. GameStop đàm phán riêng với một nhóm nhà đầu tư hiện hữu và sẽ không nhận được dòng tiền mặt nào từ số cổ phiếu phổ thông hạng A mới phát hành. Các trái phiếu này sẽ bị hủy khi giao dịch được tất toán vào hoặc khoảng ngày 23/9.
Sau giao dịch, vẫn còn khoảng 1,1 tỷ USD trái phiếu 2030 và 1,7 tỷ USD trái phiếu 2032 đang lưu hành. Khối lượng chính xác chưa được cố định.
Số cổ phiếu sẽ phát hành phụ thuộc vào giá bình quân gia quyền theo khối lượng giao dịch (VWAP) của cổ phiếu GameStop trong giai đoạn tham chiếu 35 phiên, đã bắt đầu từ thứ Hai. Thỏa thuận cũng đặt một mức giá sàn trên mỗi cổ phiếu, dưới ngưỡng đó công thức không được điều chỉnh thêm. Tính đến ngày 2/5, nợ dài hạn của GameStop ở mức 4,17 tỷ USD, nghĩa là thương vụ này xóa gần một phần ba gánh nợ mà không phải dùng tới tiền mặt. Dù vậy, nhà đầu tư vẫn quay lưng.
Xem thêm: Hạ tầng AI, cú xoay trục 1 tỷ USD đầy tuyệt vọng sang trung tâm dữ liệu
Nỗi lo pha loãng nhấn chìm cổ phiếu GME
Giới giao dịch tập trung vào nguy cơ pha loãng hơn là lợi ích giảm nợ, khiến áp lực bán gia tăng ngay trong phiên tiền thị trường và tiếp tục đè giá sau khi mở cửa. Cổ phiếu GameStop giảm 5,91% xuống 20,44 USD trước giờ mở cửa, sau đó lùi sát đáy 52 tuần ở mức 19,93 USD.
GameStop đồng thời cảnh báo rằng các trái chủ tham gia hoán đổi có thể mua bán cổ phiếu công ty, hoặc thực hiện, tất toán các giao dịch phái sinh trong suốt giai đoạn tham chiếu kéo dài đến tháng 9. Công ty cho biết các dòng lệnh này có thể đẩy giá cổ phiếu lên hoặc xuống đáng kể và tác động có thể mang tính “trọng yếu” đối với cả cổ đông và trái chủ. Các diễn đàn nhà đầu tư cá nhân chia rẽ rõ rệt.
Nỗ lực thâu tóm eBay và khoản đầu tư Bitcoin của Ryan Cohen
Đợt hoán đổi nợ diễn ra trong bối cảnh CEO Ryan Cohen đang theo đuổi thương vụ thâu tóm eBay – đề xuất đã bị hội đồng quản trị eBay bác bỏ – và cả hai chiến dịch giờ đây đều dựa trên cùng một “đồng tiền” là cổ phiếu GameStop.
Cohen đề nghị mua eBay với giá 125 USD/cổ phiếu hôm 3/5, tương đương khoảng 56 tỷ USD, nhưng hội đồng quản trị từ chối, viện dẫn lo ngại về cấu trúc tài trợ, đòn bẩy, quản trị và khả năng thực thi. Hiện GameStop đang nắm giữ khoảng 43,4 triệu cổ phiếu eBay thông qua cổ phiếu và quyền chọn, tương đương gần 10% mục tiêu thâu tóm, và công ty đã ghi nhận khoản lãi chưa thực hiện 268 triệu USD từ vị thế này trong quý I.
Kể từ đầu năm 2025, GameStop dựa nhiều vào trái phiếu chuyển đổi khi huy động hàng tỷ USD và mua 4.710 Bitcoin (BTC), hiện đang được thế chấp tại Coinbase trong một cấu trúc bán quyền chọn mua (covered call) để tạo dòng thu nhập từ quyền chọn.
Bài tiếp theo: Tin đồn iPhone gập: 2.500 USD, không Face ID, không camera tele