Giá hash sụp xuống còn 28–30 USD mỗi petahash mỗi giây mỗi ngày vào đầu tháng 3/2026, khiến khoảng 15–20% đội ngũ đào toàn cầu hoạt động không có lãi.
Chi phí tiền mặt bình quân gia quyền để sản xuất một bitcoin trong số các công ty đào niêm yết công khai đã tăng lên 79.995 USD trong quý 4/2025, theo báo cáo hàng quý mới nhất của CoinShares.
Ba lần liên tiếp điều chỉnh độ khó giảm trong cuối năm 2025 – chuỗi điều chỉnh âm đầu tiên kể từ tháng 7/2022 – xác nhận làn sóng “đầu hàng” trên diện rộng của thợ đào.
Quý 4/2025 là giai đoạn khó khăn nhất đối với thợ đào Bitcoin (BTC) kể từ đợt halving tháng 4/2024. Giá Bitcoin giảm 31% từ 124.500 USD đầu tháng 10 xuống 86.000 USD vào cuối tháng 12, trong khi hashrate mạng lưới giảm khoảng 10%.
Làn sóng đầu hàng của thợ đào tăng tốc
Các công ty đào niêm yết công khai đồng loạt cắt giảm dự trữ bitcoin hơn 15.000 coin so với mức đỉnh, khi buộc phải thanh lý để bù lỗ vận hành.
Core Scientific đã bán khoảng 1.900 bitcoin (175 triệu USD) chỉ riêng trong tháng 1/2026 và lên kế hoạch thanh lý gần như toàn bộ số nắm giữ còn lại trong quý 1.
Bitdeer đưa kho bạc bitcoin về mức 0 vào tháng 2, trong khi Riot Platforms bán 1.818 bitcoin (162 triệu USD) trong tháng 12/2025.
Đọc thêm: Brazil’s $10B Crypto Laundering Crackdown
Xoay trục sang AI lấn át doanh thu đào
Hơn 70 tỷ USD các hợp đồng trí tuệ nhân tạo và điện toán hiệu năng cao đã được công bố trong toàn bộ lĩnh vực đào niêm yết công khai tính đến đầu năm 2026.
Các thợ đào niêm yết có thể thu tới 70% doanh thu từ mảng AI vào cuối năm, tăng mạnh so với khoảng 30% vào đầu năm 2025.
IREN hiện có 3,7 tỷ USD trái phiếu chuyển đổi. WULF gánh 5,7 tỷ USD tổng nợ, trong khi CIFR phát hành 1,7 tỷ USD trái phiếu bảo đảm cao cấp để tài trợ mở rộng hạ tầng AI. Doanh thu colocation quý 4 đạt 31,3 triệu USD cho CORZ, chiếm 39% tổng doanh thu.
Chênh lệch chi phí giữa hạ tầng đào bitcoin (700.000–1 triệu USD mỗi megawatt) và hạ tầng AI (8–15 triệu USD mỗi megawatt) đã tạo ra cơ hội chuyển đổi nay đang được hiện thực hóa trên quy mô lớn.