Phó chủ tịch cấp cao của Ripple, Markus Infanger, tranh luận rằng XRP Ledger đại diện cho cơ sở hạ tầng tối ưu cho thế hệ tiếp theo của mã hóa tài sản thực tế, định vị các cách tiếp cận thị trường hiện tại như là các cầu nối tạm thời đến cái mà ông gọi là "phát hành bản địa." Trưởng RippleX cho rằng việc dựa vào Các Phương tiện Mục tiêu Đặc biệt ngày nay sẽ cuối cùng biến đổi thành các tài sản tồn tại hoàn toàn dưới dạng token kỹ thuật số với các tính năng tuân thủ và thanh toán tích hợp.
Điều cần biết:
- Phó chủ tịch cấp cao của Ripple tuyên bố các phương pháp mã hóa hiện tại sử dụng Các Phương tiện Mục tiêu Đặc biệt là "giàn giáo" hướng tới việc phát hành tài sản kỹ thuật số thực sự
- Các tính năng XRP Ledger bao gồm các giao thức trao đổi, cho vay tích hợp và các nhà tạo lập thị trường tự động được thiết kế đặc biệt cho việc sử dụng tài chính của các tổ chức
- Thử nghiệm đăng ký đất đai ở Dubai cho thấy ứng dụng thực tiễn của việc ghi nhận quyền sở hữu tài sản trên XRPL
Từ Chứng chỉ Cố định đến Token Kỹ thuật số
Infanger so sánh tình hình mã hóa ngày nay với sự chuyển đổi của thị trường vốn vào những năm 1970. Khi đó, các tổ chức như Euroclear và DTCC đã chuyển chứng chỉ giấy vào các hầm an toàn trong khi số hóa hồ sơ sở hữu. Quá trình "cố định" này đã tạo ra nền tảng cho giao dịch điện tử hiện đại.
Các nỗ lực mã hóa hiện tại theo một mô hình tương tự thông qua Các Phương tiện Mục tiêu Đặc biệt. Các cấu trúc pháp lý này giữ các tài sản truyền thống như trái phiếu kho bạc, bất động sản hoặc các công cụ tín dụng trong khi phát hành các đại diện kỹ thuật số trên các mạng blockchain. Infanger thừa nhận cách tiếp cận này là "cồng kềnh" và tập trung nhưng coi đó là cơ sở cần thiết trong khi các tiêu chuẩn và khung pháp lý còn đang phát triển.
Mục tiêu cuối cùng, theo giám đốc Ripple, là "phát hành bản địa," nơi mà các token đóng vai trò là các công cụ pháp lý thực tế chứ không chỉ đơn thuần là các đại diện. Trong mô hình này, việc tuân thủ được thực thi qua mã, thanh toán xảy ra tự động, và dòng chảy thanh khoản diễn ra tự do trên các nền tảng mà không bị giới hạn bởi các trung gian.
Lợi thế Kỹ thuật của Kiến trúc XRP Ledger
Lập luận của Infanger cho XRPL tập trung vào các khả năng cấp độ giao thức được thiết kế ngay từ đầu cho các ứng dụng tài chính. Ông cho rằng những tính năng này giảm bớt độ phức tạp trong việc tích hợp và rủi ro hoạt động cho các tổ chức chuyển từ các mô hình SPV sang phát hành bản địa.
Sổ cái bao gồm một sàn giao dịch phi tập trung tích hợp cho phép giao dịch token trực tiếp mà không cần các bộ định tuyến hợp đồng thông minh bên ngoài.
Hệ thống sổ lệnh bản địa này cho phép niêm yết và thực thi ngang hàng ngay lập tức cho các tài sản thực tế được mã hóa với ít hơn các thành phần kỹ thuật.
Cơ chế đồng thuận của XRPL hướng tới hoàn thành nhanh chóng với chi phí giao dịch tối thiểu. Infanger nhấn mạnh rằng sự kết hợp này là cực kỳ quan trọng đối với các công cụ tài chính có khối lượng lớn như trái phiếu kho bạc được mã hóa hoặc hóa đơn thương mại, nơi mà các khoản phí giao dịch và sự chậm trễ trong thanh toán ảnh hưởng trực tiếp đến lợi nhuận.
Tiêu chuẩn nhà tạo lập thị trường tự động XLS-30 giới thiệu các bể thanh khoản trên sổ cái xác định giá một cách tự động dựa trên hàng tồn kho có sẵn. Tính năng này cho phép giao dịch liên tục ngay cả khi không có các lệnh phù hợp, giải quyết một thách thức quan trọng trong các thị trường tài sản thực tế đòi hỏi định giá hai chiều liên tục thay vì hệ thống yêu cầu báo giá.
Tiêu chuẩn đề xuất nhà ký gửi cho vay XLS-65 sẽ cho phép vay và cho vay cấp độ giao thức không cần các hợp đồng thông minh tùy chỉnh. Các nhà phát hành có thể tạo điều kiện cho các thỏa thuận tín dụng có bảo đảm, chẳng hạn như vay dựa trên các giấy nợ hoặc quyền yêu cầu bất động sản được mã hóa, với các quy tắc chuẩn hóa tăng cường khả năng kiểm toán và quản lý rủi ro.
Tích hợp Tuân thủ và Giữ gìn
Việc tích hợp phát hành, trao đổi, và thanh toán trong giao thức cơ bản của XRPL cho phép các cơ chế tuân thủ được nhúng vào, theo Infanger. Các bộ quy tắc bao gồm danh sách trắng, hạn chế chuyển nhượng, và yêu cầu công bố có thể được tích hợp trực tiếp vào vòng đời của tài sản, hỗ trợ điều chỉnh quy định khi khối lượng giao dịch tăng.
Tính khả thi này trải rộng qua chức năng đa dạng. Các token có thể di chuyển qua phát hành sơ cấp, giao dịch thứ cấp, bảo đảm hóa, và thanh toán mà không cần tích hợp các hệ thống bên ngoài riêng biệt.
Infanger đề xuất đây là con đường dẫn đến "thanh khoản được nhúng" thay vì những silo phân tách đặc trưng trong các cách tiếp cận mã hóa hiện tại.
Các ví dụ triển khai sớm hỗ trợ tầm nhìn này. Ctrl Alt đã khởi động chương trình thử nghiệm với cơ quan đăng ký đất đai Dubai để tạo ra hồ sơ quyền sở hữu tài sản trực tiếp trên XRPL. Bằng cách ghi nhận các quyền sở hữu bản địa trên blockchain, sáng kiến này nhằm tối giản hóa chuyển nhượng tài sản, cải thiện khả năng kiểm toán giao dịch, và cung cấp cho các cơ quan giám sát khả năng theo dõi thay đổi quyền sở hữu theo thời gian thực.
Dự án Dubai cũng cho thấy sự tích hợp quản lý tài sản cấp độ tổ chức, với kế hoạch của Ctrl Alt sử dụng Ripple Custody cho việc lưu trữ an toàn các sở hữu chứng chỉ tài sản được mã hóa.
Hiểu Các Thuật ngữ Mã hóa Chính
Một số khái niệm kỹ thuật Nền tảng hỗ trợ nhu cầu.[phát hành kỹ thuật số bản địa (native digital asset issuance). Các Phương Tiện Mục Tiêu Đặc Biệt đại diện cho các thực thể pháp lý được tạo ra để giữ tài sản trong khi phát hành các token dựa trên blockchain đại diện cho sở hữu một phần hoặc hoàn toàn. Những cấu trúc này cung cấp rõ ràng pháp lý theo quy định hiện tại nhưng yêu cầu giám sát hoạt động liên tục.]
Các Nhà tạo lập Thị trường Tự động hoạt động như là các hệ thống giao dịch theo thuật toán duy trì thanh khoản bằng cách tự động thiết lập giá mua và bán dựa trên các công thức toán học định trước và hàng tồn kho token có sẵn.
Không giống như sách lệnh truyền thống đòi hỏi các người mua và người bán phải khớp với nhau, AMM cho phép giao dịch liên tục thông qua các bể thanh khoản.
Phát hành bản địa đề cập đến tài sản được tạo ra trực tiếp dưới dạng token kỹ thuật số thay vì dưới dạng các đại diện trên blockchain của tài sản ngoài chuỗi. Trong mô hình này, bản thân token mang trọng lượng pháp lý như là công cụ sở hữu hoặc nghĩa vụ chính, loại bỏ nhu cầu về các trình bọc pháp lý riêng biệt hoặc sắp xếp quản lý tài sản.
Chiến lược Chấp Nhận Của Tổ Chức
Infanger khuyến nghị một cách tiếp cận có tính toán dành cho sự chấp nhận của tổ chức thay vì các thay đổi toàn bộ ngay lập tức. Các tổ chức tài chính có thể tiếp tục sử dụng Các Phương Tiện Mục Tiêu Đặc Biệt khi cần thiết theo những quy định hiện tại trong khi dần dần xây dựng khả năng cho phát hành bản địa khi mà các khung pháp lý còn đang phát triển.
Chiến lược của ông thừa nhận những hạn chế thực tế mà các ngân hàng, nhà quản lý tài sản, và giám đốc tài chính doanh nhiệp phải đối mặt với yêu cầu kiểm toán viên và hoạt động trong các thông số điều chỉnh hiện tại. Cách tiếp cận từng bước một cho phép các tổ chức có được kinh nghiệm hoạt động với các tài sản được mã hóa trong khi hạ tầng còn đang phát triển.
Giám đốc Ripple xác định XRPL là cách để giảm độ phức tạp kỹ thuật của việc chuyển đổi này thông qua chức năng trao đổi tích hợp, các giao thức cho vay chuẩn hóa, và các công cụ tuân thủ tích hợp. Ông cho rằng cách tiếp cận này tối thiểu hóa công việc phát triển tùy chỉnh và đơn giản hóa các kiểm soát hoạt động so với các nền tảng đòi hỏi lập trình hợp đồng thông minh rộng rãi.
Những Suy Nghĩ Kết Thúc
Phân tích của Infanger xem xét các phương pháp mã hóa hiện tại như là những cầu nối tạm thời hướng tới các công cụ tài chính số hoàn toàn. Trưởng RippleX cho rằng thiết kế cụ thể cho tài chính của XRP Ledger cung cấp cho người dùng tổ chức chọn lối đi trực tiếp hơn tới phát hành tài sản kỹ thuật số bản địa so với các nền tảng blockchain đa mục đích yêu cầu công việc phát triển tùy chỉnh rộng lớn.