Một cuộc tranh chấp công khai đã nổ ra giữa nhà sáng lập Hyperliquid, Jeff Yan, và Binance về tính minh bạch của thanh lý sau sự cố thị trường tiền điện tử tuần trước. Yan khẳng định rằng một số sàn giao dịch tập trung đã ẩn báo cáo một cách đáng kể về thanh lý người dùng trong thời kỳ biến động, trong khi CEO cũ của Binance bảo vệ cách xử lý của nền tảng trong cuộc khủng hoảng mà đã xóa sổ hơn $19 tỷ trong các vị trí đòn bẩy.
Những điều cần biết:
- Nhà sáng lập Hyperliquid cáo buộc các sàn giao dịch tập trung đã ẩn báo cáo thanh lý gấp 100 lần trong các sự kiện biến động cao, trích dẫn hạn chế dòng dữ liệu của Binance cho thấy chỉ một lệnh thanh lý ngay cả khi hàng ngàn đồng thời xảy ra.
- Cuộc tranh chấp này diễn ra sau sự cố thị trường vào thứ Sáu đã đẩy Bitcoin từ $122,000 xuống $102,000, trong khi Hyperliquid xử lý $50-70 tỷ trong khối lượng giao dịch mà không bị gián đoạn, thì Binance gặp phải các vấn đề kỹ thuật.
- Yan và nhà sáng lập Binance, Changpeng Zhao, có một lịch sử chuyên nghiệp kéo dài tới năm 2018, khi Yan tham gia chương trình ươm tạo của Binance Labs để phát triển một thị trường dự đoán phi tập trung.
Tranh cãi về Tính minh bạch
Yan viết trên X rằng Hyperliquid duy trì 100% hoạt động với không có nợ xấu khi giá HYPE sụp đổ xuống gần $20 tuần trước. Nền tảng hoạt động trên một blockchain nơi các lệnh, giao dịch và thanh lý xảy ra trên chuỗi, cho phép bất kỳ ai kiểm tra giao dịch mà không cần sự cho phép.
Nhưng Yan xác định cái mà ông gọi là "xu hướng đáng lo ngại" giữa các sàn giao dịch tập trung. Ông nói rằng các nền tảng này công khai tài liệu về rất ít thanh lý so với thực tế xảy ra.
Sử dụng Binance làm ví dụ, Yan giải thích rằng dòng dữ liệu của sàn chỉ báo cáo một lệnh thanh lý dù có hàng ngàn xảy ra cùng lúc. Hạn chế kỹ thuật này có thể che giấu quy mô thực sự của thanh lý trong các cuộc sự cố thị trường, ông viết.
Yếu tố ẩn báo cáo có thể đạt tới 100 lần trong thời kỳ biến động cao, theo phân tích của Yan.
Ông chỉ trích tính mờ đục của những hệ thống tập trung so với các nền tảng dựa vào blockchain nơi mọi hoạt động đều hiển thị.
Changpeng Zhao, được biết đến với tên CZ, đáp lại mà không đề cập trực tiếp đến câu hỏi về dữ liệu thanh lý. Thay vào đó, ông chỉ ra cam kết tài chính của Binance trong cuộc khủng hoảng. "Trong khi những người khác cố gắng phớt lờ, che giấu, chuyển lỗi hoặc tấn công đối thủ, các đối tác hệ sinh thái BNBChain chính (Binance, Venus và nhiều hơn nữa) đã lấy hàng trăm triệu từ túi họ để BẢO VỆ NGƯỜI DÙNG," ông viết.
Từ Đồng Minh đến Đối Thủ
Cuộc trao đổi giữa Yan và CZ mang thêm trọng lượng do lịch sử chung của họ. Yan tham gia Chương trình ươm tạo đầu tư của Binance Labs vào năm 2018 cùng với người đồng sáng lập Brian Wong. Họ đã làm việc trên Deaux, một thị trường dự đoán phi tập trung được thiết kế để tạo điều kiện cá cược hợp tác thông qua một bể thanh khoản quốc tế.
Trong thời kỳ ươm tạo, Yan và Wong tập trung vào việc tạo ra một nền tảng khớp với các sàn giao dịch tập trung trong trải nghiệm người dùng đồng thời bổ sung bảo mật blockchain. Mục tiêu của họ là phí thấp và phản hồi theo thời gian thực kết hợp với bảo mật hợp đồng thông minh và bỏ phiếu phi tập trung cho các quyết toán. Dự án nhằm tái tạo giao diện của Binance đồng thời loại bỏ kiểm soát tập trung.
Sự hỗn loạn thị trường vào thứ Sáu đã kiểm tra cả hai nền tảng trong điều kiện căng thẳng.
Sự sụt giảm của Bitcoin từ $122,000 xuống $102,000 đã kích hoạt thanh lý trên toàn thị trường tiền điện tử. Hyperliquid đã xử lý từ $50 tỷ đến $70 tỷ trong khối lượng giao dịch trong cuộc khủng hoảng mà không bị gián đoạn, Yan nói.
Binance gặp phải các vấn đề kỹ thuật tạm thời ngăn một số người dùng đóng vị trí. Sàn đã xử lý các thanh lý tổng cộng hơn $19 tỷ khi các nhà giao dịch sử dụng đòn bẩy thấy vị trí của họ bị đóng tự động.
Các câu chuyện đối lập làm nổi bật một sự phân chia cơ bản trong triết lý cơ sở hạ tầng tiền điện tử. Các nền tảng dựa trên blockchain như Hyperliquid ưu tiên tính minh bạch qua các sổ công khai. Các sàn giao dịch tập trung nhấn mạnh tốc độ và triển khai vốn để bảo vệ người dùng trong các cuộc khủng hoảng.
Hiểu về Các Thuật ngữ Chính
Thanh lý xảy ra khi một sàn giao dịch tự động đóng một vị trí đòn bẩy của nhà giao dịch bởi vì tổn thất đã làm cạn kiệt tài sản thế chấp cho vị trí đó. Trong các thị trường truyền thống, điều này ngăn các nhà giao dịch nợ nhiều hơn số tiền họ đã nộp. Các thị trường tiền điện tử có thể di chuyển đủ nhanh để các sàn giao dịch đôi khi phải chịu "nợ xấu" khi các thanh lý không thực hiện trước khi mất mát vượt quá tài sản thế chấp.
Hoạt động trên chuỗi là các giao dịch được ghi lại trên một blockchain, nơi bất kỳ ai cũng có thể xem và xác minh dữ liệu. Các sàn giao dịch tập trung xử lý hầu hết các hoạt động trên cơ sở dữ liệu nội bộ, chỉ công bố dữ liệu tóm tắt. Điều này tạo ra một sự bất đối xứng thông tin có lợi cho các sàn giao dịch.
Vị trí có đòn bẩy cho phép các nhà giao dịch vay tiền để khuếch đại lợi nhuận tiềm năng, điều này cũng khuếch đại thiệt hại. Một vị trí có đòn bẩy 10x có nghĩa là một động thái giá 10% dẫn đến lãi hoặc lỗ 100% trên tài sản thế chấp của nhà giao dịch.
Ảnh hưởng Thị trường và Tình trạng Hiện tại
HYPE được giao dịch ở mức khoảng $41.88 tại thời điểm viết bài, phản ánh sự giảm 14% trong tuần qua. Token đã tăng hơn 4% trong những giờ gần đây nhưng vẫn thấp hơn 28% so với mức cao nhất mọi thời đại. Sự phục hồi theo sau sự ổn định của thị trường sau sự cố thứ Sáu.
Cuộc tranh chấp đặt ra câu hỏi về tiêu chuẩn minh bạch dữ liệu trên các sàn giao dịch tiền điện tử. Khi các nền tảng phi tập trung giành được thị phần, áp lực có thể gia tăng lên các đối thủ tập trung để cung cấp dữ liệu thanh lý chi tiết hơn. Phê phán của Yan đã nhấn mạnh một lợi thế cạnh tranh cho các hệ thống dựa trên blockchain: tính minh bạch có thể kiểm chứng mà không phụ thuộc vào sự tin tưởng vào một thực thể đơn lẻ.
Những suy ngẫm kết
Cuộc đụng độ giữa Hyperliquid và Binance mở rộng ra ngoài biến động thị trường tuần trướپi để phản ánh các tầm nhìn đối lập về cơ sở hạ tầng tiền điện tử. Những cáo buộc của Yan về việc ẩn báo cáo thanh lý thách thức các sàn giao dịch tập trung để phù hợp với tính minh bạch mà các hệ thống blockchain cung cấp theo thiết kế. Liệu các cơ quan quản lý hoặc lực lượng thị trường có đẩy các tiêu chuẩn báo cáo cũng còn chưa rõ.