Một tranh cãi công khai đã bùng nổ giữa người sáng lập Hyperliquid Jeff Yan và Binance về tính minh bạch của thanh lý sau vụ sụp đổ thị trường tiền điện tử của tuần trước. Yan tuyên bố rằng một số sàn giao dịch tập trung đã báo cáo chi tiết không đầy đủ về các đợt thanh lý của người dùng trong thời điểm biến động, trong khi cựu CEO của Binance bảo vệ cách xử lý khủng hoảng của sàn này, sự sụp đổ đã xóa sổ hơn 19 tỷ USD trong các vị thế đòn bẩy.
Điều cần biết:
- Người sáng lập Hyperliquid cáo buộc các sàn giao dịch tập trung không báo cáo đầy đủ gấp 100 lần số lượng thanh lý thực tế trong các sự kiện có độ biến động cao, trích dẫn các hạn chế của dòng dữ liệu của Binance chỉ hiển thị một đợt thanh lý ngay cả khi có hàng nghìn đợt xảy ra đồng thời.
- Cuộc xung đột diễn ra sau vụ sụp đổ thị trường hôm thứ Sáu đã đẩy giá Bitcoin từ 122.000 USD xuống 102.000 USD, với Hyperliquid xử lý khoảng 50-70 tỷ USD trong khối lượng giao dịch mà không gặp gián đoạn, trong khi Binance gặp phải các sự cố kỹ thuật.
- Yan và người sáng lập Binance Changpeng Zhao có một lịch sử hợp tác chuyên nghiệp bắt đầu từ năm 2018, khi Yan tham gia chương trình ươm tạo của Binance Labs để phát triển một thị trường dự đoán phi tập trung.
Tranh cãi về tính Minh bạch
Yan đã viết trên X rằng Hyperliquid duy trì hoạt động 100% không có nợ xấu khi giá HYPE sụp đổ xuống mức 20 USD vào tuần trước. Nền tảng này hoạt động trên blockchain, nơi các đơn hàng, giao dịch và thanh lý diễn ra trên chuỗi, cho phép bất kỳ ai cũng có thể xác minh các giao dịch mà không cần cấp phép.
Nhưng Yan đã nhận ra cái mà ông gọi là "xu hướng đáng lo ngại" trong các sàn giao dịch tập trung. Ông cho rằng các nền tảng này chỉ công khai tài liệu một phần nhỏ số lượng thanh lý thực tế diễn ra.
Sử dụng Binance làm ví dụ, Yan giải thích rằng dòng dữ liệu của sàn giao dịch chỉ báo cáo một lệnh thanh lý ngay cả khi hàng nghìn lệnh xảy ra cùng lúc. Ông viết, giới hạn kỹ thuật này có thể che giấu quy mô thực sự của các đợt thanh lý trong các cuộc khủng hoảng thị trường.
Yếu tố không báo cáo đủ có thể tăng đến 100 lần trong độ biến động cực kỳ, theo phân tích của Yan.
Sự chỉ trích của ông nhắm vào sự mù mờ của các hệ thống tập trung so với các nền tảng dựa trên blockchain nơi mọi hoạt động đều nhìn thấy rõ.
Changpeng Zhao, được biết đến với tên CZ, đã trả lời mà không trực tiếp đề cập đến câu hỏi về dữ liệu thanh lý. Thay vào đó, ông chỉ ra rằng Binance đã cam kết tài chính trong cuộc khủng hoảng. "Trong khi những người khác cố gắng phớt lờ, che giấu, đổ lỗi hoặc tấn công đối thủ, các đối tác chủ chốt trong hệ sinh thái BNBChain (Binance, Venus và nhiều hơn nữa) đã sử dụng hàng trăm triệu từ túi của mình để BẢO VỆ NGƯỜI DÙNG," ông viết.
Từ Đối tác đến Đối thủ
Cuộc đối đầu giữa Yan và CZ mang theo sức nặng thêm do lịch sử hợp tác của họ. Yan đã tham gia chương trình ươm tạo đầu tư của Binance Labs vào năm 2018 cùng với đồng sáng lập Brian Wong. Họ đã làm việc trên Deaux, một thị trường dự đoán phi tập trung nhằm tạo điều kiện cho việc đặt cược hợp tác thông qua một nhóm thanh khoản quốc tế.
Trong thời gian ươm tạo, Yan và Wong tập trung vào việc tạo ra một nền tảng khớp với trải nghiệm người dùng của các sàn giao dịch tập trung trong khi thêm bảo mật blockchain. Mục tiêu của họ là phí thấp và phản hồi thời gian thực kết hợp với bảo vệ hợp đồng thông minh và bỏ phiếu phi tập trung cho các quyết toán. Dự án nhằm tái tạo giao diện của Binance trong khi loại bỏ sự kiểm soát tập trung.
Cuộc biến động của thị trường hôm thứ Sáu đã thử thách cả hai nền tảng trong điều kiện căng thẳng.
Sự sụt giảm của Bitcoin từ 122.000 USD xuống 102.000 USD đã kích hoạt thanh lý khắp thị trường tiền điện tử. Hyperliquid đã xử lý từ 50 tỷ đến 70 tỷ USD trong khối lượng giao dịch trong thời gian sụp đổ mà không bị gián đoạn, Yan cho biết.
Binance đã gặp phải những sự cố kỹ thuật tạm thời khiến một số người dùng không thể đóng vị thế. Sàn giao dịch đã xử lý các đợt thanh lý tổng cộng hơn 19 tỷ USD khi các nhà giao dịch sử dụng đòn bẩy thấy vị thế của họ tự động đóng.
Những câu chuyện cạnh tranh làm nổi bật sự chia rẽ cơ bản trong triết lý hạ tầng tiền điện tử. Các nền tảng dựa trên blockchain như Hyperliquid ưu tiên minh bạch thông qua các sổ cái công khai. Các sàn giao dịch tập trung nhấn mạnh tốc độ và triển khai vốn để bảo vệ người dùng trong cuộc khủng hoảng.
Hiểu các Thuật ngữ Chính
Thanh lý xảy ra khi một sàn giao dịch tự động đóng một vị thế đòn bẩy của nhà giao dịch vì tổn thất đã làm cạn kiệt tài sản đảm bảo cho vị thế đó. Trong các thị trường truyền thống, điều này ngăn cản các nhà giao dịch nợ nhiều hơn họ đã ký quỹ. Thị trường tiền điện tử có thể di chuyển đủ nhanh để các sàn giao dịch đôi khi chịu "nợ xấu" khi thanh lý không thực hiện kịp trước khi tổn thất vượt quá tài sản đảm bảo.
Hoạt động trên chuỗi đề cập đến các giao dịch được ghi lại trên blockchain nơi ai cũng có thể xem và xác minh dữ liệu. Các sàn giao dịch tập trung xử lý hầu hết hoạt động trên các cơ sở dữ liệu nội bộ và chỉ công bố dữ liệu tóm tắt. Điều này tạo ra một sự bất cân đối thông tin có lợi cho sàn giao dịch.
Vị thế đòn bẩy cho phép các nhà giao dịch vay tiền để khuếch đại lợi nhuận tiềm năng, điều này cũng khuếch đại tổn thất. Một vị thế đòn bẩy 10x có nghĩa là một sự thay đổi giá 10% dẫn đến lợi nhuận hoặc lỗ 100% trên tài sản đảm bảo của nhà giao dịch.
Tác động Thị trường và Tình hình Hiện tại
HYPE giao dịch ở mức khoảng 41,88 USD vào thời điểm viết bài, phản ánh sự giảm 14% trong tuần qua. Token đã tăng hơn 4% trong những giờ gần đây nhưng vẫn giảm 28% dưới mức cao nhất mọi thời đại. Sự phục hồi diễn ra sau khi thị trường tổng thể ổn định lại sau vụ sụp đổ hôm thứ Sáu.
Cuộc tranh cãi đặt ra câu hỏi về tiêu chuẩn minh bạch dữ liệu của các sàn giao dịch tiền điện tử. Khi các nền tảng phi tập trung giành thị phần, áp lực có thể gia tăng đối với các đối thủ tập trung để cung cấp nhiều dữ liệu thanh lý chi tiết hơn. Lời chỉ trích của Yan tấn công vào lợi thế cạnh tranh của các hệ thống dựa trên blockchain: tính minh bạch có thể xác minh không phụ thuộc vào lòng tin vào một thực thể duy nhất.
Lời kết
Cuộc xung đột giữa Hyperliquid và Binance kéo dài ngoài sự biến động thị trường của tuần trước để thể hiện các tầm nhìn cạnh tranh cho hạ tầng tiền điện tử. Những cáo buộc của Yan về việc báo cáo dưới mức của thanh lý đã thách thức các sàn giao dịch tập trung để đáp ứng mức độ minh bạch mà các hệ thống blockchain cung cấp theo thiết kế. Liệu các cơ quan quản lý hay lực lượng thị trường sẽ thúc đẩy việc báo cáo tiêu chuẩn hóa vẫn chưa rõ.