Token gốc HYPE của Hyperliquid tiếp tục đối mặt với áp lực giảm nhưng dẫn chứng tích lũy của các chủ sở hữu lớn và các chương trình mua lại giao thức mạnh mẽ gợi ý một sự đảo chiều tiềm năng có thể đang hình thành gần mức hỗ trợ quan trọng $36, theo dữ liệu on-chain mới và phân tích thị trường.
Giao dịch ở mức $37,63 tại thời điểm báo chí thứ hai, HYPE đã giảm 9% trong 24 giờ qua và nằm gần ranh giới dưới của phạm vi bảy ngày của nó. Token đã giảm 20% trong tuần qua và 25% trong suốt tháng, hiện giao dịch ở mức 36% dưới mức cao nhất mọi thời đại $59,30 được thiết lập vào ngày 18 tháng 9.
Mặc dù hành động giá giảm, khối lượng giao dịch hàng ngày tăng vọt 59% lên $796,7 triệu, báo hiệu hoạt động thị trường tăng cường. Khối lượng phái sinh tăng 38,7% lên $2,81 tỷ, trong khi lãi suất mở giảm 7,7% xuống $1,59 tỷ - một mô hình thường chỉ ra các nhà giao dịch đang chốt hoặc chuyển đổi các vị trí hơn là xây dựng các vị trí mở dài mới mà thường là tiền đề cho hợp nhất hoặc tăng độ biến động.
Tích lũy của cá voi gia tăng mặc dù giá yếu
Phân tích on-chain mới từ cộng tác viên của CryptoQuant, EgyHash, được công bố vào ngày 3 tháng 11, tiết lộ những dấu hiệu rõ ràng rằng các chủ sở hữu lớn đang tích lũy token HYPE trong đợt giảm giá hiện tại. Sự tăng trưởng khối lượng giao ngay kết hợp với việc tăng kích thước đơn hàng trung bình chỉ ra hành vi tích lũy kinh điển của các tài khoản kích thước tổ chức và các nhà giao dịch giàu có.
Dữ liệu thị trường tương lai phản ánh xu hướng này, với kích thước đơn hàng trung bình mở rộng đáng kể kể từ giữa tháng 10. Hoạt động cùng lúc này của cá voi trên cả thị trường giao ngay và phái sinh thường phản ánh sự tự tin tăng lên giữa các nhà giao dịch chuyên nghiệp rằng một chuyển động giá đáng kể có thể xảy ra trong ngắn hạn.
"Hoạt động của cá voi đã khuếch đại đáng kể kích thước đơn hàng HYPE," theo dữ liệu thị trường từ CryptoQuant. "Các cá voi trên thị trường giao ngay tận dụng các khoảng giá giảm tạm thời để tích lũy thêm token, trong khi các nhà giao dịch tương lai cho thấy thiên hướng rõ rệt, với hơn 70% vị trí đang kéo dài HYPE."
Sự định vị của các thành phần thị trường uyên bác như vậy thường đánh dấu giai đoạn đầu của một đợt phục hồi, đặc biệt khi nó xảy ra trong các giai đoạn của độ biến động tăng cao và sự từ bỏ của nhà đầu tư bán lẻ.
Chương trình mua lại tích cực của Hyperliquid cung cấp hỗ trợ
Thêm sức mạnh cơ bản cho lý thuyết tăng giá, hệ sinh thái của Hyperliquid phân bổ phần lớn phí giao thức vào việc mua lại token một cách có hệ thống thông qua Quỹ Hỗ Trợ của mình. Quỹ đã mua lại hơn $340 triệu giá trị HYPE cho đến nay trong năm 2025 và tiếp tục mua thường xuyên, với các đợt mua lại hàng tháng trung bình xấp xỉ $65 triệu.
Theo nghiên cứu từ CoinGecko, Hyperliquid đã nổi lên như một lực lượng thống trị trong xu hướng mua lại token của năm 2025, chiếm 46% của $1,4 tỷ đã chi tiêu trên tất cả các dự án tiền điện tử trong năm nay. Giao thức phân bổ 97% phí giao dịch để mua HYPE trên thị trường mở, tạo ra áp lực mua liên tục trực tiếp tương quan với sử dụng nền tảng.
Quỹ Hỗ Trợ đã tích lũy hơn 21,36 triệu token HYPE, chiếm 2,1% tổng cung, với lượng nắm giữ của quỹ hiện được định giá khoảng $1,3 tỷ. Dựa trên khối lượng giao dịch hiện tại và doanh thu hàng ngày ước tính là $5 triệu, các dự báo thị trường cho rằng quỹ có thể lý thuyết mua lại lên đến 13% tổng nguồn cung hàng năm.
Các chương trình ủy quyền hoạch định và cải thiện cơ sở hạ tầng đang diễn ra có thể bổ sung nhu cầu có ý nghĩa thêm vào cuối năm, có khả năng bù trừ áp lực bán và hỗ trợ ổn định giá gần mức hiện tại.
Niêm yết trên sàn lớn mở rộng khả năng tiếp cận của HYPE
Các yếu tố thúc đẩy thêm cho token đang được tạo ra bởi cải thiện cơ sở hạ tầng và niêm yết sàn giao dịch nổi bật, đáng kể mở rộng khả năng tiếp cận của HYPE đối với các nhà giao dịch lối sống. Các sàn giao dịch tiền điện tử hàng đầu Bybit, OKX, và Robinhood Europe đã thêm các cặp giao dịch HYPE gần đây, đáng kể tăng hiệu ứng thanh khoản và phơi bày token.
OKX chính thức niêm yết HYPE để giao dịch giao ngay vào ngày 3 tháng 11, với việc nạp tiền mở cửa lúc 7:30 AM UTC và giao dịch bắt đầu lúc 2:30 PM UTC. Sàn đã hoãn việc niêm yết ban đầu một ngày để đảm bảo điều kiện giao dịch ổn định, thể hiện một cách tiếp cận thận trọng trong việc tích hợp token có khối lượng lớn.
Danh sách Robinhood vào tháng 10 đã đánh dấu một cột mốc quan trọng, khi nền tảng giao dịch không phí làm cho HYPE có sẵn cho hàng triệu khách hàng bán lẻ của Hoa Kỳ trước các đối thủ chính như Binance và Coinbase. Việc niêm yết đã khiến giá tăng 12% và sự gia tăng đáng kể trong lãi suất mở trên thị trường tương lai của Binance, OKX và Bybit.
Ngoài ra, cầu nối HyperEVM của Bitget Wallet đã thu hút thanh khoản USD Coin (USDC) trị giá hơn $4,5 tỷ, củng cố thêm cơ sở vốn của hệ sinh thái và tạo điều kiện dễ dàng hơn cho việc tiếp cận cho các nhà đầu tư tổ chức.
Sự quan tâm của tổ chức tăng lên với các hồ sơ ETF
Có lẽ đáng kể nhất cho sự năng động giá dài hạn, nhiều quản lý tài sản đã nộp hồ sơ cho các quỹ giao dịch trên sàn của Hyperliquid, báo hiệu sự thèm muốn ngày càng tăng của tổ chức đối với sự phơi bày điều chỉnh vào giao thức. Quản lý tài sản Thụy Sĩ 21Shares nộp đăng ký S-1 với SEC vào ngày 29 tháng 10 cho một ETF HYPE ngay, đồng thời nộp đơn xin riêng cho ETF có đòn bẩy gấp 2 lần HYPE sẽ cung cấp gấp đôi lợi nhuận hàng ngày của Chỉ số Hyperliquid.
Các hồ sơ nêu tên Coinbase Custody Trust Company và BitGo Trust Company làm các người giám hộ, hai trong số những giám hộ tài sản kỹ thuật số được thiết lập tốt nhất tại Hoa Kỳ được biết đến với việc cung cấp dịch vụ lưu trữ an toàn và dịch vụ tuân thủ.
Bitwise cũng đã nộp đơn cho một ETF Hyperliquid tương tự trong tháng 9, với sản phẩm được thiết kế để nắm giữ token HYPE trực tiếp và bao gồm các tính năng tạo và chuộc lại hiện vật. VanEck đã chỉ định kế hoạch để phát hành cả một ETF HYPE staking tại Hoa Kỳ và một ETP châu Âu tương đương, có khả năng tích hợp lợi tức staking và cơ chế mua lại liên kết với hiệu suất quỹ.
Nhà phân tích ETF của Bloomberg, Eric Balchunas, đã mô tả việc nộp hồ sơ đòn bẩy của 21Shares là "rất ngách mà có thể chỉ thắng," so sánh sự định vị chiến lược với sự bùng nổ sớm trong các sản phẩm beta thông minh và bảo hiểm tiền tệ mà cuối cùng thu hút hàng tỷ đô la tài sản.
Những động thái này, kết hợp với các nguyên tắc cơ bản mạnh mẽ của Hyperliquid và hệ sinh thái đang phát triển, đã thu hút sự chú ý đáng kể của tổ chức có thể khuếch đại bất kỳ câu chuyện phục hồi nào nếu đà tăng trở lại.
Phân tích kỹ thuật gợi ý điểm quyết định quan trọng
Từ góc độ kỹ thuật, HYPE tự tìm thấy mình ở một điểm quyết định quan trọng. Token hiện tại giao dịch dưới Dải Bollinger trung bình trên biểu đồ hàng ngày, được đặt xung quanh $41, với hành động giá ôm sát dải dưới - một cấu hình thường chỉ ra đà giảm nhiệt và điều kiện bán quá mức tiềm năng.
Chỉ số MACD vẫn trong lãnh thổ tiêu cực, và hầu hết các bộ dao động đà đang hiển thị tín hiệu giảm. Chỉ số Sức mạnh Tương đối ngồi ở mức 40, cho thấy sự yếu nhẹ nhưng chưa đạt mức bán quá mức mà thường kích hoạt các phản ứng bật mạnh.
Quan trọng nhất, các trung bình động ngắn và trung hạn (10-100 ngày) vẫn trên giá hiện tại và đang có xu hướng thấp hơn, xác nhận cấu trúc giảm ngắn hạn đã chi phối hành động giá gần đây.
Tuy nhiên, phạm vi $36-$38 đại diện cho hỗ trợ quan trọng khi nó gần như trùng với trung bình động ước tính 200 ngày - một mức đã từng cung cấp sự hỗ trợ mạnh trong các lần điều chỉnh trước đó vào tháng 4 và tháng 7. Việc đóng cửa giá hàng ngày dưới $36 có thể mời chào bán sâu hơn về phía $32, nơi người mua trước đây đã xuất hiện trong token. Tích lũy giai đoạn sớm hơn.
Ngược lại, nếu phe bò bảo vệ thành công mức này, mức kháng cự nằm trong khoảng từ $41 đến $42. Một đột phá quyết định trên khu vực đó có thể kích thích động lực mới, với tiềm năng nhắm tới $49 và thậm chí $55 nếu việc tích lũy cá voi tiếp tục và các điều kiện thị trường chung được cải thiện.
Các nhà phân tích lưu ý rằng sự hợp nhất hiện tại giữa $36 và $42 đại diện cho một khu vực tích lũy tiềm năng nơi tiền thông minh có thể đang định vị trước động thái chính tiếp theo. Sự kết hợp giữa hỗ trợ kỹ thuật, áp lực mua lại cơ bản và sự quan tâm ngày càng tăng từ phía cá voi tạo ra một thiết lập mà nhiều nhà giao dịch coi là có lợi bất đối xứng cho các vị thế dài kiên nhẫn.
Suy nghĩ cuối cùng
Ngoài các hành động giá, các số liệu giao thức cơ bản của Hyperliquid tiếp tục cho thấy sự tăng trưởng mạnh mẽ. Nền tảng đã ghi nhận $114 triệu doanh thu chỉ trong tháng 10, tương đương với $1,37 tỷ hàng năm. Những con số này đặt Hyperliquid ở vị trí các dự án có lợi nhuận và hiệu quả hoạt động nhất trong không gian tiền điện tử, với doanh thu thường xuyên vượt qua các blockchain Lớp 1, bao gồm cả Ethereum và Solana.
Lệnh mở trên DEX của Hyperliquid đã phục hồi lên $9,4 tỷ, trong đó Bitcoin chiếm $3,3 tỷ của tổng số đó. Dòng thanh khoản đáng kể này củng cố chức năng quản trị của HYPE và thể hiện sự tham gia liên tục của người dùng mặc dù thị trường chung yếu.
Bản nâng cấp HIP-3 mainnet ngày 13 tháng 10 của nền tảng đã giới thiệu các thị trường vĩnh viễn không cần xin phép, cho phép bất kỳ ai đặt 500,000 HYPE để tạo cặp giao dịch mới. Trong vòng chưa đầy hai tuần sau khi ra mắt, người dùng đã khóa hơn 1 triệu HYPE và thúc đẩy thêm $180 triệu khối lượng hàng ngày, chứng minh tác động tức thì của bản nâng cấp lên hoạt động của nền tảng.
Khi Hyperliquid điều hướng các cơn gió ngược thị trường hiện tại, sự hội tụ của tích lũy cá voi, mua lại có hệ thống, niêm yết sàn giao dịch lớn và các phê duyệt ETF đang chờ xử lý tạo ra một cấu trúc hỗ trợ đa lớp có thể xúc tác cho một sự phục hồi đáng kể nếu mức $36 được duy trì. Tuy nhiên, thất bại trong việc duy trì mức hỗ trợ quan trọng này có thể kích hoạt các động thái điều chỉnh sâu hơn trước khi xuất hiện bất kỳ sự phục hồi bền vững nào.