Hyperliquid (HYPE), một nền tảng phái sinh on-chain, đã ghi nhận khoảng 2,6 nghìn tỷ USD khối lượng giao dịch danh nghĩa — gần gấp đôi 1,4 nghìn tỷ USD của Coinbase (COIN) — đánh dấu một trong những dấu hiệu rõ ràng nhất cho thấy các sàn giao dịch phi tập trung đang lấn sang lãnh địa vốn lâu nay do các centralized exchanges thống trị.
Điều gì đã xảy ra: Nền tảng on-chain gấp đôi Coinbase
Công ty phân tích Artemis đã published so sánh vào ngày 9/2, cho thấy khối lượng danh nghĩa của Hyperliquid ở mức 2,6 nghìn tỷ USD so với 1,4 nghìn tỷ USD của Coinbase.
“Hyperliquid đang âm thầm tăng trưởng vượt Coinbase,” Artemis nhận định, lưu ý rằng các con số thể hiện “gần 2 lần khối lượng của Coinbase… từ một sàn giao dịch on-chain.”
Khoảng cách này còn extends vượt ra ngoài các con số giao dịch thô. Dữ liệu hiệu suất từ đầu năm cho thấy Hyperliquid tăng 31,7% trong khi Coinbase giảm 27,0%, tạo ra mức chênh lệch 58,7%.
So sánh này đáng chú ý ở chỗ đã loại trừ Binance, the world's largest crypto derivatives exchange, sàn xử lý hơn 53 tỷ USD khối lượng phái sinh mỗi ngày — cao hơn rất nhiều so với 6,4 tỷ USD của Hyperliquid. Artemis tập trung phân tích cụ thể vào tương quan Hyperliquid–Coinbase, nơi cột mốc này làm nổi bật sự chuyển dịch cấu trúc thị trường hơn là một thách thức trực tiếp đối với sàn phái sinh lớn nhất.
Also Read: Binance SAFU Fund Doubles Down With 4,225 BTC Buy, Now Holds $734M In Bitcoin
Tại sao điều này quan trọng: Dịch chuyển cấu trúc trong giao dịch
Anthony, một nhà phân tích dữ liệu tại Artemis, đã argued rằng các yếu tố cơ bản hiện đang thể hiện rõ trên biểu đồ, gợi ý rằng mức chênh lệch phản ánh những thay đổi cấu trúc sâu sắc hơn là biến động ngắn hạn.
Hyperliquid Hub, một tài khoản cộng đồng theo dõi hệ sinh thái, viết rằng “mọi người chỉ còn so sánh Hyperliquid với các sàn tập trung lớn như Binance, OKX và Bybit” bởi vì “các perp DEX khác đã bị bỏ lại rất xa.”
Không phải ai cũng nhìn nhận xu hướng này một cách tích cực. Kyle Samani, một lãnh đạo nổi bật trong ngành, đã called Hyperliquid là “mọi thứ tồi tệ của crypto,” viện dẫn mã nguồn đóng của nền tảng và cáo buộc rằng nó “công khai tạo điều kiện cho tội phạm và khủng bố.”
Ở một diễn biến khác, dữ liệu của CoinGlass công bố ngày 9/2 cho thấy khoảng cách lớn giữa khối lượng, open interest và các lệnh thanh lý trên các sàn perpetual phi tập trung, làm dấy lên câu hỏi về how "real" activity is defined in these crypto markets.
Read Next: Can Ethereum Finally Break Past $2,150?