VanEck đã nộp mẫu Form 8-A với Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ cho quỹ trao đổi Solana theo giá thực, báo hiệu sản phẩm có thể bắt đầu giao dịch trong vài ngày và tiềm năng ngay trong phiên giao dịch tiếp theo. Hồ sơ này đại diện cho trở ngại pháp lý cuối cùng trước khi ra mắt, đánh dấu cột mốc quan trọng cho sự tiếp cận tổ chức đối với đồng tiền điện tử lớn thứ năm theo vốn hóa thị trường.
Đệ trình của công ty đầu tư theo sau bản đăng ký S-1 được sửa đổi nộp cuối tháng 10, qua đó tiết lộ mức phí quản lý 0,30% và phác thảo chiến lược staking sáng tạo. Thông qua hợp tác với SOL Strategies, quỹ dự kiến tạo lợi nhuận cho nhà đầu tư bằng cách tham gia cơ chế đồng thuận proof-of-stake của Solana, có thể mang lại lợi nhuận vượt 7% hàng năm trong khi vẫn tuân thủ quy định.
Mặc dù thị trường tiền điện tử rộng lớn hơn đang có sự biến động, các ETF Solana theo giá thực ghi nhận có dòng vốn ròng trong 13 ngày liên tiếp, chứng minh sự quan tâm tổ chức liên tục với việc tiếp xúc nền tảng blockchain này. Theo dữ liệu từ SoSoValue, các quỹ đã thu hút khoảng 1.49 triệu USD chỉ riêng ngày thứ Năm, nâng tổng dòng vốn ròng kể từ khi ra mắt ngày 28/10 lên đến khoảng 370 triệu USD.
Quỹ BSOL của Bitwise dẫn đầu, chiếm 331.74 triệu USD tổng dòng vốn, trong khi GSOL của Grayscale đã đóng góp khoảng 18.72 triệu USD. Hiệu suất này là một trong những giai đoạn ra mắt mạnh nhất cho một altcoin ETF, với gần 200 triệu USD được đổ vào chỉ trong tuần đầu tiên giao dịch – một con số khiến ngay cả dự báo lạc quan từ các nhà phân tích ngành ngạc nhiên.
"Dòng chảy của ETF Solana theo giá thực ở Mỹ đã vượt xa kỳ vọng trước khi ra mắt, vốn dự báo ít có sự đón nhận từ tổ chức do rủi ro pháp lý và kỹ thuật đã được dự đoán của Solana," Nick Ruck, giám đốc tại LVRG Research, nói. Ruck đánh giá ETF Solana là một "bổ sung beta cao" cho quỹ Bitcoin và Ethereum, cung cấp cơ hội tiếp xúc đa dạng với hệ sinh thái Solana với khả năng mang lại lợi nhuận điều chỉnh rủi ro ưu việt.
Điều Chỉnh Giá Giữa Mối Quan Tâm Tổ Chức Tăng Trưởng
Dòng vốn liên tục thể hiện sự phân kỳ đáng chú ý so với hiệu suất giá gần đây của Solana. SOL hiện giao dịch gần mức 142 USD, giảm khoảng 9.5% trong 24 giờ qua và đánh dấu một sự thoái lui đáng kể từ mức cao kỷ lục tháng 1 năm 2025 khoảng 294 USD. Đồng tiền này duy trì vốn hóa thị trường khoảng 79 tỷ USD, giữ vị trí trong top năm tài sản kỹ thuật số toàn cầu.
Các quan sát viên thị trường gắn sự suy yếu giá với xu hướng tránh rủi ro chung trong các thị trường tiền điện tử, với Bitcoin ngắn hạn giảm dưới 100.000 USD lần đầu tiên kể từ tháng Sáu. Tuy nhiên, các dòng vốn ETF nhất quán cho thấy nhà đầu tư tổ chức coi mức giá hiện tại là cơ hội tích lũy hơn là dấu hiệu của sự yếu kém cơ bản.
Sự không nhất quán giữa hoạt động giá và nhu cầu ETF phản ánh sự khác biệt về thời gian đầu tư giữa nhà giao dịch bán lẻ và nhà phân bổ tổ chức. Trong khi các nhà giao dịch ngắn hạn đã chốt lời sau khi Solana có hiệu suất mạnh vào cuối năm 2024, các nhà đầu tư chuyên nghiệp dường như đang thiết lập các vị trí dài hạn tại các mức giá mà họ nhận định là hấp dẫn.
Grayscale Mở Rộng Hạ Tầng Thị Trường
Trong một diễn biến song song, Grayscale đã ra mắt nghiệp vụ giao dịch quyền chọn cho ETF Solana Trust (GSOL) của mình tuần này, trở thành phương tiện đầu tư Solana đầu tiên tại Mỹ cung cấp tiếp xúc với các sản phẩm phái sinh có quy định. Động thái này, được thực hiện thông qua NYSE Arca, cung cấp cho các nhà đầu tư tổ chức thêm công cụ để phòng ngừa rủi ro và thực thi các chiến lược giao dịch phức tạp liên quan đến biến động giá của Solana.
GSOL nổi bật với cấu trúc kết hợp việc tham gia staking 100% với không có phí quản lý trong ba tháng đầu hoặc cho đến khi tài sản đạt 1 tỷ USD. Sau giai đoạn khuyến mãi, quỹ sẽ tính phí 0,35% chi phí. Yếu tố staking hiện tạo ra tỷ lệ thưởng bình quân hàng năm vượt quá 7%, theo các công bố của Grayscale.
Dữ liệu thị trường chỉ ra tác động ngay lập tức từ việc ra mắt quyền chọn, với khối lượng quyền chọn Solana tăng 52% trong vòng vài giờ sau thông báo, trong khi số hợp đồng mở tăng gần 30%. Hoạt động phái sinh gia tăng cho thấy sự tham gia tổ chức đang ngày càng phát triển với các sản phẩm tài chính dựa trên Solana hơn là chỉ đơn thuần là tiếp xúc theo giá thực.
Mở Rộng Hệ Sinh Thái ETF Tiền Điện Tử Phổ Biến
Sự tiến bộ của VanEck diễn ra trong bối cảnh mở rộng đáng chú ý của các sản phẩm ETF tiền điện tử trong quý tư năm 2025. Tuần này, quản lý tài sản Thụy Sĩ 21Shares đã ra mắt ETF đầu tiên tại Hoa Kỳ theo Đạo luật Công ty Đầu tư năm 1940, cung cấp cơ hội diversifying tiếp xúc với nhiều tài sản kỹ thuật số, bao gồm Ethereum, Solana và Dogecoin thông qua cấu trúc được quy định phát triển cùng Teucrium Trading.
21Shares FTSE Crypto 10 Index ETF (TTOP) và FTSE Crypto 10 ex-BTC Index ETF (TXBC) là quỹ chỉ số tiền điện tử đầu tiên đăng ký theo khuôn khổ 1940 Act, vốn áp đặt các biện pháp bảo vệ nhà đầu tư nâng cao, yêu cầu công bố và tiêu chuẩn quản trị so với Đạo luật Chứng khoán năm 1933 thường sử dụng cho các sản phẩm tiền điện tử dựa trên hàng hóa.
Trong khi đó, Canary Capital đã nộp hồ sơ đăng ký S-1 cho ETF MOG Coin theo giá thực, tìm cách giới thiệu một trong những memecoin phát triển nhanh nhất vào các sản phẩm tài chính chính thống. Hồ sơ này nhấn mạnh phạm vi mở rộng của tài sản kỹ thuật số đang tìm kiếm các phương tiện đầu tư có quy định, vượt ra ngoài các loại tiền điện tử đã được công nhận vào những góc cạnh đầu cơ hơn của thị trường.
Những Suy Nghĩ Cuối Cùng
Sự hội tụ của việc ra mắt sắp tới của VanEck, dòng vốn tổ chức liên tục, mở rộng cơ sở hạ tầng phái sinh, và đa dạng hóa sản phẩm rộng mở gợi ý rằng thị trường ETF Solana đã đạt đến điểm bùng phát. Với quỹ của VanEck chuẩn bị gia nhập các sản phẩm của Bitwise và Grayscale, tổng tài sản quản lý trong các ETF Solana niêm yết tại Mỹ có thể vượt quá 600 triệu USD trong vài tuần sau khi quỹ thứ ba ra mắt.
Các nhà phân tích ngành dự đoán rằng các dòng vốn liên tục sẽ cung cấp hỗ trợ giá cấu trúc cho SOL bằng cách làm chặt chẽ động lực cung và thu hút vốn tổ chức bổ sung vào hệ sinh thái. Các khả năng staking do những quỹ này cung cấp tạo ra một chu kỳ tự sinh lợi nhuận, nơi sự tham gia tổ chức tăng cường an ninh mạng trong khi tạo thu nhập thụ động cho nhà đầu tư – một giá trị đề xuất không có trong Bitcoin và ngày càng khác biệt so với Ethereum sau khi nó chuyển sang bằng chứng cổ phần.
Tuy nhiên, thị trường đang đối mặt với những trở ngại từ sự không chắc chắn kinh tế vĩ mô và sự mơ hồ quy định xoay quanh một số vấn đề hoạt động tiền điện tử. Việc cấp phép gần đây của SEC cho một số ETF altcoin cho thấy một lập trường dễ chịu hơn đối với các sản phẩm tài sản kỹ thuật số, nhưng vẫn còn nhiều câu hỏi về việc các quy định sẽ xử lý các khoản thưởng staking như thế nào từ góc độ luật chứng khoán và liệu có yêu cầu công bố bổ sung nào có thể xuất hiện.
Khi ETF Solana của VanEck tiến đến những bước cuối trước khi ra mắt, sản phẩm đại diện không chỉ là một phương tiện đầu tư khác mà còn là một sự xác nhận vị thế của Solana bên cạnh Bitcoin và Ethereum như một cơ sở hạ tầng blockchain cốt lõi xứng đáng với sự phân bổ tổ chức. Liệu sự nhiệt tình này có chuyển thành sự tăng giá bền vững cho SOL hay không sẽ phụ thuộc vào việc áp dụng mạng lưới liên tục, độ tin cậy công nghệ, và khả năng của blockchain trong việc chiếm được thị phần đáng kể trong tài chính phi tập trung, NFT, và token hóa tài sản thế giới thực – những ứng dụng ban đầu thu hút sự quan tâm tổ chức đến nền tảng này.