VanEck đã nộp Mẫu 8-A với Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ cho quỹ giao dịch tại sàn Solana của mình, báo hiệu rằng sản phẩm có thể bắt đầu giao dịch trong vài ngày tới và có thể sớm nhất là trong phiên giao dịch tiếp theo. Việc nộp đơn này đại diện cho rào cản pháp lý cuối cùng trước khi ra mắt, đánh dấu một cột mốc quan trọng cho sự tiếp cận của tổ chức với đồng tiền mã hóa lớn thứ năm theo vốn hóa thị trường.
Hồ sơ của công ty đầu tư này nối tiếp một đơn S-1 sửa đổi được nộp vào cuối tháng 10, trong đó tiết lộ phí quản lý 0,30% và phác thảo một chiến lược staking sáng tạo. Thông qua quan hệ đối tác với SOL Strategies, quỹ dự định tạo ra lợi suất cho nhà đầu tư bằng cách tham gia vào cơ chế đồng thuận proof-of-stake của Solana, có thể mang lại lợi nhuận vượt trội hơn 7% hàng năm trong khi vẫn tuân thủ quy định pháp lý.
Mặc dù thị trường tiền mã hóa rộng lớn hơn đang gặp biến động, các ETF Solana giao ngay đã ghi nhận 13 ngày liên tiếp có dòng tiền vào ròng, cho thấy sự thèm muốn tổ chức duy trì đối với việc tiếp xúc với nền tảng blockchain. Theo dữ liệu từ SoSoValue, các quỹ này đã thu hút khoảng 1,49 triệu USD chỉ trong ngày thứ Năm, nâng tổng cục dòng tiền vào ròng kể từ khi ra mắt vào ngày 28 tháng 10 lên khoảng 370 triệu USD.
Quỹ BSOL của Bitwise đã dẫn đầu, chiếm 331,74 triệu USD trong tổng số dòng tiền vào, trong khi GSOL của Grayscale đã đóng góp khoảng 18,72 triệu USD. Hiệu suất này đại diện cho một trong những giai đoạn ra mắt mạnh mẽ nhất đối với một ETF altcoin, với gần 200 triệu USD đã được đưa vào chỉ trong tuần đầu tiên của giao dịch - một con số đã gây ngạc nhiên ngay cả đối với những dự báo lạc quan nhất từ các nhà phân tích ngành công nghiệp.
"Chuỗi dòng tiền vào ETF Solana giao ngay tại Hoa Kỳ đã vượt trội so với các kỳ vọng trước khi ra mắt, dự báo áp dụng ít tổ chức hơn do những rủi ro về quy định và kỹ thuật của Solana," Nick Ruck, Giám đốc tại LVRG Research, cho biết. Ruck phân loại các ETF Solana như là một "bổ sung beta cao" cho các quỹ Bitcoin và Ethereum, cung cấp sự tiếp xúc đa dạng hóa với hệ sinh thái của Solana với tiềm năng mang lại lợi nhuận điều chỉnh rủi ro vượt trội.
Điều chỉnh giá trong bối cảnh sự quan tâm của tổ chức ngày càng tăng
Dòng tiền vào duy trì một sự khác biệt đáng chú ý so với hiệu suất giá gần đây của Solana. SOL hiện đang giao dịch xung quanh mức 142 USD, đại diện cho mức giảm khoảng 9,5% trong 24 giờ qua và đánh dấu một sự điều chỉnh đáng kể từ mức cao nhất tháng 1 năm 2025 là khoảng 294 USD. Tiền mã hóa này giữ một vị trí vốn hóa thị trường khoảng 79 tỷ USD, giữ vững vị trí trong top 5 tài sản kỹ thuật số toàn cầu.
Các nhà quan sát thị trường cho rằng sự suy yếu về giá là do sự tránh rủi ro rộng lớn hơn trên các thị trường tiền mã hóa, với Bitcoin sụt giảm tạm thời xuống dưới 100.000 USD lần đầu tiên kể từ tháng 6. Tuy nhiên, dòng tiền vào ETF liên tục cho thấy rằng các nhà đầu tư tổ chức nhìn nhận các mức giá hiện tại như một cơ hội tích lũy thay vì như một tín hiệu về sự yếu kém cơ bản.
Sự khác biệt giữa hành động giá và nhu cầu ETF phản ánh những khoảng thời gian khác nhau giữa các nhà giao dịch bán lẻ và các nhà phân bổ tổ chức. Trong khi các nhà giao dịch ngắn hạn đã kiếm lời sau khi Solana có hiệu suất mạnh vào cuối năm 2024, các nhà đầu tư chuyên nghiệp dường như đang thiết lập các vị trí dài hạn tại những định giá mà họ cho là hấp dẫn.
Grayscale mở rộng cơ sở hạ tầng thị trường
Trong một phát triển song song, Grayscale đã ra mắt giao dịch quyền chọn cho quỹ tín thác ETF Solana của mình (GSOL) trong tuần này, trở thành phương tiện đầu tư Solana đầu tiên được niêm yết tại Hoa Kỳ có cung cấp tiếp xúc với sản phẩm phái sinh có điều tiết. Động thái này, được hỗ trợ bởi NYSE Arca, cung cấp các công cụ bổ sung cho các nhà đầu tư tổ chức để phòng ngừa vị trí và thực hiện các chiến lược giao dịch phức tạp gắn liền với biến động giá của Solana.
GSOL tự mình khác biệt với một cấu trúc độc đáo kết hợp tham gia staking 100% với phí quản lý bằng 0 trong ba tháng đầu tiên hoặc cho đến khi tài sản đạt 1 tỷ USD. Sau giai đoạn khuyến mãi, quỹ này sẽ thu một tỷ lệ chi phí là 0,35%. Thành phần staking hiện đang tạo ra mức lãi suất thưởng hàng năm trung bình vượt trội 7%, theo các tiết lộ của Grayscale.
Dữ liệu thị trường chỉ ra ảnh hưởng tức thì từ việc ra mắt quyền chọn, với khối lượng quyền chọn Solana tăng 52% trong vòng vài giờ sau thông báo, trong khi sự quan tâm mở tăng gần 30%. Hoạt động phái sinh tăng cao báo hiệu sự tham gia ngày càng gia tăng của tổ chức vào các sản phẩm tài chính dựa trên Solana vượt ra ngoài tiếp xúc đơn giản với giao ngay.
Mở rộng hệ sinh thái ETF tiền mã hoá rộng lớn hơn
Sự tiến triển của VanEck diễn ra trong bối cảnh một sự mở rộng đáng kể của các sản phẩm ETF tiền mã hóa trong quý bốn năm 2025. Tuần này, nhà quản lý tài sản Thụy Sĩ 21Shares đã ra mắt các ETF đầu tiên tại Hoa Kỳ theo Luật Công ty Đầu tư năm 1940, cung cấp sự tiếp xúc đa dạng hoá tới nhiều tài sản kỹ thuật số bao gồm Ethereum, Solana và Dogecoin thông qua một cấu trúc có điều tiết được phát triển cùng với Teucrium Trading.
Quỹ chỉ số FTSE Crypto 10 ETF (TTOP) và quỹ chỉ số FTSE Crypto 10 ex-BTC ETF (TXBC) đại diện cho các quỹ chỉ số tiền mã hóa đầu tiên được đăng ký dưới khung pháp lý nghiêm ngặt của Luật năm 1940, áp đặt các bảo vệ nhà đầu tư, yêu cầu tiết lộ và tiêu chuẩn quản lý cao hơn so với Luật Chứng khoán năm 1933 thường được sử dụng cho các sản phẩm tiền mã hóa dựa trên hàng hóa.
Trong khi đó, Canary Capital đã đệ trình đăng ký S-1 cho một ETF đồng MOG Coin giao ngay, tìm cách giới thiệu một trong những memecoin phát triển nhanh nhất tới các sản phẩm tài chính chính thống. Việc nộp đơn này nhấn mạnh sự mở rộng phạm vi của các tài sản kỹ thuật số đang tìm kiếm các phương tiện đầu tư có điều tiết, mở rộng ra ngoài các tiền mã hóa đã được thiết lập vào các ngóc ngách có tính đầu cơ cao hơn của thị trường.
Suy nghĩ cuối cùng
Sự hội tụ của việc ra mắt sắp tới của VanEck, dòng tiền tổ chức duy trì, cơ sở hạ tầng phái sinh mở rộng và sự đa dạng hóa sản phẩm rộng lớn hơn chỉ ra rằng thị trường ETF Solana đã đạt đến một điểm uốn. Với quỹ của VanEck sẵn sàng tham gia cùng các sản phẩm của Bitwise và Grayscale, tổng tài sản quản lý trong các ETF Solana được niêm yết tại Hoa Kỳ có thể vượt qua 600 triệu USD trong vòng vài tuần kể từ khi quỹ thứ ba ra mắt.
Các nhà phân tích ngành công nghiệp dự đoán rằng các dòng tiền tiếp tục sẽ cung cấp sự hỗ trợ giá do cấu trúc đối với SOL bằng cách thắt chặt động lực cung cầu và thu hút thêm vốn tổ chức vào hệ sinh thái. Khả năng staking được cung cấp bởi các quỹ này tạo ra một vòng xoáy tích cực, nơi sự tham gia của tổ chức nâng cao an ninh mạng lưới trong khi tạo ra thu nhập thụ động cho các nhà đầu tư - một điểm đáng giá không có trong Bitcoin và ngày càng trở nên khác biệt so với Ethereum sau khi chuyển sang proof-of-stake.
Tuy nhiên, thị trường đang gặp khó khăn từ sự không chắc chắn của kinh tế vĩ mô và sự mơ hồ quy định liên quan đến một số khía cạnh hoạt động tiền mã hóa. Sự phê duyệt gần đây của SEC đối với nhiều ETF altcoin cho thấy một lập trường bác ái hơn đối với các sản phẩm tài sản kỹ thuật số, nhưng các câu hỏi vẫn còn về cách mà các nhà điều tiết sẽ xem xét phần thưởng staking từ quan điểm luật chứng khoán và liệu có cần thêm các yêu cầu tiết lộ nào khác không.
Khi ETF Solana của VanEck bước vào giai đoạn cuối cùng để ra mắt, sản phẩm này không chỉ là một phương tiện đầu tư khác mà còn là sự xác thực vị trí của Solana cùng với Bitcoin và Ethereum là một hạ tầng blockchain cốt lõi xứng đáng với sự phân bổ tổ chức. Liệu sự nhiệt tình này có chuyển thành sự tăng giá bền vững cho SOL sẽ phụ thuộc vào việc tiếp tục áp dụng mạng lưới, độ tin cậy công nghệ và khả năng của blockchain để chiếm thị phần đáng kể trong tài chính phi tập trung, NFTs và token hóa tài sản trong thế giới thực - những trường hợp sử dụng đã thu hút sự quan tâm của tổ chức ban đầu tới nền tảng này.