Cổ phiếu quốc tế đã thu hút lượng vốn lớn gấp khoảng 50 lần cổ phiếu Mỹ trong những tuần đầu năm 2026, theo dữ liệu dòng vốn của Bank of America theo dõi các quỹ thị trường phát triển.
Sự dịch chuyển khỏi cổ phiếu Mỹ diễn ra khi các nhà đầu tư tổ chức điều hướng lại vốn sang các thị trường châu Âu và châu Á.
Các quỹ cổ phiếu thị trường phát triển ghi nhận 50 tỷ USD dòng vốn ròng từ đầu năm đến cuối tháng 1. Cổ phiếu quốc tế chiếm 39 tỷ USD trong tổng số đó, tương đương 78% toàn bộ dòng vốn. Cổ phiếu Mỹ chỉ thu hút 771 triệu USD trong cùng giai đoạn.
Các quỹ cổ phiếu châu Âu nhận 5 tỷ USD trong khi cổ phiếu Nhật Bản hút 2 tỷ USD. Sự tập trung dòng vốn ngoài thị trường Mỹ đã đảo ngược nhiều năm thống trị của cổ phiếu Mỹ vốn là đặc trưng của thị trường tăng giá hậu đại dịch.
Mô hình xoay vòng
Cổ phiếu Mỹ đã ghi nhận tuần rút vốn mạnh nhất kể từ tháng 2/2025 trong tuần đầu tháng 1, với 18,9 tỷ USD bị rút theo dữ liệu của EPFR.
Các quỹ cổ phiếu ngành công nghệ trải qua tuần rút vốn thứ ba liên tiếp khi nhà đầu tư đặt câu hỏi về mốc thời gian kiếm tiền từ AI.
Nghiên cứu của Charles Schwab chỉ ra các yếu tố thuận lợi đang hỗ trợ hiệu suất cổ phiếu quốc tế. Châu Âu được hưởng lợi từ việc cắt giảm lãi suất của các ngân hàng trung ương và chi tiêu tài khóa tăng lên tại các quốc gia như Đức.
Cổ phiếu quốc tế tại các thị trường phát triển đã vượt trội chứng khoán Mỹ trong phần lớn năm 2025.
Yếu tố tiền tệ đóng vai trò đáng kể. Triển vọng đồng USD yếu hơn trong năm 2026 thường giúp tăng lợi suất cho nhà đầu tư Mỹ nắm giữ cổ phiếu quốc tế. Kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang giảm lãi suất và lo ngại về tính độc lập của ngân hàng trung ương đã gây áp lực lên đồng USD.
Đọc thêm: Spacecoin Launches SPACE Token Days After Trump-Linked DeFi Partnership
Chênh lệch định giá và tăng trưởng lợi nhuận
Cổ phiếu quốc tế đang giao dịch với mức định giá hấp dẫn so với cổ phiếu Mỹ, đặc biệt là so với hệ số P/E dự phóng 22 lần của S&P 500.
Lợi nhuận của các doanh nghiệp tại những thị trường quốc tế phát triển được dự báo sẽ tăng tốc trong năm 2026 với tốc độ cạnh tranh với kỳ vọng của S&P 500.
Bank of America cảnh báo vào tháng 1 rằng nhóm cổ phiếu công nghệ vốn hóa siêu lớn của Mỹ đang ở trong môi trường “định giá cho sự hoàn hảo”. Hãng ước tính hơn 500 tỷ USD lợi nhuận tiềm năng cho cổ đông sẽ được chuyển hướng sang chi tiêu vốn cho AI trong năm 2026, làm suy yếu lực đỡ cho giá cổ phiếu.
Sự xoay vòng trên thị trường cổ phiếu diễn ra song song với quá trình tái định hình địa chính trị đang làm thay đổi dòng vốn và mô hình thương mại. Phân tích của Bloomberg cho thấy các chủ đề quốc phòng, an ninh năng lượng và hạ tầng là những bên hưởng lợi từ làn sóng chi tiêu vốn bền vững khi chuỗi cung ứng được tái cấu trúc.
Đọc thêm: Ethereum Foundation Forms Quantum Security Team As Buterin Cites 20% Risk by 2030