Anthropic được cho là sẽ thuyết trình với nhà đầu tư về một thị trường trí tuệ nhân tạo (AI) có quy mô vượt 30.000 tỷ USD khi chuẩn bị cho một đợt IPO có thể lập kỷ lục, huy động hơn 100 tỷ USD.
Những điểm chính:
- Anthropic dự kiến trình bày với nhà đầu tư về tổng quy mô thị trường có thể khai thác (TAM) trên 30.000 tỷ USD để củng cố câu chuyện cho một thương vụ chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng mang tính kỷ lục.
- Các ngân hàng tư vấn đã thảo luận phương án huy động hơn 100 tỷ USD, với mức định giá xấp xỉ 2.000 tỷ USD, vượt xa quy mô các thương vụ IPO trước đây.
- Đà tăng trưởng doanh thu rất nhanh là điểm tựa cho câu chuyện, trong khi chi phí tính toán (compute) khổng lồ, sức ép chính trị và lãi suất vay cao vẫn là rủi ro đáng kể đối với nhà đầu tư.
IPO Anthropic
The Wall Street Journal cho biết ngày 25/8 rằng con số 30.000 tỷ USD của Anthropic là ước tính doanh thu thường niên tối đa về mặt lý thuyết, trong kịch bản các mô hình AI của hãng chiếm lĩnh toàn bộ khối công việc liên quan mà chúng có thể đảm nhiệm trong tương lai.
Ước tính này vượt quy mô cơ hội thị trường 28.500 tỷ USD mà SpaceX từng đưa ra trước khi IPO.
Anthropic có thể công bố bản cáo bạch trước cuối tháng 8, trong khi giới ngân hàng đang bàn phương án huy động hơn 100 tỷ USD với mức định giá gần 2.000 tỷ USD.
SpaceX đã huy động 85,7 tỷ USD hồi tháng 6, sau khi đợt phát hành năm 2019 của Saudi Aramco trị giá 25,6 tỷ USD từ lâu được xem là chuẩn tham chiếu cho các IPO quy mô lớn. Nếu các điều kiện đề xuất hiện nay được giữ nguyên, Anthropic sẽ vượt xa cả hai.
Doanh thu sơ bộ quý II vượt 11,5 tỷ USD và lợi nhuận hoạt động điều chỉnh đã chuyển sang dương, song các số liệu này chưa được kiểm toán và chi tiêu cho hạ tầng tính toán có thể tăng trở lại, đẩy những quý sau quay lại tình trạng thua lỗ.
Xem thêm: Grayscale niêm yết quỹ ETF Zcash trên NYSE Arca với phí thường niên 2,5%
Định giá theo Damodaran
Quy mô mà Anthropic đưa ra đang vấp phải nhiều hoài nghi. 191 công ty công nghệ trong rổ S&P 1500 chỉ tạo ra khoảng 2.400 tỷ USD doanh thu trong năm ngoái. Aswath Damodaran, giáo sư tài chính tại Đại học New York, trước đó từng nhận xét ước tính thị trường AI 26.000 tỷ USD của SpaceX là bước sang vùng “hoàn toàn hoang tưởng về AI”.
Nhà đầu tư mạo hiểm Chamath Palihapitiya chỉ ra làn sóng phản đối AI, sự chống đối đối với các trung tâm dữ liệu và lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ cao là những lực cản lớn với làn sóng đầu tư AI nói chung. Texas, Pennsylvania và New York đã siết quy định hoặc tăng cường giám sát các trung tâm dữ liệu, trong khi Anthropic lại phụ thuộc vào hạ tầng tính toán của Amazon và Google, và được cho là sẽ liệt kê “tâm lý tiêu cực với AI” vào nhóm rủi ro trong bản cáo bạch IPO.
Doanh thu thường niên hóa (run rate) của Anthropic tăng vọt từ khoảng 9 tỷ USD cuối năm 2025 lên hơn 65 tỷ USD tính đến cuối tháng 7, sau vòng gọi vốn tháng 5 định giá công ty ở mức 965 tỷ USD. Ngay cả dự báo doanh thu 2028 ở mức 190–200 tỷ USD cũng chỉ tương đương dưới 1% so với quy mô thị trường 30.000 tỷ USD mà hãng đang quảng bá.
Bài tiếp theo: Các quỹ ETF Bitcoin hút ròng 337,6 triệu USD, BlackRock và Fidelity chiếm 93% thị phần
