Anthropic dự kiến sẽ thuyết trình với giới đầu tư về một thị trường trí tuệ nhân tạo (AI) có quy mô vượt 30.000 tỷ USD, khi công ty chuẩn bị cho một đợt IPO có thể lập kỷ lục, huy động hơn 100 tỷ USD.
Những điểm chính:
- Anthropic được cho là sẽ đưa ra với nhà đầu tư một tổng thị trường có thể khai thác (TAM) trên 30.000 tỷ USD, nhằm củng cố câu chuyện cho một đợt niêm yết kỷ lục.
- Các ngân hàng bảo lãnh đã bàn thảo phương án huy động hơn 100 tỷ USD với mức định giá xấp xỉ 2.000 tỷ USD, vượt xa mọi thương vụ IPO trước đây.
- Tăng trưởng doanh thu bùng nổ đang hậu thuẫn cho luận điểm đầu tư, trong khi chi phí tính toán, rủi ro chính trị và mặt bằng lãi suất cao vẫn là những yếu tố rủi ro lớn đối với nhà đầu tư.
IPO Anthropic
The Wall Street Journal đưa tin ngày 25/8 rằng ước tính 30.000 tỷ USD của Anthropic phản ánh doanh thu thường niên mà hãng “trên lý thuyết” có thể đạt tới nếu các mô hình AI của họ chiếm lĩnh toàn bộ các loại hình công việc liên quan mà chúng có thể đảm nhận trong tương lai.
Con số này được cho là sẽ vượt mức cơ hội thị trường 28.500 tỷ USD mà SpaceX từng trình bày trước IPO.
Anthropic có thể công bố bản cáo bạch ra công chúng trước cuối tháng 8, trong khi các ngân hàng đang bàn về kế hoạch huy động hơn 100 tỷ USD với mức định giá xấp xỉ 2.000 tỷ USD.
SpaceX huy động 85,7 tỷ USD hồi tháng 6, sau khi đợt chào bán 25,6 tỷ USD của Saudi Aramco năm 2019 từng được xem là chuẩn mực lớn nhất trên thị trường IPO. Nếu các điều khoản đề xuất được giữ nguyên, Anthropic sẽ vượt xa cả hai thương vụ này.
Doanh thu sơ bộ quý II vượt 11,5 tỷ USD và lợi nhuận hoạt động điều chỉnh đã chuyển sang dương, dù các số liệu này chưa được kiểm toán và chi phí tính toán khổng lồ có thể khiến các quý sau quay lại trạng thái thua lỗ.
Đọc thêm: Grayscale niêm yết ETF Zcash trên NYSE Arca với phí thường niên 2,5%
Định giá theo Damodaran
Quy mô tham vọng này đang vấp phải nhiều hoài nghi. Tổng doanh thu của 191 công ty công nghệ trong chỉ số S&P 1500 chỉ khoảng 2.400 tỷ USD trong năm ngoái. Giáo sư tài chính Aswath Damodaran của Đại học New York trước đây từng nhận xét ước tính thị trường AI 26.000 tỷ USD của SpaceX đã đi vào “thế giới thần tiên của AI”.
Nhà đầu tư mạo hiểm Chamath Palihapitiya thì cảnh báo làn sóng phản đối AI, sự chống đối với các trung tâm dữ liệu và lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ cao đang là những lực cản lớn đối với quá trình xây dựng hạ tầng AI nói chung. Texas, Pennsylvania và New York đã siết quy định hoặc tăng giám sát với trung tâm dữ liệu, trong khi Anthropic phụ thuộc vào năng lực tính toán đám mây của Amazon và Google, và được cho là sẽ đưa yếu tố tâm lý tiêu cực với AI vào phần rủi ro trong bản cáo bạch IPO.
Tốc độ tăng trưởng doanh thu theo năm (annualized run rate) của Anthropic tăng từ khoảng 9 tỷ USD cuối năm 2025 lên hơn 65 tỷ USD vào cuối tháng 7, sau vòng gọi vốn tháng 5 định giá công ty ở mức 965 tỷ USD. Ngay cả dự báo doanh thu 2028 ở mức 190–200 tỷ USD cũng vẫn dưới 1% so với quy mô thị trường 30.000 tỷ USD mà công ty đang quảng bá.
Bài tiếp theo: Các ETF Bitcoin hút ròng 337,6 triệu USD, BlackRock và Fidelity chiếm 93% thị phần
