Các lãnh đạo thị trường dự đoán là Kalshi và Polymarket có thể trở thành mục tiêu thâu tóm sau tám tháng các đối thủ chạy đua để tự nắm cả phân phối khách hàng lẫn hạ tầng giao dịch.
Các ý chính:
- Một môi giới Phố Wall cho biết hai nhà dẫn đầu thị trường dự đoán sở hữu công nghệ mạnh nhưng thiếu tầm phủ người dùng so với các đối thủ lớn.
- DraftKings, Robinhood và Coinbase đều đã chuyển sang kiểm soát sàn giao dịch riêng, giữ lại phí trước đây chảy ra nơi khác.
- Cơ quan quản lý vẫn chia rẽ về việc các hợp đồng sự kiện thể thao là cá cược hay giao dịch chịu giám sát liên bang.
Kalshi, Polymarket chịu áp lực bị thâu tóm
Cảnh báo đến từ môi giới Phố Wall Bernstein, trong một bản ghi chú ngày thứ Hai do nhà phân tích Ian Moore dẫn dắt, đặt khung cặp đôi này vừa là mục tiêu, vừa là bên mua tiềm năng. Trong tám tháng qua, hầu như mọi nền tảng hướng tới người dùng cuối lớn đều đã chuyển sang tự nắm cả kênh phân phối khách hàng và công nghệ sàn giao dịch dưới một mái nhà.
Hai nhà dẫn đầu nắm được mảnh ghép “sàn giao dịch”, nhưng lại tụt rất xa về độ phủ người tiêu dùng.
DraftKings đã chuyển giao dịch dự đoán sang sàn nội bộ DKeX vào cuối tháng 6 sau khi mua Railbird và rút hợp đồng khỏi đường ray của CME và Crypto.com. Robinhood ra mắt Rothera vào cuối tháng 5 với hỗ trợ từ Susquehanna, trong khi Coinbase thâu tóm The Clearing Company ngay sau khi tung ra hợp đồng sự kiện. Về phần mình, Flutter thiết lập cấu trúc kép, giữ được quyền tiếp cận hơn một địa điểm giao dịch bên ngoài.
Đọc thêm: Kỷ lục ví của Chainlink biến cú hồi $9 của LINK thành bài kiểm tra chính
Robinhood, Coinbase đang nắm “bài” mạnh nhất
Bernstein xem cuộc tranh giành này như một sự hội tụ, khi các sàn dự đoán, nhà cái thể thao và tài chính tiêu dùng dần gộp vào một đấu trường cạnh tranh duy nhất. Sự dịch chuyển này khiến những thương vụ từng có vẻ xa vời một năm trước bỗng trở nên đáng tin, từ nhà cái mua sàn giao dịch cho tới sáp nhập toàn diện giữa các nhà cái lớn nhất.
Theo các nhà phân tích, những công ty vừa có tập người dùng rộng, vừa sở hữu đường ray giao dịch được quản lý chặt chẽ đang vươn lên dẫn đầu, và Robinhood cùng Coinbase là hai cái tên phù hợp nhất với mô tả đó.
Giờ đây, mỗi bên đều giữ lại các khoản phí từng rò rỉ sang những địa điểm giao dịch thứ ba, một cú xoay mà bản ghi chú mô tả là lợi thế mang tính cấu trúc. Robinhood đã điều hướng các hợp đồng World Cup bận rộn nhất qua Rothera thay vì Kalshi.
Các con số thô cho thấy mặt đất dưới chân hai nhà dẫn đầu đã dịch chuyển nhanh đến mức nào. Robinhood đã thanh toán bù trừ hơn 16 tỷ hợp đồng sự kiện tính đến nay trong năm, Coinbase đạt khoảng 100 triệu đô la doanh thu dự đoán tính theo năm, còn DraftKings báo cáo khối lượng người dùng tiêu dùng tiến gần 3,4 tỷ đô la.
Quy định vẫn phủ mây mù lên triển vọng của tất cả những người chơi trong lĩnh vực này. Các cơ quan quản lý trò chơi cấp bang xem các hợp đồng thể thao là cá cược chưa được cấp phép, trong khi Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) lại tuyên bố có thẩm quyền liên bang độc quyền với các sản phẩm này.
Cuộc chiến đó có thể kết thúc tại tòa án, trở thành rủi ro phủ bóng mọi mức định giá trong không gian này.
Những lời đồn đoán về thương vụ M&A xuất hiện sau một giai đoạn huy động vốn điên cuồng, khi Kalshi đang theo đuổi mức định giá 40 tỷ đô la, gần gấp ba mục tiêu 15 tỷ đô la được cho là của Polymarket. Giao dịch World Cup đã thổi bùng làn sóng này, đẩy khối lượng giao dịch hàng tháng lên cao hơn rất nhiều so với mùa xuân.
Đọc tiếp: XRP rơi về gần $1 khi người mua ETF thử sức thị trường giao ngay yếu