Các ông lớn thị trường dự đoán Kalshi và Polymarket có thể trở thành mục tiêu thâu tóm sau tám tháng các đối thủ chạy đua để sở hữu cả kênh phân phối người dùng lẫn hạ tầng giao dịch.
Các ý chính:
- Một nhà môi giới Phố Wall cho rằng hai ông lớn thị trường dự đoán sở hữu công nghệ mạnh nhưng thiếu độ phủ người dùng so với các đối thủ lớn hơn.
- DraftKings, Robinhood và Coinbase đều đã tự xây sàn giao dịch riêng, giữ lại khoản phí trước đây chảy sang bên thứ ba.
- Cơ quan quản lý vẫn bất đồng về việc hợp đồng theo sự kiện thể thao là cá cược hay là giao dịch chịu giám sát liên bang.
Kalshi, Polymarket chịu áp lực bị thâu tóm
Cảnh báo đến từ nhà môi giới Phố Wall Bernstein, trong một bản ghi chú đầu tuần do nhà phân tích Ian Moore dẫn dắt, bản ghi chú nhận định cả hai vừa là mục tiêu tiềm năng, vừa là bên mua tiềm năng. Trong tám tháng qua, hầu hết nền tảng hướng tới người tiêu dùng lớn đều đã tiến hành chiến lược “một mái nhà” cho cả phân phối khách hàng và công nghệ sàn giao dịch.
Hai công ty dẫn đầu hiện nắm được mảnh ghép sàn giao dịch, nhưng lại tụt rất xa về độ tiếp cận người dùng.
DraftKings đã chuyển hoạt động giao dịch dự đoán sang sàn nội bộ DKeX vào cuối tháng 6 sau khi mua Railbird và rút hợp đồng khỏi hạ tầng của CME và Crypto.com. Robinhood ra mắt Rothera vào cuối tháng 5 với sự hỗ trợ của Susquehanna, trong khi Coinbase thâu tóm The Clearing Company ngay sau khi triển khai hợp đồng theo sự kiện. Về phía Flutter, tập đoàn này thiết lập cấu trúc kép, giữ quyền tiếp cận hơn một sàn bên ngoài.
Xem thêm: Kỷ lục ví của Chainlink biến cú hồi $9 của LINK thành bài kiểm tra chính
Robinhood, Coinbase đang nắm thế mạnh nhất
Bernstein coi cuộc tranh giành này là xu hướng hội tụ, nơi thị trường dự đoán, nhà cái thể thao và tài chính tiêu dùng đang gộp lại thành một chiến trường cạnh tranh duy nhất. Sự dịch chuyển đó khiến những thương vụ từng có vẻ “viển vông” cách đây một năm bỗng trở nên đáng tin hơn, từ việc nhà cái mua lại sàn giao dịch cho đến các thương vụ sáp nhập giữa những nhà cái lớn nhất.
Theo các nhà phân tích, những công ty vừa có tệp khách hàng rộng, vừa sở hữu “đường ray” giao dịch tuân thủ quy định giờ đang chiếm ưu thế, và Robinhood cùng Coinbase là hai cái tên đáp ứng rõ nhất mô tả đó.
Mỗi bên giờ đây giữ lại phần phí trước đây “rò rỉ” sang các sàn bên thứ ba, một cú xoay chuyển mà bản ghi chú mô tả là lợi thế mang tính cấu trúc. Robinhood đã chuyển các hợp đồng World Cup bận rộn nhất của mình qua Rothera thay vì Kalshi.
Các con số thô cho thấy mặt đất dưới chân hai ông lớn đã dịch chuyển nhanh thế nào. Robinhood đã thanh toán bù trừ hơn 16 tỷ hợp đồng theo sự kiện tính từ đầu năm, Coinbase đạt khoảng 100 triệu đô doanh thu dự đoán tính theo năm, còn DraftKings báo cáo khối lượng người dùng gần 3,4 tỷ đô.
Khung pháp lý vẫn phủ bóng mây lên triển vọng của tất cả những người chơi trong lĩnh vực này. Cơ quan quản lý trò chơi cấp bang gọi các hợp đồng thể thao là cá cược chưa được cấp phép, trong khi Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (Commodity Futures Trading Commission) khẳng định có thẩm quyền liên bang độc quyền với các sản phẩm này.
Cuộc tranh chấp đó có thể phải đưa ra tòa, trở thành rủi ro đè nặng lên mọi định giá trong hệ sinh thái.
Tin đồn M&A xuất hiện sau giai đoạn huy động vốn căng thẳng, khi Kalshi đang theo đuổi mức định giá 40 tỷ đô, gần gấp ba mục tiêu 15 tỷ đô được cho là của Polymarket. Giao dịch World Cup đã thúc đẩy cú bứt phá, đẩy khối lượng hàng tháng lên cao hơn rất nhiều so với thời điểm mùa xuân.
Đọc tiếp: XRP rơi về gần $1 khi nhà đầu tư ETF thử sức thị trường giao ngay yếu