CFTC đã phê duyệt hợp đồng Bitcoin perpetual futures của Kalshi đối với Bitcoin (BTC) vào thứ Sáu, đánh dấu lần chấp thuận chính thức đầu tiên tại Mỹ cho một sản phẩm mà các nhà giao dịch Mỹ từ lâu chỉ có thể tiếp cận trên các sàn nước ngoài.
Các điểm chính:
- CFTC đưa ra phê duyệt chính thức đầu tiên cho một hợp đồng Bitcoin perpetual futures được quản lý tại Mỹ.
- Kalshi có kế hoạch niêm yết hợp đồng perpetual cho hơn một tá tài sản tiền mã hóa khác, chờ xem xét.
- Coinbase nhận được một thư “no-action” riêng biệt cho phép cung cấp perpetual cho người dùng Mỹ.
Kalshi ra mắt hợp đồng Bitcoin perpetual đầu tiên
Cơ quan này đã ban hành lệnh phê duyệt hợp đồng BTCPERP, tham chiếu giá spot của Bitcoin làm thị trường cơ sở. Hợp đồng perpetual không bao giờ đáo hạn. Cấu trúc mở này khiến chúng trở thành cách phổ biến nhất để giao dịch crypto với đòn bẩy trên toàn cầu.
Các giao dịch đó tạo ra khoảng 61,7 nghìn tỷ USD khối lượng toàn cầu trong năm 2025, gần như toàn bộ trên các sàn offshore như Binance, Bybit và OKX hoạt động ngoài tầm giám sát của Mỹ. Các nền tảng trong nước phần lớn đã đứng ngoài.
Lệnh mới cho phép người dùng Mỹ nắm giữ vị thế Bitcoin có đòn bẩy ngay trong nước, mà không phải chuyển tiền qua các sàn nước ngoài nằm ngoài tầm với của cơ quan quản lý Mỹ.
Kalshi đã nộp đơn cho sản phẩm này vào ngày 29 tháng 5 theo khung rà soát tự nguyện của CFTC dành cho các hợp đồng mới. Cơ quan quản lý xác định rằng hợp đồng đáp ứng các yêu cầu của Đạo luật Giao dịch Hàng hóa (CEA). Công ty hiện muốn niêm yết perpetual cho hơn một tá đồng tiền mã hóa khác, chờ các đợt xem xét quản lý tiếp theo.
Đọc thêm: Cardano Whales Seize 67.5% Of ADA Supply, A Six-Year High
Selig và Coinbase ca ngợi bước tiến onshore
Chủ tịch CFTC Michael Selig đã gọi động thái này là một “bước tiến lớn” cho chính sách crypto và cấu trúc thị trường tại Mỹ. Ông nói quyết định này kéo một trong những phân khúc sôi động nhất của thị trường về onshore. Selig, ủy viên duy nhất đang tại nhiệm của ủy ban, đã thúc đẩy mở rộng giao dịch crypto được quản lý tại Mỹ kể từ khi nhậm chức đầu năm nay.
CEO Kalshi Tarek Mansour cho biết đợt ra mắt hôm thứ Sáu biến công ty ông từ một thị trường dự đoán thành một sàn giao dịch phái sinh đầy đủ dịch vụ. Ông lập luận rằng “Các hợp đồng perpetual an toàn, onshore và được quản lý sẽ cải thiện phân bổ vốn” cho doanh nghiệp và nhà giao dịch Mỹ. Sự chuyển dịch này đặt Kalshi vào thế cạnh tranh trực tiếp với các ông lớn offshore đã thống trị thị trường perpetual trong nhiều năm.
CFTC cũng phê duyệt riêng cho Coinbase cung cấp hợp đồng crypto perpetual thông qua một thư no-action gắn với đơn vị Deribit của họ. CEO Brian Armstrong nói rằng sàn hiện có thể kết nối người dùng Mỹ với các sản phẩm quyền chọn và perpetual futures toàn cầu, bao gồm các sản phẩm trên Deribit. Giám đốc pháp lý Paul Grewal gọi đây là một “cột mốc đầu tiên lớn”, lưu ý rằng phái sinh chiếm khoảng 80% khối lượng giao dịch crypto toàn cầu.
Hành trình đưa perpetual vào thị trường Mỹ
Selig đã báo hiệu vào tháng 3 rằng cơ quan này sẽ đưa các hợp đồng perpetual futures “thực thụ” về onshore trong vòng vài tháng. Trước ngày thứ Sáu, Bitnomial đã tự chứng nhận một hợp đồng Bitcoin perpetual vào tháng 4 năm 2025, và bộ phận phái sinh của Coinbase theo sau với các hợp đồng Bitcoin và Ether (ETH) quy mô nhỏ hơn vào tháng 7 năm 2025. Các sản phẩm đó dựa trên con đường “không phản đối” nhẹ hơn, khiến lệnh dành cho Kalshi trở thành trường hợp đầu tiên nhận được sự phê duyệt đầy đủ của cơ quan quản lý.
Đọc tiếp: Cisco Research Shows Frontier AI Models Failing Under Multi-Turn Attacks