Ngành crypto và blockchain đã có một năm biến đổi vào năm 2024 với những sự tương phản trong động thái vốn mạo hiểm và các mẫu hình đầu tư. Dù trải qua năm huy động vốn yếu nhất kể từ 2020, lĩnh vực này vẫn thể hiện khả năng phục hồi đáng kể thông qua tăng cường hoạt động thỏa thuận và thích ứng chiến lược trong hệ sinh thái vốn mạo hiểm khi các phân khúc như web3 và NFT nhận được nhiều khoản đầu tư.
Theo nghiên cứu tổng hợp của Galaxy, các khoản đầu tư vốn mạo hiểm trong ngành crypto đạt 11.5 tỷ USD qua 2,153 thỏa thuận trong suốt năm 2024, vẽ nên một bức tranh về sự quan tâm bền vững mặc dù điều kiện thị trường đầy thách thức. Năm nay chứng kiến sự nổi lên của 79 quỹ mới, cùng nhau huy động 5.1 tỷ USD, mặc dù con số này thể hiện một sự giảm mạnh so với các giai đoạn bùng nổ chưa từng có vào 2021 và 2022. Sự giảm này trong tổng số vốn được đi kèm với một xu hướng đáng chú ý: mặc dù số lượng quỹ mới tăng so với năm trước, kích thước của chúng giảm đáng kể, với cả kích cỡ trung vị và trung bình của quỹ giảm xuống những mức chưa từng thấy kể từ 2017.
Bảng cảnh quan vốn mạo hiểm trong crypto đã biểu hiện một mô hình phục hồi đáng kinh ngạc trong sự định giá startup vào năm 2024, điều này đặc biệt rõ nét trong các quý giữa năm. Sự phát triển đi lên này vượt trội hơn ngành vốn mạo hiểm nói chung, mặc dù động lực đã giảm bớt vào quý tư. Quý kết thúc năm chứng kiến một định giá trung vị trước tiền là 24 triệu USD cho các thỏa thuận crypto, với kích cỡ thỏa thuận trung bình ổn định ở mức 4.5 triệu USD, phản ánh một thị trường tìm kiếm sự cân bằng sau các giai đoạn biến động.
Một khía cạnh thú vị đặc biệt của hoạt động vốn mạo hiểm vào năm 2024 là sự phân bố các khoản đầu tư trong các lĩnh vực khác nhau của ngành crypto. Phân khúc Web3, NFT, DAO, Metaverse và Gaming đã nổi lên như một sức hút chính cho vốn mạo hiểm, thu về 771.3 triệu USD chỉ trong quý tư – đại diện cho khoảng 20.75% tổng nguồn vốn mạo hiểm crypto trong thời gian đó. Các khoản đầu tư đáng chú ý bao gồm một phân bổ đáng kể 525 triệu USD cho Praxis, cùng với các vòng cấp vốn quan trọng khác cho Azra Games (42.7 triệu USD) và Lens (31 triệu USD).
Bảng cảnh quan vốn mạo hiểm trong năm được đặc trưng thêm bởi sự nổi lên của một số quỹ đáng kể, với ít nhất mười thực thể huy động hơn 100 triệu USD mỗi một. Paradigm dẫn đầu với một đợt gây quỹ ấn tượng, huy động 850 triệu USD, trong khi Uncorrelated Ventures và Bitkraft Ventures lần lượt huy động được 315 triệu USD và 275 triệu USD. Hệ sinh thái được củng cố thêm bởi những đóng góp quan trọng từ những người chơi lâu đời như Accolade Partners (202 triệu USD), Hack VC (150 triệu USD), và ParaFi Capital (120 triệu USD), cùng với những khoản gây quỹ 100 triệu USD quan trọng tương tự của Galaxy Digital, Golden Ventures, Gate Ventures, và The Blockchain Center ở Abu Dhabi.
Mẫu hình hoạt động đầu tư trong suốt năm 2024 phản ánh một thị trường trưởng thành điều chỉnh với thực tế sau bùng nổ trong khi vẫn duy trì đỉnh cao đổi mới của nó. Năm bắt đầu với các định giá tương đối thấp, sau một năm 2023 đầy thách thức khi Bitcoin gặp khó khăn khi vượt qua đỉnh cao trước đó của mình là trên 69,000 USD từ tháng 11 năm 2021. Tuy nhiên, thị trường đã thể hiện tiềm năng phục hồi đáng chú ý, đặc biệt là khi Bitcoin đạt đỉnh cao mới mọi thời đại trong quý 2 năm 2024, cực hóa các định giá được cải thiện trên khắp hệ sinh thái startup crypto.
Sự biến đổi của bảng cảnh quan vốn mạo hiểm trong crypto trong suốt năm 2024 đại diện cho một giai đoạn quan trọng trong sự tiến hóa của ngành. Trong khi các con số tổng vốn có thể đã giảm so với những năm cao điểm trước đây, sự gia tăng số lượng thỏa thuận và các quỹ mới gợi ý một cách tiếp cận đo lường và chiến lược hơn với đầu tư vào công nghệ blockchain và các dự án liên quan đến crypto. Sự chuyển dịch này có thể chỉ thị một thị trường trưởng thành nơi chất lượng và tính bền vững được ưu tiên hơn sự nhiệt tình đầu cơ, đặt nền tảng cho sự tăng trưởng bền vững hơn trong những năm tới.
Điều gì chờ đợi với các khoản đầu tư VC vào crypto năm 2025?
Trong năm 2025, quỹ VC vào crypto dự kiến sẽ tăng khi các thị trường mới nổi đang thu hút sự chú ý của các nhà đầu tư. Theo phân tích gần đây từ PitchBook, lĩnh vực này dự kiến sẽ thu hút 18 tỷ USD trong nguồn vốn mạo hiểm, đánh dấu một sự tăng trưởng đáng kể 50% so với các con số của năm 2024. Dự báo lạc quan này, được CEO HashKey Capital Deng Chao ủng hộ, được cho là nhờ sự hội tụ của những diễn biến quy định tích cực ở Hoa Kỳ và điều kiện kinh tế vĩ mô thuận lợi.
Đi đầu trong sự tăng trưởng được dự kiến này là bốn lĩnh vực chính đang thu hút sự chú ý của các nhà đầu tư mạo hiểm. Stablecoin tiếp tục nổi bật, đặc biệt ở các thị trường mới nổi nơi cơ sở hạ tầng ngân hàng truyền thống vẫn còn hạn chế. Không gian mã hóa tài sản thế giới thực đang thể hiện tiềm năng phi thường, với các chuyên gia trong ngành dự đoán thị trường tài sản được mã hóa có thể đạt tới 30 nghìn tỷ USD vào năm 2030. Dự báo này nhấn mạnh tác động biến đổi mà công nghệ blockchain có thể có đối với các thị trường tài sản truyền thống, từ bất động sản đến mỹ thuật và hàng hóa.
Sự tích hợp của trí tuệ nhân tạo với công nghệ blockchain đang nổi lên như một khu vực then chốt khác cho đầu tư vốn mạo hiểm. Sự kết hợp này đang tạo ra các cơ hội đổi mới trong việc ra quyết định phi tập trung và kiếm tiền từ dữ liệu, trong khi các công cụ hỗ trợ AI cho giao dịch crypto và quản lý rủi ro đang thu hút sự quan tâm đáng kể từ các nhà đầu tư. Đồng thời, phát triển cơ sở hạ tầng blockchain vẫn là trọng tâm quan trọng, với đặc biệt chú trọng vào các giải pháp khả năng mở rộng và các biện pháp an ninh cấp độ tổ chức.
Tuy nhiên, triển vọng lạc quan này đến với những thách thức của nó. Biến động thị trường tiếp tục là một mối quan tâm cho các nhà đầu tư tìm kiếm lợi nhuận ổn định, trong khi sự không chắc chắn về quy định ở một số khu vực pháp lý đặt ra những cản trở đối với sự tham gia của các nhà đầu tư mạo hiểm toàn cầu. Sự cạnh tranh ngày càng tăng trong việc huy động vốn giữa các startup crypto đang gia tăng, làm cho điều quan trọng là các dự án phải chứng minh được các mô hình kinh doanh mạnh mẽ và các lộ trình rõ ràng để mở rộng.
Các startup crypto tìm cách thu hút quỹ VC trong năm nay nên tập trung vào các giải pháp blockchain có khả năng mở rộng, đặc biệt trong Layer 3 hoặc Web3, và giải quyết các thách thức thực tế. Các công ty cần thiết lập các mối quan hệ chiến lược với các thành phần chủ chốt trên thị trường và duy trì một chế độ quy định mạnh mẽ để giành được niềm tin của các nhà đầu tư. Các startup có thể điều hướng thông qua sự tương tác giữa quy định, đổi mới, và động lực thị trường sẽ được hưởng lợi nhiều nhất.
Khi chúng ta tiến xa hơn trong năm, lĩnh vực VC crypto sẽ tăng trưởng đáng kể để thu hút đầu tư. Mặc dù có thể không đạt tới mốc đầu tư 18 tỷ USD của năm 2021, nó sẽ đạt được một cột mốc phù hợp hơn cho một thị trường trưởng thành và bền vững. Điều này cho thấy rằng thị trường crypto đã rút ra các bài học từ các chu kỳ trước và đang sẵn sàng hỗ trợ đổi mới blockchain qua các quyết định đầu tư quan trọng.