Nghiên cứu gần đây chỉ ra rằng Bitcoin holders từ giai đoạn 2020–2022 tiếp tục giữ tài sản của họ bất chấp tăng giá đáng kể, ngay cả khi BTC đạt $109,000. Công ty phân tích onchain Glassnode đã công bố phát hiện vào ngày 1 tháng 4, tiết lộ rằng mức giá hiện tại chưa đủ để thúc đẩy việc bán ra rộng rãi trong số các nhà đầu tư trung hạn.
Theo Glassnode, nhà đầu tư Bitcoin đã mua BTC từ ba đến năm năm trước, ở các mức giá dao động từ mức thấp $3,600 của 2020 đến mức cao $69,000 của 2021, phần lớn giữ tài sản của họ. Phân tích của công ty cho thấy nhóm này vẫn giữ quyết tâm mạnh mẽ để giữ Bitcoin bất chấp biến động thị trường.
"Mặc dù tỷ lệ tài sản nằm trong tay các nhà đầu tư đã mua BTC 3–5 năm trước đã giảm 3 điểm phần trăm kể từ đỉnh tháng 11 năm 2024, nó vẫn ở mức cao trong lịch sử," Glassnode phát biểu. "Điều này gợi ý rằng phần lớn nhà đầu tư đã vào thị trường từ năm 2020 đến 2022 vẫn đang giữ tài sản."
Kết quả của Glassnode dựa trên chỉ số Realized Cap HODL Waves, phân loại nguồn cung Bitcoin theo thời điểm cuối cùng mỗi xu được di chuyển trên chuỗi. Dữ liệu này cho thấy nhà đầu tư từ giai đoạn 2020–2022 vẫn là những người tham gia quan trọng thị trường, trong khi những người vào cách đây năm đến bảy năm chủ yếu đã thoát khỏi vị trí của họ vào tháng 12 năm 2024.
"Ngược lại, trên hai phần ba số người đã mua BTC 5–7 năm trước đã thoát khỏi vị trí của họ vào đỉnh tháng 12 năm 2024," Glassnode đã báo cáo, nhấn mạnh sự khác biệt giữa các nhóm nhà đầu tư cũ và mới hơn.
Các nhà đầu tư ngắn hạn, đại diện cho những nhà đầu tư đầu cơ hơn, đã cho thấy sự nhạy cảm cao hơn với biến động giá BTC. Phân tích của Glassnode tìm thấy rằng mức độ tham gia của STH hiện không chỉ ra hoạt động đầu cơ quá mức, điều đã xảy ra trong các chu kỳ giá Bitcoin trước đây.
"Người giữ Ngắn hạn hiện nắm giữ khoảng 40% tài sản mạng lưới Bitcoin, sau khi đạt đỉnh gần 50% trước đó vào đầu năm 2025," Glassnode báo cáo, trích dẫn dữ liệu Realized Cap HODL Waves từ ngày 31 tháng 3. "Điều này vẫn thấp hơn đáng kể so với đỉnh chu kỳ trước đó, nơi mà tài sản của nhà đầu tư mới đạt đỉnh ở mức 70–90%, cho thấy một thị trường tăng giá có phần điều chỉnh và phân bố hơn cho đến nay."
Mặc dù đạt mức cao nhất mọi thời đại mới, hành vi thị trường hiện tại của Bitcoin cho thấy một đợt phục hồi tăng giá có phần kiềm chế hơn so với các chu kỳ trước. Với những người giữ dài hạn duy trì vị trí và hoạt động đầu cơ vẫn còn hạn chế, các nhà phân tích sẽ tiếp tục giám sát dữ liệu on-chain để có thêm hiểu biết về hành vi nhà đầu tư và xu hướng thị trường.