Giám đốc Đầu tư (CIO) của Bitwise, Matt Hougan, hôm thứ Ba lập luận rằng đợt suy thoái crypto hiện tại, khi Bitcoin (BTC) đã mất 49% so với đỉnh gần 4,4 nghìn tỷ USD vốn hóa toàn thị trường, về cơ bản là lành mạnh hơn các thị trường gấu năm 2018 và 2022 nhờ hạ tầng mạnh hơn, môi trường pháp lý thuận lợi và sự xuất hiện của stablecoin nghìn tỷ USD và thị trường token hóa.
Điều gì đã xảy ra: CIO Bitwise so sánh các chu kỳ
Hougan nói rằng những người so sánh đợt suy thoái hiện tại với các chu kỳ trước “không nhớ 2018 hay 2022”. Năm 2018, ông lưu ý, Bitcoin giao dịch ở mức 3.000 USD và Ethereum (ETH) khi đó là “một ‘máy tính toàn cầu’ không có ứng dụng và thông lượng hạn chế”, trong khi năm 2022 chứng kiến “một cú sụp đổ toàn bộ thị trường và một cơ quan quản lý muốn loại chúng ta khỏi cuộc chơi”.
Thị trường ngày nay có “stablecoin hướng tới 3 nghìn tỷ USD, token hóa hướng tới 200 nghìn tỷ USD, môi trường pháp lý tích cực và tokenomics tốt hơn”, Hougan nói. Ông chỉ ra BlackRock và Apollo đang xây dựng trên DeFi, sự hiện diện của ETF, và “những lo ngại gia tăng về tiền pháp định” là các điểm khác biệt bổ sung.
Các con số cũng cho thấy mức điều chỉnh bớt nghiêm trọng hơn. Thị trường đã giảm 88% năm 2018 và khoảng 73% năm 2022 tính từ đỉnh chu kỳ tới đáy thị trường gấu, so với mức giảm 49% hiện tại từ gần 4,4 nghìn tỷ USD hồi tháng 10 xuống 2,23 nghìn tỷ USD vào ngày 6/2. Kobeissi Letter mô tả cú sập FTX năm 2022 là “tối tăm” và năm 2018 là cảm giác “gần như tuyệt chủng crypto”.
Cũng nên đọc: Solana ETFs Draw $31M As Price Coils For Big Move
Tại sao điều này quan trọng: Niềm tin dài hạn bị thử thách
Glassnode báo cáo rằng việc Bitcoin rơi về 60.000 USD ngày 6/2 đã “tạo áp lực tâm lý nghiêm trọng lên ‘diamond hands’ tương đương cú sập LUNA (LUNA) tháng 5/2022”. Công ty phân tích on-chain này cho biết đường trung bình động lũy thừa 7 ngày của chỉ số SOPR nhà đầu tư dài hạn đã giảm xuống dưới 1 sau khi giao dịch trên mức đó suốt một đến hai năm, đồng nghĩa với việc “các holder dài hạn đã hiện thực hóa thua lỗ đáng kể — một sự dịch chuyển niềm tin hiếm gặp, thường xuất hiện ở giai đoạn sâu hơn của thị trường gấu”.
Nhà sáng lập Alphractal, Joao Wedson, hôm thứ Hai đưa ra góc nhìn thận trọng hơn, lưu ý rằng chỉ báo Lợi nhuận/Thua lỗ Chưa hiện thực ròng (Net Unrealized Profit/Loss) cho holder dài hạn đang ở mức 0,36, “nghĩa là các holder dài hạn nhìn chung vẫn đang có lãi”.
Khi chỉ số đó chuyển sang âm, “điều đó có nghĩa là ngay cả những người tham gia có niềm tin mạnh nhất cũng đang nắm giữ thua lỗ chưa hiện thực”, điều mà trong lịch sử “đánh dấu giai đoạn trầm cảm tối đa của thị trường”, ông nói. Wedson bổ sung rằng ở các chu kỳ trước, “đây là giai đoạn cuối cùng trước khi bắt đầu một bull run mới”, nhưng lưu ý thị trường hiện tại vẫn chưa chạm đến điểm đó.
Đọc tiếp: Wintermute Launches Institutional Gold Token Trading As Market Cap Hits $5.4B