Morgan Stanley đã nộp hồ sơ cho các quỹ hoán đổi danh mục (ETF) giao dịch giao ngay cho Bitcoin và Solana, đánh dấu một bước chuyển chiến lược mà các nhà phân tích cho rằng cho thấy nhu cầu tổ chức đối với tài sản số vẫn còn chưa được khai thác. Jeff Park, trưởng bộ phận chiến lược alpha tại Bitwise và CIO của ProCap, mô tả động thái này là tín hiệu mạnh mẽ nhất cho đến nay về giai đoạn tiếp theo của institutional adoption.
Điều Gì Đã Xảy Ra: Hồ Sơ Từ Một Wirehouse Lớn
Các hồ sơ này đã khiến giới quan sát thị trường surprised, bao gồm nhà phân tích ETF của Bloomberg Intelligence là James Seyffart, người nói rằng ông không dự đoán trước được thông báo này.
Matt Hougan nhấn mạnh tầm quan trọng của quyết định gắn thương hiệu: Morgan Stanley vận hành 20 ETF nhưng chủ yếu dưới nhãn Calvert, Parametric và Eaton Vance, khiến đây là sản phẩm thứ ba và thứ tư mang trực tiếp tên Morgan Stanley.
Park lưu ý rằng việc ra mắt một sản phẩm ETF tiêu chuẩn hai năm sau khi các đơn vị tham gia thị trường đầu tiên đã chiếm được vị thế thanh khoản thống trị là điều chưa từng có.
Ông dẫn nỗ lực thất bại của IAU trong việc vượt qua GLD làm bằng chứng rằng Morgan Stanley sẽ không tiến hành nếu không có dữ liệu kênh tài sản giàu có độc quyền cho thấy nhu cầu chưa được khai thác ở mức đáng kể.
Cũng nên đọc: Solana Spot ETFs Break Record With $220M Trading Volume Jump
Tại Sao Điều Này Quan Trọng: Sức Mạnh Phân Phối
Park xem hồ sơ này như bằng chứng cho thấy thị trường có thể tiếp cận được lớn hơn nhiều so với các ước tính hiện tại của ngành, đặc biệt ở khả năng tiếp cận khách hàng mới thay vì chỉ tái phân bổ nhà đầu tư crypto sẵn có. Theo phân tích của ông, tính toán chiến lược xoay quanh kinh tế nền tảng và giữ chân khách hàng hơn là cạnh tranh về quy mô tài sản đang quản lý.
“Điều này báo hiệu rằng mặc dù IBIT là ETF nhanh nhất trong lịch sử đạt 80 tỷ USD tài sản quản lý (chỉ mất khoảng 1/5 thời gian so với quán quân thứ hai là VOO), vẫn còn đủ mức độ quan tâm chưa được khai thác, đã được nghiên cứu và xác định một cách khả thi thông qua các kênh tài sản giàu có độc quyền của MS, đến mức họ sẵn sàng đặt cược rằng một sản phẩm gắn thương hiệu có tính khả thi thương mại,” Park viết.
Bằng việc tung ra các ETF Bitcoin và Solana độc quyền sau khi iShares Bitcoin Trust của BlackRock đã củng cố thanh khoản thị trường, Morgan Stanley thừa nhận rằng mạng lưới phân phối chi phối quan hệ với khách hàng nhiều hơn là sự vượt trội của sản phẩm, Park nói.
Seyffart xác nhận các cố vấn của Morgan Stanley đã bị cấm mua ETF crypto cho khách hàng cho đến vài tháng gần đây, nhấn mạnh tốc độ thay đổi nhanh chóng trong cách định vị của tổ chức.
Park lập luận rằng việc gắn thương hiệu hoạt động như một dấu hiệu nhận diện nhắm vào các nhà đầu tư độc lập siêu giàu.
“Đó là bởi vì mọi nhà quản lý tài sản đều hiểu rằng việc sở hữu một ETF Bitcoin truyền tải thông điệp rằng họ có tư duy tiến bộ, trẻ trung và hơi táo bạo,” ông viết, đối lập với việc thiếu các ETF vàng gắn thương hiệu dù tồn tại Bitcoin's digital gold narrative.
Đọc Tiếp: JPMorgan Acquires Apple Card With $2.2B Credit Loss Provision As Goldman Exits Consumer Banking