Nỗi lo bong bóng AI lan rộng khắp các thị trường toàn cầu vào ngày thứ Tư, cùng ngày SpaceX tiến hành định giá history's largest stock-market debut, một thương vụ huy động khoảng 75 tỷ USD.
Những điểm chính:
- Cổ phiếu phần mềm đã mất gần 2 nghìn tỷ USD kể từ cuối năm 2025, giới giao dịch gọi đợt giảm này là “SaaSpocalypse”.
- Cổ phiếu SpaceX sẽ bắt đầu giao dịch trên Nasdaq ngày 12/6 ở mức 135 USD/cổ phiếu, huy động khoảng 75 tỷ USD.
- Thượng nghị sĩ Elizabeth Warren đã giới thiệu một dự luật buộc các ngân hàng phải công bố mức độ tiếp xúc với các công ty AI.
Cổ phiếu phần mềm dẫn đầu đà rút lui
Phố Wall đã trải qua năm 2026 với một làn sóng bán tháo cổ phiếu phần mềm kéo dài mà các nhà giao dịch tại Jefferies đặt biệt danh là “SaaSpocalypse”. Theo một số ước tính, đợt lao dốc này đã erased gần 2 nghìn tỷ USD khỏi chỉ số phần mềm S&P kể từ đỉnh cuối năm 2025.
Nỗi lo là rất cụ thể.
Nhà đầu tư lo ngại rằng các tác nhân AI có thể đảm nhiệm công việc của cả một đội ngũ bán hàng sẽ khiến doanh nghiệp cần ít giấy phép phần mềm hơn nhiều, làm suy yếu mô hình tính phí theo số ghế ngồi vốn đã xây dựng cả ngành này.
Apollo đã biến nỗi sợ đó thành chính sách, sàng lọc các thương vụ theo rủi ro thay thế bởi AI và không nắm giữ cổ phiếu phần mềm trong danh mục vốn cổ phần tư nhân. Công ty giữ tỷ trọng phần mềm dưới 2% tài sản, viện dẫn việc ngành này đã phình to từ 1/10 khối lượng M&A lên khoảng 40% tại đỉnh chu kỳ.
Cũng nên đọc: Cardano Whales Roar Back To Life As ADA Tests Multi-Year Lows
Warren và KKR cảnh báo rủi ro hệ thống
Thị trường chứng khoán Hong Kong và Trung Quốc đại lục giảm điểm trong ngày thứ Tư, với nhóm công nghệ nằm trong số những cổ phiếu bị bán mạnh nhất. Tại Washington, Thượng nghị sĩ Elizabeth Warren đã introduced một dự luật buộc các ngân hàng phải công bố mức độ tiếp xúc với các nhà sản xuất chip, trung tâm dữ liệu và các hyperscaler.
Hồi chuông cảnh báo đã vang tới ngay trong hàng ngũ Phố Wall.
Henry McVey, chiến lược gia vĩ mô hàng đầu tại KKR, đưa ra nhận định tương tự. Ông nói với khách hàng rằng làn sóng bùng nổ là có thật nhưng sẽ khiến nền kinh tế trở nên cực đoan hơn bất kỳ điều gì từng thấy kể từ cuộc cách mạng công nghiệp những năm 1870.
Chi tiêu cho hạ tầng hyperscaler đang tiến gần 660 tỷ USD trong năm nay, trở thành chương trình đầu tư doanh nghiệp lớn nhất ngoài thời chiến, và ngày càng được tài trợ bằng nợ.
SpaceX nằm ở tâm điểm phép thử. Công ty dự kiến sẽ debut trên Nasdaq ngày 12/6 với mã SPCX, sau khi pricing cổ phiếu ở mức 135 USD để huy động khoảng 75 tỷ USD.
Đợt niêm yết đó khép lại hai năm mà sự lạc quan về AI đã đưa các chỉ số toàn cầu lên mức kỷ lục, đẩy hệ số giá trên lợi nhuận điều chỉnh theo chu kỳ của thị trường lên gần 38, cao hơn đỉnh bong bóng dot-com. SpaceX bán tên lửa, không phải AI, nhưng sự xuất hiện của hãng, cùng với các thương vụ chào bán của OpenAI và Anthropic đang lining xếp hàng phía sau, sẽ được xem như một cuộc trưng cầu dân ý về việc liệu nhà đầu tư còn niềm tin hay không.
Đọc tiếp: OpenAI Targets Anthropic With Price Cuts Ahead Of A Pivotal IPO