Thị trường tiền điện tử đang rộn ràng với tin tức xoay quanh IPO của Circle, công ty đứng sau USDC stablecoin, ra mắt ngày 5 tháng 6 năm 2025. Việc Circle tham gia thị trường công khai đã tạo ra sự phấn khích và suy đoán đáng kể.
Tuy nhiên, một số chuyên gia trong ngành và nhà phân tích cảnh báo rằng sự kiện này có thể là tín hiệu bán ra đối với Bitcoin, có khả năng đánh dấu đỉnh của chu kỳ thị trường hiện tại.
Việc phát hành IPO của Circle đã gây lo ngại trong một số thành phần của cộng đồng tiền điện tử, khi các xu hướng lịch sử cho thấy rằng các sự kiện lớn, chẳng hạn như IPO, có xu hướng xảy ra trước các điều chỉnh thị trường. Các nhà phân tích đã chỉ ra rằng IPO của Coinbase vào tháng 4 năm 2021 đã theo mô hình tương tự, với Bitcoin đạt đỉnh cục bộ ngay trước khi giảm 54% giá trị trong ba tháng tiếp theo.
Ignas, một nhà phân tích nổi tiếng trên X, và đồng sáng lập của Pink Brains, đã chia sẻ một biểu đồ thể hiện sự tương quan giữa IPO của Coinbase và sự đảo chiều thị trường của Bitcoin. Tại thời điểm đó, Bitcoin đang trong đà cao, gần 65.000 USD mỗi đồng trước khi sụp đổ. Dữ liệu lịch sử này đã làm dấy lên lo ngại rằng IPO của Circle có thể gây ra chu kỳ từ đỉnh đến điều chỉnh tương tự cho Bitcoin, với một sự sụt giảm không thể tránh khỏi sau sự cường điệu.
10x Research, một công ty nghiên cứu khác, cũng đã lưu ý rằng các sự kiện crypto lớn như IPO, Bitcoin ETFs và các đợt ra mắt hợp đồng tương lai Bitcoin trên CME thường liên quan đến các đỉnh thị trường tiếp sau là các điều chỉnh mạnh. Lý thuyết là những sự kiện như vậy thu hút lượng lớn vốn từ cả các nhà đầu tư tổ chức và bán lẻ, đẩy thị trường lên những đỉnh mới trước khi giai đoạn chốt lời bắt đầu, dẫn đến sụt giảm sâu về giá trị của Bitcoin.
IPO của Circle: Một 'Cái Bẫy' cho Nhà Đầu Tư Bán Lẻ?
Một quan điểm quan trọng về IPO của Circle đến từ Bernard Beckett, một nhà đầu tư đã bày tỏ lo ngại về khả năng các nhà đầu tư bán lẻ bị cuốn vào sự cường điệu. Theo Beckett, người Mỹ không cần USDC, vì họ đã có quyền truy cập vào đồng tiền đô la Mỹ. Trong khi đó, người nước ngoài có USDT và các stablecoin khác để lựa chọn. Do đó, Beckett lập luận, IPO của Circle có thể mang lại lợi ích chủ yếu cho người trong cuộc và các nhà đầu tư tổ chức lớn, hơn là các nhà giao dịch hàng ngày.
“Circle IPO là một cái bẫy cho bán lẻ,” Beckett bình luận. “IPO này rất tuyệt đối với người trong cuộc nhưng không phải cho các nhà đầu tư bán lẻ, vì nó chủ yếu nhắm tới nhu cầu tổ chức.”
Quan điểm này cũng đã được nhiều thành viên trong thị trường crypto hưởng ứng, khi họ xem IPO của Circle như một cuộc thoát thanh khoản - cơ hội cho những người ủng hộ lớn rút tiền và khóa lợi nhuận sau một giai đoạn giá tăng. Mối lo ngại là trong khi các nhà đầu tư bán lẻ có thể vội vàng mua cổ phiếu, họ có thể bị bỏ lại khi thị trường điều chỉnh.
Rủi Ro Địa Chính Trị và Thị Trường Góp Phần Gây Áp Lực Xuống cho Bitcoin
Trong khi IPO của Circle đã thu hút sự chú ý của cộng đồng crypto, các yếu tố khác đang góp phần vào mối lo ngại ngày càng lớn về triển vọng ngắn hạn của Bitcoin. Theo 10x Research, các yếu tố địa chính trị như tranh cãi công khai giữa Elon Musk và Donald Trump, sự không chắc chắn xung quanh chính sách thương mại của Mỹ, và tin đồn Trung Quốc áp đặt lệnh cấm Bitcoin đều đang gây áp lực lên giá Bitcoin.
Trao đổi gay gắt giữa Elon Musk và Donald Trump cũng đã gây chú ý, khi nó có thể thêm chất xúc tác vào môi trường chính trị đã bất ổn. Vào ngày 5 tháng 6, Musk và Trump đã trao đổi lời lăng mạ trên mạng xã hội, với Musk chỉ trích các chính sách kinh tế đề xuất của Trump và gọi dự luật chi tiêu của ông là “Dự luật Xấu Lớn.”
Musk thậm chí còn gợi ý rằng thuế quan của Trump có thể dẫn đến suy thoái trong nửa sau của năm. Những căng thẳng này có thể ảnh hưởng đến tâm lý thị trường rộng lớn hơn, bao gồm cả thị trường crypto.
Trong khi đó, lo ngại ngày càng lớn về một cuộc đàn áp của chính phủ Trung Quốc đối với Bitcoin đã nổi lên lại. Mặc dù Bitcoin đã kiên cường trước những căng thẳng địa chính trị trong quá khứ, nhưng những sự bất định này vẫn có thể có ảnh hưởng ngắn hạn đến lòng tin của nhà đầu tư.
Trường Hợp Tăng Trưởng Dài Hạn của Bitcoin Giữa Sự Biến Động
Bất chấp những lo ngại do các nhà phê bình nêu ra, một số nhà phân tích đang có cái nhìn lạc quan hơn về IPO của Circle và tác động của nó đối với Bitcoin. Những nhà phân tích này cho rằng Circle và USDC cơ bản khác biệt với các dự án crypto khác như Coinbase do tính chất ổn định và định hướng tiện ích của USDC.
Vì USDC được thiết kế để được gắn liền với đồng tiền đô la Mỹ, nó mang lại cảm giác ổn định, làm cho nó trở nên hấp dẫn đối với cả các nhà đầu tư tổ chức và bán lẻ muốn tham gia vào tài chính kỹ thuật số mà không có sự biến động của các loại tiền điện tử truyền thống như Bitcoin và Ethereum.
Một số người ủng hộ tin rằng IPO của Circle có thể là chất xúc tác cho tăng trưởng dài hạn bằng cách tăng cường sự chấp nhận của các tổ chức đối với USDC và thu hút nhiều sự chú ý hơn đến stablecoin. Stablecoin, bao gồm USDC, là một thành phần quan trọng trong hệ sinh thái DeFi và đã chứng kiến nhu cầu tăng do sự ổn định và thanh khoản của chúng. Khi IPO của Circle đưa công ty vào ánh sáng công chúng, nó có thể trở thành một bàn đạp cho sự chấp nhận chính thống hơn của USDC và các stablecoin khác, với những ảnh hưởng tích cực đến thị trường crypto rộng lớn hơn.
Tác Động của IPO của Circle đến Hệ Sinh Thái Crypto
Bất chấp tiềm năng của biến động thị trường ngắn hạn, IPO của Circle đã nêu bật sự giao thoa ngày càng lớn giữa tài chính truyền thống và tiền điện tử. Sự kiện này đại diện cho một bước đi quan trọng trong tiến trình hợp nhất tiền điện tử và công nghệ blockchain vào dòng chính.
Lần đầu tiên, một công ty phát hành một stablecoin đang bước vào thị trường công khai, cho phép các nhà đầu tư tổ chức có sự tiếp xúc với lĩnh vực stablecoin.
Trong khi Circle và stablecoin USDC của nó phục vụ như một cầu nối giữa tài chính truyền thống và crypto, nó cũng nhấn mạnh sự trưởng thành của hệ sinh thái tiền điện tử. Stablecoin ngày càng được xem là công cụ đáng tin cậy cho thanh toán kỹ thuật số, chuyển tiền và ứng dụng DeFi, làm cho chúng trở nên hấp dẫn hơn đối với các tổ chức tài chính truyền thống và các nhà đầu tư bán lẻ.
Triển Vọng Dài Hạn của Bitcoin: Chấp Nhận của Tổ Chức và Chu Kỳ Thị Trường
Trong khi hành động giá ngắn hạn của Bitcoin có thể bị ảnh hưởng bởi IPO của Circle và các yếu tố thị trường khác, triển vọng dài hạn của nó vẫn mạnh mẽ. Khi càng nhiều người chơi tổ chức bước vào không gian này, Bitcoin tiếp tục nhận được sự công nhận như một kho lưu trữ giá trị và một công cụ phòng ngừa lạm phát.
Sự phát triển của Bitcoin ETFs, sự gia tăng của hợp đồng tương lai Bitcoin và số lượng ngày càng tăng của kho bạc doanh nghiệp chứa Bitcoin đều là những dấu hiệu cho thấy tài sản kỹ thuật số này đang ngày càng trở nên phần nào của hệ thống tài chính toàn cầu. Về lâu dài, tính khan hiếm, bản chất phi tập trung của Bitcoin và sự chấp nhận của các tổ chức tài chính chính thống có thể đẩy giá trị của nó lên cao hơn.
Khi IPO của Circle diễn ra, sự thành công hay thất bại của nó có thể có ý nghĩa sâu rộng với thị trường crypto. Trong khi một số người xem IPO là một cuộc thoát thanh khoản cho người trong cuộc, những người khác coi nó là một bước tiến trong việc hợp pháp hóa và chấp nhận chính thống của tiền điện tử. Tương tự, Bitcoin sẽ tiếp tục đối mặt với sự biến động ngắn hạn, nhưng quỹ đạo dài hạn của nó vẫn vững chắc khi càng nhiều các nhà đầu tư tổ chức và chính phủ bắt đầu nhận ra giá trị của nó.
Sự kết hợp giữa các yếu tố cơ bản của Bitcoin và các động thái chiến lược của Circle báo hiệu tương lai tiềm năng cho cả thị trường stablecoin và Bitcoin. Với số lượng cột mốc chấp nhận Bitcoin ngày càng tăng, ngành crypto đang được chuẩn bị cho sự phát triển tiếp tục, mặc dù các đợt điều chỉnh thị trường thỉnh thoảng do các sự kiện lớn như IPO của Circle.