Steve Eisman, nhà giao dịch từng bán khống các khoản thế chấp dưới chuẩn trước cú sụp đổ năm 2008, không muốn dính dáng gì tới SpaceX's $1.77 trillion IPO dự kiến được định giá trong tuần này.
Các ý chính:
- Eisman cho biết ông tránh xa đợt chào bán của SpaceX, so sánh bản cáo bạch của hãng với truyện khoa học viễn tưởng.
- Ông chỉ ra mức tăng vọt chi tiêu vốn gắn với cú đẩy mạnh AI, từ 42% doanh thu lên 215%.
- Đợt niêm yết có thể huy động khoảng 75 tỷ USD với mức định giá 1,77 nghìn tỷ USD, trở thành IPO lớn nhất trong lịch sử.
Eisman chê bản cáo bạch của SpaceX
Eisman, người dẫn podcast "Real Eisman Playbook" và từng quản lý tiền tại Neuberger Berman, đã told chương trình "Squawk Box" của CNBC hôm thứ Hai rằng ông dự định đứng ngoài đợt niêm yết này. Ông nói chính bản cáo bạch của công ty đã shaped nên sự hoài nghi của mình, đặc biệt là mục tiêu khai thác các tiểu hành tinh mà ông cho là đáng buồn cười hơn là đáng tin.
Theo cách ông kể, bản S-1 giống tiểu thuyết khoa học viễn tưởng hơn là một kế hoạch kinh doanh nghiêm túc, với những lời hứa vượt xa thực tế trong ngắn hạn của công ty.
Also Read: OpenAI Joins $852B IPO Race As Anthropic And SpaceX Charge Ahead
Nghi ngờ của Eisman về cú xoay trục sang AI
Mối lo sâu xa hơn của Eisman là cú xoay trục sang trí tuệ nhân tạo, điều đã biến nhà sản xuất tên lửa này thành một công ty khát vốn hơn nhiều so với những gì mảng phóng tên lửa đơn thuần gợi ý. Chi tiêu vốn đã climbed từ 42% doanh thu trong năm tài chính 2023 lên 215% trong quý I gần nhất, do đầu tư xây dựng hạ tầng tính toán AI.
Ông coi cú tăng này là một phần của làn sóng dịch chuyển rộng hơn trong ngành công nghệ, dẫn ví dụ đợt huy động 80 tỷ USD gần đây của Google như dấu hiệu cho thấy lĩnh vực này ngày càng khát tiền mặt.
Ông gạt bỏ Grok, sản phẩm AI nội bộ của SpaceX, cho rằng nó còn lâu mới đạt tầm đẳng cấp thế giới. Theo ông lập luận, đầu ra trong toàn lĩnh vực đang bị “hàng hóa hóa”, người dùng nhảy giữa các mô hình và gần như không còn “hào lũy” bền vững để bảo vệ.
Bản S-1 ước tính tổng thị trường có thể phục vụ ở mức 28,5 nghìn tỷ USD, trong đó khoảng 85% gắn với AI chứ không phải tên lửa hay Starlink.
Dù vậy, Eisman vẫn khẳng định ông sẽ không bán khống cổ phiếu. Ông thà đứng ngoài quan sát còn hơn là lao theo một thương vụ mà ông không tin tưởng, bất chấp mọi lời thổi phồng quanh đợt chào bán.
IPO của SpaceX hướng tới kỷ lục mới
SpaceX dự định bán khoảng 555,6 triệu cổ phiếu với giá 135 USD mỗi cổ, một thương vụ có thể raise khoảng 75 tỷ USD và định giá công ty gần 1,77 nghìn tỷ USD. Giá chào bán cuối cùng sẽ được ấn định sau phiên giao dịch ngày 11/6, và cổ phiếu sẽ giao dịch trên Nasdaq với mã SPCX, vượt qua đợt niêm yết năm 2019 của Saudi Aramco để trở thành lớn nhất từ trước tới nay.
Công ty của Elon Musk đã reported doanh thu 18,7 tỷ USD năm 2025, tăng 33%, nhưng vẫn ghi nhận khoản lỗ ròng 4,9 tỷ USD khi tiếp tục rót tiền cho tên lửa, vệ tinh và các trung tâm dữ liệu. Eisman từng đi con đường này trước đây, khi bán khống Tesla trong nhiều năm trước khi đóng vị thế vào năm 2020. Sau đó ông mô tả việc rút lui là hành động kỷ luật chứ không phải thất bại, nói với khán giả rằng “chẳng có vinh quang gì trong chuyện mất tiền”.
Read Next: Bitcoin Drawdown Reveals Why Big Buyers Still Want More BTC