Steve Eisman, nhà giao dịch từng bán khống các khoản thế chấp dưới chuẩn trước cú sập năm 2008, không muốn dính dáng đến SpaceX's $1.77 trillion IPO dự kiến sẽ định giá trong tuần này.
Các điểm chính:
- Eisman nói ông tránh xa đợt chào bán của SpaceX, so sánh bản cáo bạch của công ty với truyện khoa học viễn tưởng.
- Ông chỉ ra cú nhảy vọt trong chi tiêu vốn gắn với chiến lược AI, từ 42% doanh thu lên 215%.
- Thương vụ có thể huy động khoảng 75 tỷ USD với mức định giá 1,77 nghìn tỷ USD, trở thành IPO lớn nhất từ trước đến nay.
Eisman chê bản cáo bạch của SpaceX
Eisman, người dẫn chương trình podcast "Real Eisman Playbook" và từng quản lý tiền tại Neuberger Berman, told chương trình "Squawk Box" của CNBC hôm thứ Hai rằng ông dự định đứng ngoài thương vụ niêm yết. Ông nói chính bản cáo bạch của công ty đã shaped nên sự hoài nghi của mình, đặc biệt là mục tiêu khai thác các tiểu hành tinh mà ông thấy buồn cười hơn là đáng tin.
Theo cách ông kể, bản S-1 giống một cuốn tiểu thuyết khoa học viễn tưởng hơn là một kế hoạch kinh doanh tỉnh táo, với những lời hứa đi trước rất xa thực tế trong tương lai gần của công ty.
Also Read: OpenAI Joins $852B IPO Race As Anthropic And SpaceX Charge Ahead
Nghi ngờ của Eisman về cú chuyển hướng sang AI
Mối lo sâu xa hơn của Eisman là cú chuyển hướng sang trí tuệ nhân tạo, điều đã biến nhà sản xuất tên lửa này thành một công ty “ngốn” vốn nhiều hơn rất nhiều so với những gì mảng phóng tên lửa đơn thuần gợi ý. Chi tiêu vốn đã climbed từ 42% doanh thu năm tài chính 2023 lên 215% trong quý I gần nhất, do việc xây dựng hạ tầng tính toán AI.
Ông coi sự bùng nổ này là một phần của xu hướng rộng lớn hơn trong ngành công nghệ, dẫn ví dụ việc Google huy động 80 tỷ USD gần đây như một dấu hiệu cho thấy lĩnh vực này đang ngày càng khát tiền mặt.
Ông bác bỏ Grok, sản phẩm AI nội bộ của SpaceX, là còn lâu mới đạt đẳng cấp thế giới. Theo ông argued, kết quả đầu ra trên toàn lĩnh vực này đang bị “hàng hóa hóa”, người dùng liên tục nhảy giữa các mô hình và hầu như không còn hào lũy bền vững nào để bảo vệ.
Bản S-1 ước tính tổng quy mô thị trường có thể khai thác là 28,5 nghìn tỷ USD, trong đó khoảng 85% gắn với AI chứ không phải tên lửa hay Starlink.
Dù vậy, Eisman nói rõ ông cũng sẽ không bán khống cổ phiếu. Ông thà đứng ngoài lề còn hơn đuổi theo một thương vụ mà mình không tin tưởng, bất kể làn sóng thổi phồng quanh đợt chào bán.
IPO của SpaceX nhắm tới kỷ lục mới
SpaceX dự định bán khoảng 555,6 triệu cổ phiếu với giá 135 USD/cổ phiếu, một thương vụ có thể raise khoảng 75 tỷ USD và định giá công ty gần 1,77 nghìn tỷ USD. Giá chào bán cuối cùng sẽ được ấn định sau phiên giao dịch ngày 11/6, và cổ phiếu sẽ niêm yết trên Nasdaq với mã SPCX, vượt qua thương vụ năm 2019 của Saudi Aramco để trở thành IPO lớn nhất lịch sử.
Công ty của Elon Musk reported doanh thu 18,7 tỷ USD năm 2025, tăng 33%, nhưng vẫn ghi nhận khoản lỗ ròng 4,9 tỷ USD do tiếp tục rót vốn cho tên lửa, vệ tinh và các trung tâm dữ liệu. Eisman từng đi con đường này trước đây, khi bán khống Tesla suốt nhiều năm trước khi đóng vị thế vào năm 2020. Sau đó ông mô tả quyết định rút lui này là kỷ luật chứ không phải thất bại, nhấn mạnh với khán giả rằng không có “vinh quang nào trong việc mất tiền”.
Read Next: Bitcoin Drawdown Reveals Why Big Buyers Still Want More BTC